Du är här

2017-08-30

Hedera Group AB (publ): Analysguiden: I väntan på vändning

Hedera Group växer men inte i linje med våra förväntningar. En tendens
av stramare inställning till hyrläkare är en bakomliggande
faktorerna. Det får utslag även på marginalerna. Vi justerar ner våra
prognoser.

Hedera Group är genom dotterbolag verksamma inom bemanning och
rekrytering med fokus på läkare, främst inom primärvården. Bolagets
vd, Bertil Haglund, som också är största ägare, har en lång
erfarenhet från bemanningsbranschen, däribland som en av grundarna
till nuvarande NGS Group.

I genomsnitt har marknaden för bemanning inom den offentliga vården
växt med 14 procent per år, mätt mellan åren 2012 och 2016. Gapet
mellan utbud och efterfrågan på läkare och sjuksköterskor är
fortfarande stort. Det råder dock hård konkurrens vilket ger pressade
marginaler. En slimmad central organisation är avgörande för
marginalerna.

Andra kvartalsrapporten levererade åter god tillväxt relativt samma
kvartal föregående år. Dock var tillväxten inte i linje med våra högt
ställda förväntningar. Bekymrande är bolagets upplevda tillstramning
rörande hyrläkare. Samtidigt skall noteras att försök att reducera
antalet hyrläkare gjorts tidigare men misslyckats.
Rörelsemarginalerna tilltar men levde inte heller upp till våra
förväntningar - effekten av utebliven tillväxt och engångskostnader
om 0,4 miljoner kronor. Som det ser ut just nu ligger målen om 20
procents tillväxt till en rörelsemarginal om åtta procent ut att
ligga en bit bort.

Aktien har fallit tillbaka gått sämre än branschkollegorna. Högt
ställda förväntningar som inte levererats upp till motiverar
nedgången. Vi justerar ner våra prognoser rörande både
nettoomsättning och intjäningsförmåga. Genom att nuvärdesberäkna
prognostiserade kassaflöden i kombination med en multipelvärdering
faller beräknar vi ett motiverat pris per aktie till 17,8 kronor. Vi
står därmed kvar med rekommendationen Behåll. Vid en potentiell
positiv trendvändning rörande intäkter eller händelse om förvärv kan
förändra scenariot till det bättre.

Läs hela analysen på Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/i-vantan-pa-vandning)

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden. Läs mer här.
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden)

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/hedera-group-ab--publ-/r/analysguiden--i-vanta...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.