Du är här

2017-09-29

H&M: FLERA FAKTORER FÅR SEB SLOPA MÅNGÅRIG KÖPREKOMMENDATION

STOCKHOLM (Direkt) H&M:s osäkra tillväxtutsikter gör att argumenten för lägre
riskpremie i aktien är begränsade.

Det skriver SEB i den analys där rekommendation sänks till behåll, vilket
Nyhetsbyrån Direkt rapporterat på fredagsmorgonen.

SEB, som under flera år rekommenderat köp av H&M, ser särskilt tre faktorer
som kommer att tynga kursutvecklingen.

För det första var H&M:s uttalanden i samband med kvartalsrapporten på
torsdagen om den pågående försäljningen inte övertygande, speciellt sett mot
bakgrund av lätta jämförelsetal i september 2016 präglade av brittsommaren,
vilket indikerar att bolagets svaga butiksförsäljningstrend kommer att
fortsätta.

För det andra: högre sysselsatt kapital innebär att SEB sänker sina estimat
för fritt kassaflöde 2017.

Och för det tredje, SEB sänker sina estimat för H&M:s vinst per aktie med 3
procent för 2018 och med 4 procent för 2019 på grund av lägre butiks- och
jämförbar tillväxt.

Mot denna bakgrund och dessa utsikter ser SEB det nu som osannolikt att
investerarkollektivet kommer sätta högre värderingsmultiplar på aktien.

Bankens analyser visar också att klädkedjan behöver stänga netto 170-685
fysiska butiker, motsvarande 3-13 procent av hela butiksnätet, före slutet av
2018 för att återställa nyckeltalet försäljning per butik till historiska
nivåer.

SEB sänker även riktkursen från 265 till 225 kronor. På fredagen handlas
aktien kring 210 kronor, en nedgång med 0,5 procent för dagen.

SEB höjde rekommendationen till köp för H&M i januari 2013 och har haft köp
sedan dess.
---------------------------------------
Martin Hävner +46 8 5191 7919

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.