Du är här

2017-09-18

H&M: FÖR TIDIGT ROPA HEJ ENLIGT BERENBERG, SEB SER POTENTIAL

STOCKHOLM (Direkt) H&M:s försäljningsrapport i förra veckan splittrar
marknaden, men i stora drag håller sig analytikerna till den syn de tidigare
hade på klädbolaget.

Berenberg, med en säljrekommendation, tycker det är för tidigt att bli mer
positiv samtidigt som SEB, som råder till köp, ser tillväxtpotential.

H&M:s försäljning i det tredje kvartalet präglades av stora sommarreor som
väntas dra ner bruttomarginalen. Samtidigt har reorna enligt H&M lett till en
förbättrad varulagersituation och goda förutsättningar för de nyinkomna
höstvarorna.

"Vi tycker det är för tidigt att bli mer positiv. Vi tror ännu inte att
lageröverskottet är utrensat, valutor ger en betydande motvind i det fjärde
kvartalet, och den strukturella förändring ledningen genomför kommer att ta
tid. Därför kommer intäktstillväxten och marginalerna vara lägre under en
längre tid än vad marknaden räknat med", skriver Berenberg och sänker sina
prognoser för vinst per aktie de kommande tre åren med 7, 2 respektive 1
procent.

SEB Equity tar mer fasta på H&M:s kommentar om en förbättrad lagersituation
och ser möjligheten till en ökad fullprisförsäljning under september.

"Med förbättrade utsikter för en positiv jämförbar försäljning efter
lagerutrensningen, och med en försvagad dollar som väntas ge stöd åt
marginalen 2018, räknar vi med att vinsten per aktie ökar 17 procent",
skriver SEB.

SEB:s estimat för 2018 ligger för just vinsten per aktie på 12:80 kronor,
Berenbergs på 11:90 kronor och konsensus enligt SME Direkt på 12:22 kronor.
---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 5191 7910, http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.