Du är här

2017-09-04

H&M: TILLTAGANDE ORO FÖR STOR REAPRESS 3 KV - ANALYTIKER

STOCKHOLM (Direkt) Oron för att reor ska ha tyngt H&M:s tredje kvartal ökar nu
påtagligt. Ett antal analysuppdateringar har på senare tid lyft frågan och
flera banker och analyshus har justerat ner sina prognoser för
bruttomarginalen med sänkta riktkurser som följd.

I rapporten för det andra kvartalet uppgav H&M att ett högre utgående
varulager med stor sannolikhet innebar högre prisnedsättningsnivåer i tredje
kvartalet jämfört med motsvarande kvartal föregående år, "för att ge
höstsäsongen bästa möjliga start".

I den sammanställning som SME Direkt gjorde i början av juli, efter rapporten
för det andra kvartalet, räknade analytikerna i snitt med en bruttomarginal
kvartal tre på 53,3 procent, ner 0,7 procentenheter jämfört med året innan.
Men sedan dess har det hänt en del.

"Behovet av att adressera den höga lagernivån under sommarreorna i det tredje
kvartalet har sannolikt pressat såväl försäljningen som bruttomarginalen",
skriver Société Générale på måndagen och sänker riktkursen för H&M med 28
kronor till 167 kronor.

Société Générale tror att H&M:s bruttomarginal sjunker med 3 procentenheter i
kvartalet, för övrigt samma marginalpress Goldman Sachs prognostiserade i
slutet av förra veckan.

JP Morgan har sänkt riktkursen till 185 kronor (190) och räknar nu med 2
procentenheters nedgång i bruttomarginalen.

"H&M flaggade (i rapporten för det andra kvartalet) att bolaget skulle öka
kampanjaktiviteterna påtagligt för att få ner lagren till mer hälsosamma
nivåer och vi har verkligen noterat drastiska åtgärder på de flesta marknader
de senaste månaderna", skriver JP Morgan.

I måndagens flöde märks även Jefferies som nu tror att bruttomarginalen i
kvartalet sjunker med 2,6 procentenheter.

Juni var den sista månaden som H&M redovisades separat innan bolaget gick över
till att offentliggöra sin försäljning kvartalsvis. I slutet av nästa vecka,
den 15 september, redovisas det tredje kvartalets omsättning (juni-augusti)
inför kvartalsrapporten som i sin helhet släpps den 28 september.
---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 5191 7910, http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.