Du är här

2018-03-02

H&M: UBS FÖRUTSER SMÄRTSAM MINSKNING AV VARULAGRET

STOCKHOLM (Direkt) H&M har inte kommit närmare att ta itu med sin
varulagerproblematik. Överlagret binder välbehövligt kapital och tränger ut
de nya säsongsvarorna.

Det skriver UBS och ansluter sig till den majoritet av analyser som utmynnar i
en negativ syn på H&M-aktien.

Rekommendationen för H&M har sänkts till sälj (neutral) och riktkursen
justerats ner till 120 kronor (135), vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om
tidigare på fredagen.

UBS så kallade "Evidence Lab" har tagit en närmare titt på H&M:s hemsidor på
bolagets ledande marknader.

"Den genomsnittliga tiden ett plagg legat på hemsidan fortsätter att öka och
det finns inga påtagliga tecken på någon ökning av nya produktlanseringar",
skriver UBS och fortsätter:

"Vi räknar med materiella prissänkningar (reor) 2018. Särskilt under det
första halvåret då ledningen kommer fokuserar på att sänka lagernivåerna.
Ytterligare rörelsemarginalpress kan komma från en svag jämförbar försäljning
och från den fortsatta utvecklingen av andra varumärken".

Enligt UBS finns det tydliga historiska samband mellan rea-aktiviteten och hur
det påverkar den jämförbara försäljningen negativt i efterföljande kvartal.

H&M:s rörelsemarginal sjönk till 10,3 procent 2017, jämfört med 12,4 procent
året innan.

UBS marginalprognoser ligger på 9,0 procent 2018 och 8,5 procent 2019. Det kan
jämföras med SME Direkts senaste konsensus som är 9,6 respektive 9,5 procent

---------------------------------------
Mats Torgander +46 8 5191 7915

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.