Du är här

2018-07-16

IMF: GLOBAL TILLVÄXT MER OJÄMN, BRÄCKLIG, SÅRBAR - OBSTFELD

STOCKHOLM (Direkt) Med stigande spänningar på handelsområdet har det globala
uppsvinget som inleddes för runt två år sedan nu nått en platå och blivit
mindre balanserat. Tillväxtprognoserna för världsekonomin ligger kvar på 3,9
procent både i år och nästa år, men nedåtriskerna har ökat, även på kort
sikt.

Det skriver IMF:s chefekonom Maurice Obstfeld i ett förord till
organisationens prognosuppdatering på måndagen.

Risken för att handelsspänningarna eskalerar ytterligare - med negativa
effekter på förtroende, tillgångspriser och investeringar - "är det största
hotet i närtid mot den globala tillväxten".

Skulle nuvarande hot mot handeln, med USA:s tullar och motåtgärder från andra
länder, bli verklighet och få förtroendet att sjunka bland företag skulle
global BNP enligt IMF:s beräkningar bli runt 0,5 procent lägre 2020 än vad
som ligger i nuvarande prognos. Maurice Obstfeld påpekar att USA, som hotas
av motåtgärder från många håll, är extra sårbart.

Även andra risker har ökat sedan IMF:s vårprognos i april. Bland annat har den
politiska osäkerheten i Europa ökat, med motsättningarna kring annat
migrationspolitiken och finanspolitisk övervakning. Villkoren för brexit är
dessutom fortsatt olösta.

Ytterligare en risk rör Federal Reserves penningpolitik, där snabbare
räntehöjningar än väntat kan få fler länder än i dag att hamna under mer
intensiv press från en starkare dollar.

Maurice Obstfeld skriver att även om tillväxten är fortsatt överlag stark i de
utvecklade länderna har den bromsat in i många av den, däribland länder i
euroområdet, Japan och Storbritannien. Även USA, som fortsätter att växa
starkt, väntas tillväxten dämpas de kommande åren när den långa
konjunkturåterhämtningen tar slut och de tillfälliga effekterna av
finanspolitiska stimulanser klingar av.

I tillväxtländer syns samma ökade skillnader mellan olika länder, där
prognoserna sänkts för vissa stora ekonomier i Latinamerika, Öst- och
Centraleuropa samt Asien. Högre oljepriser har lett till höjda prognoser för
oljeexportörer medan oljeimportörer fått sänkta prognoser.

Än så länge har finansmarknaderna tagit ganska lugnt på alla osäkerheter som
finns, värderingarna är höga och spredarna ihoptryckta i många länder. Höga
skulderna skapar samtidigt osäkerheter.

"Tillgångspriserna är utan tvekan uppdrivna, inte bara av lätta finansiella
förhållanden, utan även av en överlag fortsatt tillfredsställande global
tillväxtbild. De är därför mottagliga för en plötslig omprissättning om
tillväxt och förväntas företagsvinster dämpas", skriver Maurice Obstfeld.

För att stötta tillväxten på medellång sikt, nu när den trendmässiga
tillväxten nu väntas bli lägre för många utvecklade länder, kommer att kräva
att beslutsfattare agerar nu för att med reformer höja potentiell tillväxt
och motståndskraft, samtidigt som de återuppbygger finanspolitiska buffertar
och guidar penningpolitiken försiktigt för att hålla
inflationsförväntningarna väl förankrade i linje med målen.

Maurice Obstfeld skriver att regeringar måste värna ekonomisk jämlikhet och
särskilt skydda de fattigaste.

"Det utbredda politiska missnöje som driver många nuvarande politiska risker,
inklusive på handelsfronten, har sina rötter i många länders erfarenheter av
icke-inkluderande tillväxt och strukturomvandling, förstärkt av finanskrisen
2007-09 och de svårigheter som följde", skriver han

Enligt Maurice Obstfeld är at nu brådskande att åtgärda de underliggande
trenderna genom tillväxt- och jämlikhetsvänlig politik, samtidigt som man
säkerställer att makroekonomiska verktyg finns tillgängliga för att bekämpa
nästa inbromsning.

"Annars kommer den politiska framtiden bara att bli mörkare", skriver han.

Han skriver att länder, när de tar itu med dessa utmaningar, måste undvika
inåtblickande tänkande och komma ihåg att på en rad områden är det avgörande
med internationellt samarbete. Det handlar bland annat om att stärka det
multinationella handelssystemet, minska globala obalanser, finansiell
stabilitet, internationell skattepolitik, cybersäkerhet, terrorhot,
sjukdomsbekämpning, global uppvärmning och migration.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.