Du är här

2018-08-14

INDUTRADE: VÄRDERAS FÖR HÖGT MED DAGENS LÅGA FÖRVÄRVSTAKT - SEB

STOCKHOLM (Direkt) Ett lågt förvärvstempo, ett svagt vinstbidrag från organisk
tillväxt samt risker förenade med avtagande efterfrågan sammanfaller med
rekordhöga vinstmultiplar för industrikoncernen Indutrade.

Det menar SEB, som på tisdagen sänkte sin rekommendation för Indutradeaktien
till sälj från behåll, något Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat.

Enligt bankens analytiker kommer Indutrades ebita-tillväxt att avta under det
andra halvåret, i huvudsak som en följd av det senaste årets låga
förvärvstakt.

"Vi tror att det är alltför optimistiskt att räkna med att förvärvsaktiviteten
ska accelerera. Detta beror på den nya oprövade ledningen, en ökad intern
fokus i bolaget samt en avtagande global M&A-aktivitet under det första
halvåret", skriver SEB.

Dagens värdering tyder på att investerare implicit åsätter ett alltför högt
värde på bolagets framtida förvärv.

"Den rekordhöga förvärvspremien rimmar illa med både den nuvarande svaga
utvecklingen och de risker vi har lyft fram", resonerar analytikern.

Med den nya riktkursen 195 kronor, ned från 235 kronor, värderas bolaget
fortfarande till en premie jämfört med långsamväxande industribolag, men med
bara halva den förvärvspremie som den tidigare aktiekursen innebär. Risken är
dock fortfarande på nedsidan, varnar SEB, om det fria kassaflödet inte
förbättras och/eller förvärvstakten fortsätter att vara låg.

Indutrade handlades på tisdagseftermiddagen till knappt 225 kronor, en nedgång
med drygt 4 procent för dagen.

Graf: Indutrade kursutveckling 2018

Källa: Infront

---------------------------------------
Michael Bernander +46 8 5191 7917

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.