Du är här

2017-09-14

JANSSON (RB): SJÄLVMORDSEXPEDITION BÖRJA NORMALISERA PEN POL INNAN ECB-KLARHET

STOCKHOLM (Direkt) Frågan om Riksbanken behöver följa ett eventuellt beslut
från ECB om att förlänga tillgångsköpprogrammet in på nästa år måste
utvärderas vidare framöver, men det blir förmodligen svårt för Riksbanken att
avvika påtagligt från ECB:s beslut.

Det sade vice riksbankschefen Per Jansson till journalister efter ett
anförande på torsdagen.

"Min syn är ju att skulle marknadsförväntningarna besannas, alltså att (ECB)
fortsätter köpa under stora delar av 2018, det tar mycket lång tid innan
räntan höjs - kanske 2019 eller ännu senare - då är det är det som jag ser
det lite av en självmordsexpedition från vår sida att börja normalisera
penningpolitiken, antingen genom att diskutera det eller att inleda åtgärder.
Så det bedömer jag att det skulle vara väldigt svårt", sade han.

På en fråga om hur det är rimligt med samma penningpolitiska respons efter
septembermötet som efter julimötet trots tydligt uppreviderade prognoser för
såväl tillväxt som inflation svarade Per Jansson att det handlar om två
centrala delar.

"Det ena är att visserligen är inflationsbilden rätt bra nu, men det finns
svagheter och risker i den. Vi är väldigt beroende av snabbt stigande
tjänstepriser, som förmodligen beror mycket på svensk konjunktur, där behöver
vi ha fortsatt starka avtryck, en stark konjunktur, och politiken måste bidra
till det. (Det andra är att) vi kommer framöver få en inflationsförsämring,
allt annat lika, som kommer från en förstärkning av valutan som är ganska
stor, som har skett under första halvåret 2017", sade han.

Per Jansson tillade att det innebär att inflationsbilden framöver inte kommer
att vara lika ljus som den är för stunden.

"Och skulle vi nu börja diskutera en normalisering är risken påtaglig att
finansiella marknader svarar på det genom att stärka kronan ganska påtagligt,
och då kan vi ganska snabbt vara i en situation där vi har tappat allt vi har
uppnått de senaste åren", sade han

Enligt Per Jansson är det därmed mer troligt att Riksbanken kommer att behöva
lätta ytterligare på penningpolitiken än att åtstramningarna kan inledas
tidigare än vad Riksbanken har flaggat för.

"Min syn är att vi måste reflektera noga över hur vi ska göra om ECB kommer
att bedriva den politik som marknaden tror för stunden, där det kommer ta
mycket lång tid innan normaliseringen inleds. Det är min syn. Sedan är det
klart att det finns lite olika syn i direktionen om det. Det är en fråga vi
också får diskutera under andra halvåret", sade han.

Per Jansson sade också att han håller fast vid de tre villkor för att "på
allvar börja diskutera" en avveckling av Riksbankens expansiva policy som han
lade fram vid julimötet.

Han upprepade att det viktigaste är att inflationsutvecklingen ligger "solitt
runt 2 procent", och det ska vara en "solid underliggande trend" som gör att
inflationen ligger nära målet - inte tillfälliga faktorer eller
säsongsmönster.

Samtidigt kommer bilden av inflationen till stor del bero på hur kronan
utvecklas, och valutans utveckling beror mycket på hur Riksbanken har
positionerat sig relativt andra centralbanker.

Riksbanken håller sitt nästa penningpolitiska möte, i oktober, dagen före
ECB-rådet möts för att sannolikt besluta om utsikterna för sitt
tillgångsköpprogram. Per Jansson vill inte uttala sig om det kan betyda att
Riksbanken inte kan fatta slutgiltigt beslut om en eventuell förlängning av
sitt tillgångsköpprogram då.

"Men det är klart att det hade varit bättre att ligga efter och ha en liten
informationsfördel där. Men sedan kan det ju vara så att vi får information
som kommer utanför mötena, det vet vi ju inte, så vi får se hur det utvecklas
under andra halvåret", sade han.

"Sedan är ju inte svenska data irrelevanta heller i sammanhanget, så det blir
ett paket vi får titta på… Sedan är vi sex (personer i direktionen) också",
sade han.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.