Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2020-03-11

Jupiter Dynamic Bond: Viruseffekter underskattade, defensivt positionerad

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Kraftig obalans i utbud och efterfrågan i sviterna
av produktionsstopp i Kina till följd av coronavirus kommer ge kännbara
konsekvenser för världsekonomin.

Det meddelar fondförvaltarna Aziel Bezalel och Harry Richards i en
månadskommentar för februari för räntefonden Jupiter Dynamic Bond. För fonden
slutade månaden i en uppgång om 0,6 procent, medan jämförelseindex
(Morningstar Global Flexible Bond - EUR Hedged) backade 0,5 procent. Sedan
årsskiftet har fonden stigit 3 procent och index 0,2 procent, framgår det av
rapporten. I svenska kronor har Jupiter Dynamic Bond avancerat 0,7 procent i
februari och 3,1 procent sedan årsskiftet.

Fondens utveckling de senaste fem åren jämfört med jämförelseindex
(Morningstar Global Flexible Bond - EUR Hedged) per den 31 januari. (Källa:
Jupiter AM)

Februari dominerades av en korrektion driven av coronavirus, och
statsobligationer svängde kraftigt, skriver förvaltarna:

"Den totala summan av negativt yieldande statsräntor hoppade tillbaka upp på
14 biljoner dollar, från 11 biljoner i mitten av januari", skriver
förvaltarna.

Som respons på amerikanska centralbankens räntesänkning om 0,5 procentenheter,
föll amerikanska 10-åringen under 1 procent för första gången någonsin,
rapporterar förvaltarna.

Fonden presterade positivt resultat under februari, främst drivet av
amerikanska, australiska, polska och nyazeeländska statsobligationer,
rapporterar förvaltarna. Allokeringen av investment grade förblev oförändrad.
Den övergripande effektiva durationen i portföljen är kvar på 5,8 år, med en
relativt låg spread på 1,9 år, skriver förvaltarna.

Fonden har minskat innehavet i amerikanska 30-åriga statsobligationer efter
stark uppgång, samt hedgat hälften av valutarisken för fondens egyptiska
statsobligationer, framgår det av rapporten:

"Vi har investerat i en kort position i omansk rial mot amerikansk dollar, som
en hedge mot vidare försvagning av oljepriset", skriver förvaltarna.

"Marknaden fortsätter underskatta vilken påverkan coronavirus-pandemin har på
folkhälsan och ekonomin", skriver fondförvaltarna, och fortsätter:

"Med den här bakgrunden har vi en generellt negativ syn på världsekonomin
framöver. Vi förväntar oss inte signifikanta lättnader i skattepolitik inom
den närmsta framtiden. Stater i i-länder är mer eller mindre redan uttömda",
menar fondförvaltarna.

De uppger att portföljen är anpassad för ett tuffare investeringsklimat, och
nämner AAA-ratade amerikanska och australiska statsobligationer som en viktig
del, och noga utvalda krediter och special situations med kort duration som
en annan.

"Fonden har inga obligationer från bilindustri, shipping eller resebolag",
avslutar förvaltarna.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.