Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-09-17

KINNEVIK: BRA BESLUT MEN NU ÖKAR KRAVEN - INSTITUTIONER

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Spännande och bra att Kinnevik delar ut
Millicom och samtidigt ändrar sin utdelningspolicy, men nu ökar risken i
bolaget och därmed kraven och förväntningarna på att leverera på den nya
strategin.

Det säger AMF Pensions aktiechef Anders Oscarsson till Nyhetsbyrån Direkt.

På tisdagseftermiddagen meddelade Kinnevik först att bolaget delar hela sitt
innehav i Millicom, sedan kom beskedet att bolaget kommer att upphöra med
ordinarie kontantutdelningar och i stället "betala ut överskottskapital som
genereras från investeringsverksamheten i form av extra utdelningar".

Tillsammans med minskningen av innehavet i Zalando, som offentliggjordes på
måndagen, innebär det att Kinnevik kommer att ha en övervikt mot onoterade
tillgångar.

"Risken kommer att öka något och därmed kommer också kraven att öka. De kommer
att tvingas bli mycket tydligare i att skapa mervärde. Förut har de varit
ägare i noterade bolag som vi har kunnat följa, nu blir de ägare i onoterade
bolag och därav går kraven upp", säger Anders Oscarsson.

AMF Pension är med 4,4 procent av kapitalet och 2,5 procent av rösterna, en av
de största institutionella ägarna i Kinnevik. Men enligt Anders Oscarsson
kommer dagens nyheter om indragen ordinarie utdelning inte att innebära en
omvärdering av Kinnevik som placering för pensionsjätten.

"Utdelningen är en viktig del om man köper aktien ur det perspektivet. Men man
får se till helhetsperspektivet vad de delar ut både kontanter och i aktier
och för mig är det helhetsavkastningen som är det viktiga, inte
årsavkastningen. Det är den affärsmodell Kinnevik går in i nu och då kommer
vi också att ställa höga krav på att de levererar på det."

Även Nordea Fonder, som äger 2,8 procent av kapital och 1,3 procent av
rösterna i Kinnevik, ger tummen upp för den nya utdelningspolicyn.

"Vi stödjer Kinneviks nya utdelningspolicy som vi finner lämplig mot bakgrund
av att bolaget nu viktar om till större andel onoterade innehav. Vi förväntar
oss att de delar ut överskottskapital till ägarna när det är passande enligt
den nya policyn", skriver Erik Durhan som är chef för ägarstyrning på Nordea
Fonder i ett mailsvar till Direkt.

Genom att dela ut innehavet i Millicom kommer Kinnevik överföra totalt cirka
19,0 miljarder kronor till aktieägarna. Det motsvarar 69 kronor per
Kinnevik-aktie baserat på stängningskursen för Millicoms svenska depåbevis
den 16 september 2019.

"När det gäller utdelning av Millicom så är jag glad att de istället för att
rabattera ut den här stora posten, som man kanske var på väg att göra
tidigare, nu ger aktieägarna själva möjlighet att välja vad man vill göra med
den", säger Andreas Oscarsson och påpekar att i Kinneviks fall, som redan
handlas med en substansrabatt, riskerade att bli en rabatt på rabatten om
priset vid en försäljning av hela Kinneviks post i Millicom blivit för lågt.

Vid 15.50-tiden hade Kinnevik B gått ned 2,2 procent. Nedgången i Millicom var
större, aktien backade 5,1 procent på Stockholmsbörsen.

"Det marknaden implicit säger nu är att man ogillar att aktien blir utan en
stark ägare. Man visste att Kinnevik ville gå ur och det här tyder på att det
inte finns någon industriell köpare", kommenterar en analytiker kurstappet i
Millicom.

---------------------------------------
Adam Wahlfeldt +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.