Du är här

2017-05-26

KINNEVIK: COMHEM-KÖP VÄCKER FRÅGOR OM STRATEGI - BOFA/ML

STOCKHOLM (Direkt) Det råder för närvarande begränsade förutsättningar för
uppvärdering av Kinnevik-aktien, eftersom substansrabatten inte tycks vara på
väg ned, de noterade innehaven kan väntas utvecklas sidledes, och det råder
fortsatt osäkerhet kring bolagets investeringsstrategi - som nu tycks luta åt
att fokusera mer på noterade än onoterade tillgångar.

Det bedömer Bank of America/Merrill Lynch (BofA/ML) i en analys daterad 26
maj, där rekommendationen sänks till neutral från köp och riktkursen från 275
till 265 kronor.

"Investeringsstrategin utvecklas och verkar i allt högre utsträckning gå mot
noterat, vilket vi inte anser vara Kinneviks historiska expertområde",
skriver banken apropå Com Hem-köpet nyligen, och påpekar att Kinnevik har en
högst begränsad historik som "stockpicker". Investerare har snarare köpt
Kinnevik på bolagets förmåga att utveckla onoterade tillgångar, anser
BofA/ML.

Investeringen väcker även frågor kring vad som är Kinneviks långsiktiga
strategi, och frågan är om det stämmer att Kinnevik kommer att fortsätta med
sin hittillsvarande strategi - något den sedan snart ett halvår
tillförordnade vd:n sedan har sagt i flera sammanhang.

"Vi väntar oss att utnämnandet av en ny vd kommer att hjälpa till att skingra
osäkerheten kring långsiktig strategi", heter det i analysen.

BofA/ML betecknar vidare Global Fashion Groups resultat under det första
kvartalet, något som publicerades i onsdags, som ojämnt.

Dock får Com Hem-investeringen ett relativt bra betyg rent operationellt (även
om ordet "defensivt" används): här skulle synergier med andra Kinnevikinnehav
kunna tänkas uppstå på en föränderlig svensk marknad.

"Com Hem har tydligt uttryckt intresse för att expandera till mobila nätverk,
vilket möjliggörs med Kinneviks ägarskap och vore i linje med utvecklingen i
Europa", skriver banken och lovordar Kinneviks strategiska positionering i
telekombranschen.

Kinnevik var ned 0,7 procent till drygt 239 kronor vid 16.30-tiden på
fredagen. OMXS30 var samtidigt ned 0,2 procent.
---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.