Du är här

2012-08-20

Lindab: Systemair lär köpa ventilationsdel till slut - analyt

(SIX) Under morgonen meddelade Ratos att bolaget sålt sin
post i byggmaterialbolaget Lindab till Systemair.
Försäljningsbeloppet uppgick till 389 miljoner kronor,
motsvarande 44 kronor per aktie, vilket innebar en premie på
knappt 3 procent, jämfört med fredagens stängningskurs.

"Systemair har en ambition att bli en långsiktig industriell
ägare i Lindab. Vi har haft ett mångårigt samarbete inom
produktområdet ventilation med Lindab. Vi ser utökade
samarbetsmöjligheter både inom produkt- och distributionsområdet
mellan bolagen", kommenterade Gerald Engström, Systemairs vd, i
ett pressmeddelande.

Enligt Handelsbankens analytiker Marcela Kozak, har bankens
Lindab-case, utöver omstruktureringar och kostnadsbesparingar,
handlat om att en potentiell affär skulle kunna genomföras, där
till exempel Systemair köper bolagets ventilationsdel. Detta
tror banken fortsatt kan komma att hända någon gång framöver.

"Systemair har inga synergier med de andra delarna i Lindab
men de kommer nog att avvakta i och med att marknaden på sistone
har försämrats något. Då kanske det kan vara vettigt att vänta
och jobba från den positionen de har nu efter förvärvet, då de
är intresserade av plats i styrelsen", säger Kozak till SIX.

Handelsbankens analytiker pekar också på att Lindabs
operationella marginal i ventilationsdelen just nu ligger något
under Systemairs operationella marginal innebärande att ett
förvärv av hela enheten skulle vara kortsiktigt negativt för
Systemair. Systemair har även ett arbete att göra med sina andra
förvärv.

"Systemairs resultat de senaste kvartalen varit tyngt av de
köpen bolaget gjort. Det behövs lite jobb där. Bland annat har
det senaste förvärvet i Italien redovisat förlust de senaste
kvartalen", säger Kozak.

Handelsbankens analytiker bedömer att det kan finnas
samarbetssynergier att hämta inom ventilationsdelen och att det
är den delen som Systemair kommer fokusera på om bolaget tar en
styrelseplats. Systemair har också uttalat att de vill bli en
industriell aktör och inte en finansiell, vilket pekar på att
bolaget egentligen inte är så intresserade av de andra delarna i
Lindab.

På börsen stiger Lindab med 11 procent till 47,60 kronor
medan Systemair faller tillbaka med 0,9 procent till 83 kronor.
Ratos i sin tur backar med 0,6 procent till 67,60 kronor.

Jonathan Axelsson, tel +46 8 586 163 77
jonathan.axelsson@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.