Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-04

MAKRO: HÅLLPUNKTER ATT BEVAKA KOMMANDE VECKA (OMS)

(Omsändning: sändes första gången 1/3)

TISDAG DEN 5 MARS

=================

kl 9.30: SCB: produktionsvärdeindex januari

Steg 4,6% y/y i december och 0,9% m/m säsongsrensat.

Swedbank skriver i ett veckobrev att produktionsvärdeindex väntas sjunka något
efter det starka decemberutfallet.

"Vi noterar att industriproduktionen troligen fortsätter sin stadiga
utveckling samtidigt som produktionerna i bygg- och tjänstesektorn förutses
växla ner", skriver banken.

De noterar att decemberuppgången var bred, med positiva bidrag från flera
undergrupper. Den förväntade nedgången i januari är främst kopplad till att
produktionen inom tjänstesektorn väntas minska men även byggsektorn väntas
falla tillbaka.

Även Danske Bank tror på en dämpning igen för produktionen efter den starka
decembersiffran. De menar att industriproduktionen bör komma ned i linje med
industriproduktionssiffror från euroområdet och tjänsteproduktionen bör
dämpas i linje med mjukare signaler från tjänstebarometrar.

ONSDAG DEN 6 MARS

=================

kl 14.30: USA: ADP sysselsättning februari

Den privata sysselsättningen väntas ha ökat med 190.000 personer i februari,
efter en uppgång med 213.000 i januari.

Kan vara en fingervisning inför den officiella siffran senare i veckan.

kl 20.00: Fed: Beige Book

Feds regionala konjunkturrapport inför FOMC-mötet i mars.

Japanska Nomura noterar att Fedchefen Jerome Powell vid upprepade tillfällen
nämnt Beige Book i sina publika kommentarer och tror att anektotiska bevis
från företagskontakter kan spela allt större roll i FOMC:s tålmodiga
inställning till framtida räntehöjningar.

Extra vikt läggs också vid rapporten på grund av försenad datapublicering som
följd av nedstängningen av viss federal verksamhet.

TORSDAG DEN 7 MARS

==================

kl 6.00: Mäklarstatistik: bostadspriser februari

Den första indikationen över utvecklingen för bostadspriserna i februari.
Januari var en ovanligt svag månad, enligt Valueguards statistik. Priserna
steg med 1,2% m/m, den svagaste januarimånaden så långt som statistiken
tagits fram, sedan 2005. Priset på bostadsrätter i Stockholm sjönk till och
med för första gången någonsin en januarimånad.

kl 9.00: Riksbanken: Stefan Ingves och Cecilia Skingsley deltar i
finansutskottets utfrågning om penningpolitiken

Riksbankschefen Stefan Ingves får sällskap av Cecilila Skingsley i
finansutskottets utfrågning om den aktuella penningpolitiken.

Vid det senaste räntemötet, i februari, sade Cecilia Skingsley att hon ser
ökad global osäkerhet. Förutsättningarna för att inflationen förblir nära 2
procent såg hon dock som goda.

kl 13.45: ECB: räntebesked

Mest fokus ligger på eventuellt besked om nya långa lån (TLTRO) och
framåtblickande guidning för räntan. Ett faktiskt besked lär dröja, men bland
andra Nomura tror att ECB-chefen Mario Draghi sannolikt signalerar att ECB
tittar noga på att eventuellt erbjuda ytterligare en TLTRO under kommande
månader.

kl 14.30: ECB: pressträff med Mario Draghi

Nya prognoser för tillväxt och inflation bör spegla budskapet att ECB behöver
mer tid att bedöma om den senaste tidens överraskningar på nedsidan är
tillfälliga eller inte.

Commerzbank skriver att prognoserna sannolikt kommer sänkas betydligt, men
hålla fast vid synen att ekonomin kommer återhämta sig betydligt från andra
kvartalet och framåt.

Banken pekar också på ett antal ECB-ledamöter som har höjt förväntningarna
inför mötet.

Benoit Coeure har sagt att nedgången i euroområdets ekonomi "tydligt är
starkare och bredare" än ECB hade räknat med så inflationsbanan kommer också
vara "grundare" vilket ECB måste "anpassa sig till".

ECB:s chefekonom Peter Praet varnade nyligen för en nedåtgående spiral där
svaga ekonomiska data och fallande förtroende drar nedvarandra. Han befarar
också att kommersiella banker kommer minska sin utlåning oproportionerligt
mycket om ekonomin fortsätter försämras då de givet sin svaga lönsamhet inte
kan ta på sig den ökade risken.

Nordea skriver i ett veckobrev att förändringarna i centralbankers prognoser
ofta är mindre än data antyder och räknar med att så blir fallet även denna
gång.

"Den mest dramatiska förändringen kommer ligga i prognosen för BNP-tillväxten
2019 som kan sänkas så mycket som från 1,6% till 1,2%", skriver banken.

Negativa utsikter för euroområdet har dock i hög grad redan prisats in och
därmed också nedrevideringar för inflations- och tillväxtprognoserna "och vi
ser till och med en risk att ECB kommer fortsätta låta 'överdrivet positiv'
jämfört med marknadens förväntningar", skriver banken.

FREDAG DEN 8 MARS

=================

kl 8.00: Tyskland: industriorder januari

Väntas ha ökat med 0,4% m/m efter en nedgång med 1,6% i december.

En del av nedgången berodde på ovanligt få stora order, och då det är
osannolikt att det upprepas ser åtminstone Commerzbank en uppgång som
sannolik.

Banken noterar dock att det sannolikt inte är slutet på den nedåtgående
trenden.

kl 9.30: SCB: hushållskonsumtion januari

De svenska hushållen är varit ovanligt pessimistiska på senare tid och
konsumtionen har också varit svag under 2018. I december sjönk konsumtionen
med 1,0% i årstakt. Detaljhandeln steg dock oväntat mycket i januari, 2,2% i
årstakt, och möjligen drar det upp även den totala konsumtionen.

kl 14.30: USA: sysselsättning februari

Sysselsättningen väntas ha ökat med 185.000 personer i februari och
arbetslösheten sjunkit till 3,9%. Arbetslösheten påverkades av shutdown i
januari och steg då till 4,0%.

Timlönerna väntas ha ökat med 3,3% y/y och 0,3% m/m. Kalendereffekter drog ned
timlöneökningen i januari till 0,1% m/m, en återhämtning väntas därför i
februari.

Nomura skriver i ett veckobrev att sysselsättningstillväxten de senaste
månaderna har lyfts av varmare väder än vanligt vilket framförallt påverkat
aktiviteten inom byggsektorn. En återgång till mer säsongsnormala
temperaturer kommer därför att synas i februarisiffran.

Nordea flaggar för att flera Fedledamöter sagt att en inflation över målet kan
accepteras och att marknadspåverkan från högre löner därför kan bli mer
dämpad.

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 51917931 https://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.