Du är här

2017-05-26

MAKRO: NÅGRA HÅLLPUNKTER UNDER KOMMANDE VECKA

STOCKHOLM (Direkt) Kommande vecka bjuder på flera viktiga statistikpunkter
från USA. Höjdpunkterna är den stora jobbsiffran för maj på fredag och ISM
industri-PMI för maj på torsdag. På onsdag publiceras också Federal Reserves
regionala konjunkturrapport Beige Book.

I Europa talar ECB-chefen Mario Draghi på måndagen och i statistikväg får vi
konjunkturbarometer, arbetslöshet och preliminär KPI.
MÅNDAG DEN 29 MAJ

=================

kl 9.30: SCB: hushållsutlåning april

Efter att ha vänt svagt uppåt i mars, till 7,3%, väntas hushållsutlåningen
åter ha vänt svagt nedåt i april, till 7,2%, enligt SME Direkts enkät bland
analytiker.
kl 15.00: ECB: Mario Draghi talar inför EU-parlamentets ekonomiska kommitté

Vid presskonferensen efter det senaste räntebeskedet, den 27 april, sade Mario
Draghi att ECB inte är tillräckligt säkra på att inflationen är på väg mot en
uthållig uppgång och att de inte såg några skäl att avvika från den
indikerade policybanan.

Detta budskap har ECB-chefen sedan upprepat i olika tal. Senast i Madrid, den
24 maj, upprepade han att det underliggande inflationstrycket förblir dämpat.

Samtidigt framhöll han att den makroekonomiska miljön förbättras och att
euroregionen upplever en allt mer solid återhämtning.

Andra ECB-företrädare, som Bundesbankchefen Jens Weidmann, har uttryckt kritik
mot ECB:s ultralätta penningpolitik.

TISDAG DEN 30 MAJ

=================

kl 9.30: SCB: BNP 1 kv

Väntas ha ökat med 1,0% under första kvartalet jämfört med närmast föregeånde
kvartal, enligt SME Direkt. Jämfört med motsvarande kvartal 2016 väntas BNP
ha ökat med 3,0%.

Swedbank skrev i ett veckobrev att aktivitetsdata pekar på en god tillväxt
under första kvartalet där den inhemska ekonomin agerar draglok.

"Utrikeshandeln dämpas efter den starka avslutningen på 2016 men den
underliggande utvecklingen pekar på återhämtning framöver. Även NR-lönerna är
värda att bevaka, något som Riksbanken lyfte fram i februari", skrev
Swedbank.

Swedbank ser en BNP-tillväxt på 1,0% jämfört med föregående kvartal och 3,0%
y/y.

Nordea spår en BNP-tillväxt på 1,2 procent jämfört med föregående kvartal och
3,2 procent i årstakt.

Banken skrev i en analys att ökningen väntas vara bred och ledd av
bostadsbyggande på rekordnivåer.

Bostadsbyggandet väntas lyfta BNP-tillväxten med 0,5 procentenheter för
kvartalssiffran och 1 procentenhet jämfört med första kvartalet föregående
år.

Nordea skrev också att produktionen i näringslivet har visat starkare tillväxt
än vad som antytts av export och konsumtion.

"Produktionsdata pekar således på en uppsiderisk för vår prognos. Dessa
uppsiderisker inkluderar de optimistiska sentimentsindikatorerna", skrev
Nordea.
kl 11.00: EMU: konjunkturbarometer och företagsklimatindex maj

I april steg EU:s konjunkturbarometers samlade konfidensindikator, ESI, för
euroländerna till 109,6, från 108,0 i mars. Det var den högsta nivån sedan i
augusti 2007.

EU-kommissionen noterade i samband med aprilutfallet att det förbättrade
sentimentet var ett resultat av påtagliga uppgångar i förtroendet i alla
sektorer.

Dessutom steg förtroendet i samtliga av euroområdets fem största ekonomier,
allra starkast i Tyskland, Italien och Frankrike, följt av Spanien och
Nederländerna.

För maj ligger konsensus på en fortsatt uppgång, till 110,0.

Även indikatorn för företagsklimatet väntas klättra, från 1,09 i april till
1,11 i maj.
kl 14.30: USA: privata inkomster och privatkonsumtion april

Både privata inkomster och pritavkonsumtion väntas öka med 0,4% jämfört med
förra månaden.

Kärn-PCE spås landa på 1,5% jämfört med april 2016.

Nordea skriver i ett veckobrev att en del av den senaste tidens svaghet för
kärn-PCE sannolikt kommer visa sig vara tillfällig, men om den visar sig vara
lägre under en längre period kommer Fed sannolikt att fortsätta med sin
gradvisa takt för normaliseringen, även om arbetslösheten skulle sjunka mer
än väntat.

ONSDAG DEN 31 MAJ

=================

kl 11.00: EMU: arbetslöshet april

I mars var arbetslösheten i euroområdet 9,5%, oförändrat från i februari, och
snäppet högre än förväntningarna på en nedgång till 9,4%.

För april spår analytiker återigen en nedgång till 9,4%.
kl 11.00: EMU: KPI (prel) maj

I april steg inflationstakten i euroområdet till 1,9%, från 1,5% i mars.
Kärninflationen steg samtidigt till 1,2%, från 0,7%. Såväl KPI som kärn-KPI
överraskade på uppsidan.

Commerzbanks ekonomer räknar med att maj-KPI för eurozonen kommer att visa att
den underliggande inflationen fortsatt är svag. Kärn-KPI, som de senaste två
månaderna förvrängts av timingen för påsken, kommer sannolikt att falla
tillbaka till 0,9%, det vill säga den nivå som gällde före den senaste
berg-och-dalbaneturen.

"Därmed kommer ECB:s förhoppningar om ett ökat inflationstryck återigen att
grusas. Nedgången i huvud-KPI ser ut att bli ännu mer signifikant, med en
nedgång från 1,9% till 1,4%", skriver Commerzbanks ekonomer i ett kundbrev.

Konsensusprognoserna ligger på 1,5% för KPI och 1,0% för kärn-KPI.
kl 14.00: RB: Cecilia Skingsley talar om "centralbanken i en innovativ och
snabbrörlig värld". Talet publiceras

Cecilia Skingsley var en av tre reservanter mot beslutet om utökade QE-köp vid
det senaste räntemötet, den 26 april.

Av protokollet till mötet framgick dock att reservanterna inte uteslöt att
fortsatta köp skulle kunna bli aktuella senare.

"Motiven för reservanterna var att penningpolitiken i dagsläget är
tillräckligt expansiv och ytterligare stimulanser troligen inte skulle kunna
ge ett ännu starkare stöd till uppgången i inflationen", stod det i
protokollet.

Skälen Skingsley ser till att ytterligare stimulans kan behövas är en
betydande osäkerhet om ekonomiska strukturförändringar och en motsägelsefull
omvärld, med en överraskande stark konjunktur och företag och hushåll som är
både optimistiska och osäkra på en och samma gång.
kl 20.00: Fed: Beige Book

Centralbankens regionala konjunkturrapport som blir en del av underlaget inför
FOMC-mötet i juni. I föregående rapport, den 20 april, noterades att
arbetsmarknaden fortsatte att stramas åt samtidigt som priserna steg
måttligt.

TORSDAG DEN 1 JUNI

==================

kl 8.30: Silf/Swedbank: industri-PMI maj

Inköpscheferna i den svenska tillverkningsindustrin väntas signalera ett något
mindre starkt konjunkturläge i maj jämfört med i april.

Enligt SME Direkts prognosenkät fortsatte industri-PMI svagt ned till 61,8 i
maj.
kl 9.30: SCB: partisympatiundersökningen maj

I flera opinionsmätningar de senaste månaderna har Sverigedemokraterna seglat
om Moderaterna som näst största parti samtidigt som gapet mellan Moderaterna
och Centerpartiet har krympt.

I den senaste stora SCB-undersökningen, i november, fick Socialdemokraterna,
Miljöpartiet och Vänsterpartiet 41,4% av rösterna medan de fyra borgerliga
partierna samlade 38,0%.

Sverigedemokraterna samlade i denna mätning 17,5% av rösterna, Moderaterna
22,5% och Centerpartiet 7,1%.

Miljöpartiet fick 4,5%. I flera opinionsmätningar under våren har MP legat
under eller nära riksdagsspärren.
kl 14.15: USA: ADP privat sysselsättning maj

Väntas ha ökat med 180.000 i maj och kan ses som en fingervisning inför stora
jobbsiffran på fredagen.
kl 16.00: USA: ISM industri-PMI maj

Väntas ha sjunkit till 54,6 i maj från 54,8 i april.

Credit Suisse väntar sig en nedgång till 54,0 i maj, vilket skulle innebära
den nionde raka månaden med expansion.

"Regionala undersökningar har hittills varit blanade, med ökning i
Philadelphia och nedgångar i Richmond och New York", skriver banken och pekar
också på att delindex för nya order backade med 7.0 punkter förra månaden.

"I och med att detta delindex ofta leder huvudindex kan det finnas mindre
utrymme för huvudsiffran att röra sig uppåt", skriver banken.

FREDAG DEN 2 JUNI

=================

kl 14.30: USA: sysselsättning maj

Antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn i USA väntas ha ökat med 176.000
i maj jämfört med 211.000 i april.

Credit Suisse skriver i ett marknadsbrev att man väntar sig ytterligare en
stark månad för sysselsättningen med en siffra på 210.000 i maj.

"Vi spår en svag nedgång i timlöner till 0,2 procent m/m i maj från 0,3% m/m i
april, medan årssiffran ligger stadigt på 2,5%.

Nyanmälda arbetslösa ligger nära cykliska lägstanivåer, antalet lediga jobb
har börjat öka och mjuka data från konsumentförtroendeenkäter pekar på en
fortsatt stark arbetsmarknad, skriver Credit Suisse.

Commerzbank skriver att sysselsättningen väntas ha ökat med 175.000 i maj,
nära genomsnittet för januari till april. Samtidigt tror den tyska storbanken
att de genomsnittliga timlönerna endast stiger med 0,1 procent till följd av
negativa kalendereffekter.
---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.