Du är här

2017-06-12

MedCap AB: Penser Access: MedCap - Läkemedelshandel sänkte koncernens försäljning

Läkemedelshandel har under de senaste tolv månaderna drabbats av en
rad motgångar såsom valutamotvind samt försäljning av rabatterade
produkter med kort hållbarhetstid. Under samma tid har bolaget
smalnat av produktportföljen samt reducerat rörelsekapitalet. Detta
syntes tydligt under det fjärde kvartalet då försäljningen minskade
med 56% y/y, samtidigt som rörelsekapitalet minskade till SEKm 53,9
(104) y/y. Vi bedömer att affärsområdet bör ta sig ur stålbadet under
året och generera ett svagt positivt EBITDA mot slutet av året.
Bättre gick det inom Medicinteknik som uppvisade en
försäljningstillväxt om 16% under kvartalet och steg till SEKm 76
(65). Försäljningsökningen genererades primärt av organisk tillväxt.
Rörelseresultatet steg med 85% till SEKm 12,1 (6,5), vilket visar på
stordriftsfördelar i affärsmodellen. Efter rapporten justerar vi ned
vårt EBITDA-estimat för 2017/18 med 46% med anledning av
neddragningen inom Läkemedelshandel samt att vi bedömer att
Specialistläkemedel kommer behöva minst ett halvår till på sig innan
marginalerna kommer tillbaka till attraktiva nivåer. På vår
uppdaterade estimat värderas aktien till EV/EBITDA 9,1x samt P/E
19,8x för 2017/18e.

Läs den fullständiga analysen:
https://epaccess.penser.se/analys/lakemedelshandel-sankte-koncernens-for...

Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på
www.penser.se

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/medcap-ab/r/penser-access--medcap--lakemedelsh...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.