Du är här

2018-09-03

Net Gaming Europe: Analysguiden: Mer att hämta på sikt

Net Gaming visade för andra kvartalet 2018 åter tillväxt och relativt
sett höga marginal. Alla utestående konvertibler kommer att
förtidslösas vilket kan skapa möjligheter till köp i aktien.

Net Gaming Europe är numera ett renodlat affiliate-bolag med fokus på
iGaming (spel som casino och poker online). Nyligen breddades fokus
med affiliateverksamhet inom finans (FX och CFD:er) samt sports
betting. Under helåret 2017 uppvisades en tillväxt om 247 procent
drivet av förvärvet av Highlight Meda. EBITDA resultatet på helåret
kom in på 106,6 miljoner kronor motsvarande en marginal om 63
procent. Andra kvartalet 2018 var åter ett bra kvartal med redovisade
nettointäkter om 48,1 miljoner kronor. Det motsvarar en tillväxt om
13 procent jämfört med samma period föregående år. Tillväxten inom
affiliate-området ökade med 18%. Den sekventiella tillväxten uppgick
till 10 procent.

EBITDA-resultat beräknat på nettointäkter kom in på 29,5 miljoner
kronor vilket motsvarar en EBITDA-marginal om 63 procent, men då hade
Net Gaming engångskostnader om 0,7 miljoner kronor, hänförliga till
listbytet till Nasdaq First North Premier. Med andra ord är
lönsamheten fortfarande mycket god, dock aningen under våra
förväntningar. Avvikelse i marginalen relativt våra prognoser var
främst hänförbar till ökade marknadsföringskostnader som i sin tur
drev upp av de nyligen lanserade vertikalerna inom finans och
betting. Med detta sagt har vi justerat ner våra prognoser för
EBITDA-marginalerna något. Nordamerika går bra samtidigt som vår tro
är att finans-vertikalen liksom betting-vertikalen på sikt kommer att
bidra med goda intäktsbidrag. Med detta sagt har vi lämnat våra
intäktsprognoser oförändrade. Över tid tror vi också att dessa
vertikaler kommer att kosta mindre i termer av marknadsföring då den
direkta och organiska trafiken till sidorna ökar. Samtidigt går det
inte heller att utesluta förvärv vilket rimligtvis skulle påskynda
denna process.

Efter justeringar i våra antaganden beräknas ett motiverat värde per
aktie om 13,4 (15,1) kronor för de kommande 6 - 12 månaderna.
Samtliga konvertibler kommer att lösas in under tredje kvartalet
vilket kan orsaka ett temporärt säljtryck i aktien som kan ge lägen
att kliva på.

Läs hela analysen här
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden/nyheter/analys-net-gaming-euro...).

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden
(https://www.aktiespararna.se/analysguiden).

-----------------------------------------------------------
http://news.cision.com/se/net-gaming-europe/r/analysguiden-mer-att-hamta...

Författare Cision

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.