Du är här

2017-05-22

NORDEA: FLYTT GER INTE AUTOMATISKT STÖRRE UTDELNINGSKAPACITET

STOCKHOLM (Direkt) En flytt av Nordeas huvudkontor till Finland eller Danmark
skulle kunna innebära lägre kapitalkrav för den nordiska storbanken. Om
nuvarande kreditbetyg ska behållas, vilken banken siktar på, innebär det
samtidigt inte att Nordeas utdelningskapacitet per automatik blir större.

Det säger Jesper Damkjaer, kreditanalytiker på Danske Bank i Köpenhamn, till
Nyhetsbyrån Direkt.

"Riktlinjerna för kreditbetyg är oberoende av vilket land som Nordea har sitt
huvudkontor i och beror inte på rådande regleringskrav. Exempelvis bedömer
S&P att Nordeas nuvarande kapitalnivå är lämplig. Skulle banken dela ut
mycket kapital bara för att kraven är lägre, skulle den kunna få problem med
kreditbetygen framöver", säger han.

Jesper Damkjaer konstaterar att nuvarande kreditbetyg hos Standard&Poor's får
stöd av att svenska regeringen bedöms stötta banker i finansiella kriser. Han
säger vidare att en flytt av huvudkontoret till Helsingfors eller Köpenhamn
skulle kunna påverka det stödet.

"Det stödet för kreditbetyget skulle möjligen kunna försvinna, men å andra
sidan skulle möjligheten att utfärda Alac-skuldinstrument ("Additional Loss
Absorbing Capacity") kunna agera motvikt för ett intakt kreditbetyg",
resonerar han.

Nordeas aktiekurs har stigit drygt 10 procent under den senaste månaden
samtidigt som beslutet att flytta huvudkontoret från Stockholm verkar komma
allt närmare. På aktiemarknaden har det spekulerats i att Nordeas
utdelningskapacitet ökar om huvudkontoret flyttas till exempelvis
Helsingfors. Detta då kapitalkravet skulle sjunka vid en flytt till
eurolandet Finland och regleringskraven som råder inom bankunionen, jämfört
med den svenska Finansinspektionens kapitalkrav.

Nordeas IR-chef Rodney Alvén har påpekat att banken oavsett hemvist vill
behålla sina nuvarande kreditbetyg. Till Nyhetsbyrån Direkt säger han på
måndagen att exempelvis det danska banksystemet har en lägre rating än det
svenska hos S&P och att det är en faktor som skulle innebära att Nordea inom
scorekortet skulle kunna få lägre delbetyg inom den delen.

"Allt annat lika skulle vi behöva hålla mycket kapital för att behålla betyget
AA-", påpekar han utan att gå in på exakt vad för kapitalnivå det skulle röra
sig om.

Nordeas bedömning är att en eventuell förändring av hemvisten skulle kosta
väsentligt mindre än de 65 till 70 miljoner euro som den nya legala
strukturen kostade (som genomfördes under förra året).

I Sverige har avdragsrätten på vissa juniora skulder tagits bort. Nordea
bedömer att det är på denna front som en förändrad hemvist skulle kunna
innebära ett förändrat skatteläge och att det rör sig om ett belopp på
omkring 60 miljoner euro årligen. Bankens ambition är att ta beslutet om
hemvist före sommaren, säger Rodney Alvén.

SvD skrev på fredagen att Nordea har bestämt sig för att flytta huvudkontoret
från Sverige och att det formella beslutet kommer att tas på ett styrelsemöte
den 30:e maj.
---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.