Du är här

2017-09-06

NORDEA-PROGNOS: BNP +3,1% 2017, +2,5% 2018 (NY)

(tillägg: sex och sju och från stycke 15)

STOCKHOLM (Direkt) Det är ett unikt läge i den svenska ekonomin, med en
konjunktur som är starkare än på länge samtidigt som den ekonomiska politiken
är mycket expansiv.

Det skriver Nordea i sin konjunkturprognos på onsdagen.

Först senare under 2018 avtar stimulanserna i Sverige och omvärlden vilket
dämpar tillväxten.

Sveriges BNP väntas öka med 3,1 procent i år och 2,5 procent 2018. I en
prognos i mars räknade Nordea med en BNP-tillväxt på 2,8 procent i år och 2,2
procent nästa år.

Kalenderkorrigerat väntas en BNP-tillväxt på 3,3 procent i år och 2,6 procent
nästa år.

"En konjunktur med överhettningstendenser, expansiv penningpolitik och valår
runt hörnet riskerar få svensk ekonomi att gå över styr", skriver chefekonom
Annika Winsth i rapporten.

Spänningar på flera områden så som arbetsmarknaden och bostadsmarknaden är
redan nu stora och det lär inte behövas mycket för att det kan gå riktigt
fel. Under ytan oroar det finansmarknaderna.

"En mandatperiod med politisk turbulens går att hantera, två riskerar att bli
en för mycket", skriver hon.

Nordea ser ingen risk för att de offentliga finanserna urholkas. Däremot är
det olämpligt att driva på ekonomin ytterligare i detta läge, det ökar risken
för bakslag längre fram.

Även om inflationen ökat på senare tid bedöms den prisökning på över 2 procent
som vi sett under sommaren vara tillfällig och inflationen dämpas under 2018.

En nyckelfråga är hur lönerna utvecklas och Nordea tror att löneökningarna
stiger men att det dröjer till 2019 innan de närmare sig det historiska
genomsnittet.

Att inflationen minskar medför att utmaningarna kvarstår för Riksbanken att
skapa förtroende för inflationsmålet.

"Det är ett knepigt läge för Riksbanken. Med en så stark konjunktur är det
inte önskvärt med ytterligare stimulanser. Samtidigt skulle signaler om
räntehöjningar stärka kronan och dämpa inflationen mer påtagligt", säger
Annika Winsth i en kommentar.

Nordea räknar med att Riksbanken höjer reporäntan i ett första steg under
andra halvåret 2018 och sedan ytterligare två gånger under 2019.

Nordea konstaterar att den inhemsk inflation har stigit de senaste åren. Den
bedöms dock inte accelerera ytterligare då det inhemska kostnadstrycket är
förhållandevis stabilt. Sammantaget bedöms inflationen bli lägre nästa år.
Nordea spår en KPIF-inflation på 1,9 procent i år och 1,6 procent nästa år.

Således består Riksbankens utmaning att göra inflationsmålet trovärdigt. Det
mycket starka konjunkturläget gör ytterligare stimulanser osannolika, men
räntehöjningar dröjer då de kan stärka kronans växelkurs ytterligare och
dämpa inflationen.

"Eftersom Riksbanken lättar på gasen något snabbare än ECB får kronans
växelkurs stöd och stärks gradvis under prognosperioden", skriver Nordea.

Nordea 2017 2018
==============================================================
BNP 3,1% 2,5%
Arbetslöshet 6,7% 6,5%
KPI 1,8% 1,6%
==============================================================
Bild: BNP-prognos

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.