Du är här

2015-09-24

OPn analyytikot: Rahoitusmarkkinat eriytyvien talousnäkymien ja rahapolitiikan ristiaallokossa

Globaalin talouden näkymät ovat tällä hetkellä poikkeuksellisen kaksijakoiset kehittyneiden ja kehittyvien talouksien välillä. Siinä missä Yhdysvaltain ja Euroopan talouksien kehitys on jatkunut suotuisana, ovat kehittyvien markkinoiden talousnäkymät muuttuneet yhä haastavammiksi. Vaisun alkuvuoden jälkeen Yhdysvallat on ottanut jälleen paikkansa globaalin talouden veturina vahvan työllisyystilanteen ja kuluttajien vahvistuvan ostovoiman antaessa tukea yksityiselle kulutukselle. Euroopan kuluttajavetoinen elpyminen on samalla jatkunut. Hermostuneisuutta markkinoilla on kuitenkin aiheuttanut Kiinan devalvaation korostamat huolet maan talouskasvun hidastumisesta sekä edelleen laskeneet raaka-ainehinnat.OPn analyytikot suhtautuvat riskisentimenttiin positiivisesti ja odottavat
Kiinan talouskasvun hidastuvan hallitusti. Analyytikot odottavat Fediltä
ensimmäistä koronnostoa joulukuussa, mutta eivät näe tällä olevan merkittävää
riskisentimenttiä heikentävää vaikutusta. EKP on pakotettu jatkamaan
elvyttävällä linjalla samalla kun todennäköisyys nykyisen osto-ohjelman
laajentamiselle on kasvanut. Analyytikot näkevät Yhdysvaltojen koroissa
nousupainetta, mutta odottavat euroalueen korkojen säilyvän edelleen
matalalla. Omaisuusluokista analyytikot suosivat erityisesti osakkeita ja
High Yield -yrityslainoja.

- Nostamme osakkeet ylipainoon (aik. neutraali). Laskeneet osakekurssit
heijastelevat mielestämme jo Kiinan heikkeneviä näkymiä ja arvostustasot ovat
tämän myötä houkuttelevammat ennen kaikkea suomalaisosakkeissa.
Osakesijoittamista puoltaa lisäksi vaihtoehtoisten sijoituskohteiden
poikkeuksellisen vaatimattomat tuottonäkymät ja keskuspankkien toimet, jotka
säilynevät globaalisti katsottuna elvyttävinä. Euroopassa ja Yhdysvalloissa
alhaiset raaka-ainehinnat ovat taloutta ja kulutusta tukevia tekijöitä,
vaikka ne aiheuttavatkin ongelmia monille raaka-ainetuottajatalouksille ja
raaka-aineliitännäisille toimialoille, sanoo osakestrategiAntti Saari
.

- Suosimme nyt toimialoja, jotka hyötyvät heikentyneestä eurosta ja Euroopan
piristyvästä viennistä, raaka-ainehintojen laskun myötä vahvistuvasta
kuluttajien ostovoimasta ja joiden arvostustasot ovat säilyneet
kohtuullisina. Euroopassa tällaisia toimialoja ovat autoteollisuus, matkailu
ja rahoituspalvelut. Myös eurooppalaisessa rakennussektorissa on talouden
elpymisen jatkuessa potentiaalia, vaikka tätä onkin jo osin hinnoiteltu.
Suomalaisosakkeista suosikkejamme ovat Huhtamäki, Konecranes, Neste, Nordea
ja Stora Enso. Samaan aikaan kehotamme välttämään Orionin, Sanoman,
Stockmannin, Wärtsilän ja YIT:n osakkeita, Saari jatkaa.

- Yrityslainamarkkinoilla suhtaudumme erityisesti euroalueen High Yield
-lainojen tuottotasoon positiivisesti kohentuvan talousnäkemyksen ja
vaihtoehtoisten korkosijoitusten matalan tuoton seurauksena. Näemme eniten
arvoa DNA:n, Huhtamäen, Neste Oilin, PKC:n, Ramirentin ja Technopoliksen
yrityslainoissa. Mielestämme Metsä Boardin, Outokummun, Sanoman, Stockmannin
ja Stora Enson yrityslainojen tuottotasot ovat vähiten houkuttelevia, sanoo
yrityslaina-analyytikkoIlkka Saksa
.

Valuutoissa OPn analyytikot näkevät dollarissa edelleen
vahvistumispotentiaalia Yhdysvaltain talouden suhteellisen vahvuuden
korostuessa. Samalla alhaisten raaka-ainehintojen odotetaan pitävän
kehittyvien markkinoiden valuutat paineessa.

Lisätietoja:

Osakestrategi Antti Saari, puhelin 010 252 4359
Yrityslaina-analyytikko Ilkka Saksa, puhelin 010 252 4457

OP Ryhmä

O
P Ryhmä on Suomen suurin finanssiryhmä, joka tarjoaa asiakkailleen
ainutlaatuisen kokonaisuuden pankki-, varallisuudenhoito- ja
vakuutuspalveluja. OPn perustehtävänä on edistää asiakasomistajien,
asiakkaiden ja toimintaympäristön kestävää taloudellista menestystä,
hyvinvointia ja turvallisuutta. Tavoitteena on tarjota markkinoiden paras ja
monipuolisin keskittämisetujen kokonaisuus. OP Ryhmän muodostavat noin 180
osuuspankkia sekä ryhmän keskusyhteisö OP Osuuskunta tytär- ja
lähiyhteisöineen. Ryhmässä työskentelee 12 000 työntekijää. Ryhmällä on 4,3
miljoonaa asiakasta.

OP Osuuskunta ja sen jäsenluottolaitokset ovat laissa säädetyllä tavalla
keskinäisessä vastuussa toistensa veloista ja sitoumuksista. Keskinäinen
vastuu OP Ryhmässä perustuu talletuspankkien yhteenliittymästä annettuun
lakiin (Laki talletuspankkien yhteenliittymästä).Pohjola Pankki Oyj ja
OP-Asuntoluottopankki Oyj vastaavat OPn varainhankinnasta raha- ja
pääomamarkkinoilta.

www.op.fi

---------------------------------------

This announcement is distributed by NASDAQ OMX Corporate Solutions on behalf of NASDAQ OMX Corporate Solutions clients.
The issuer of this announcement warrants that they are solely responsible for the content, accuracy and originality of the information contained therein.
Source: Pohjola Pankki Oyj via Globenewswire

HUG#1954253

Författare Hugin

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.