Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-09-17

OREXO: CARNEGIE UPPREPAR SÄLJ, HÖJER RIKTKURS TILL 46 KR (R)

(Rättar: lägger till inkomster av engångskaratär i stycke tre)

STOCKHOLM (Direkt) Carnegie upprepar sälj för Orexo men höjer riktkursen till
46 kronor, från tidigare 28 kronor. Rekommendationen är baserad på de
långsiktiga utmaningarna för bolaget uppger Carnegie i en ny analys.

Efter domslutet kring Zubsolv, där ett patent förlängts till 2032, har
Carnegie uppdaterat sina estimat för Zubsolv. Dock tror Carnegie att bolagets
vinster når en topp under 2019 för att därefter falla avsevärt under 2020 när
royalties för Abstral kommer att upphöra.

Carnegie konstaterar att verksamheten för Orexo var förlustbringande under
första halvåret om royalty för Abstral och inkomster av engångskaraktär
räknas bort. Det visar att bolaget har svårt att skala upp verksamheten i den
takt som krävs för att nå lönsamhet i linje med snittet för branschen.

Vidare hävdar Carnegie att det saknas framtida projekt, finansiella resurser
och tid för att parera vinsttappet, framgår det av analysen.

Värderingen anses nu vara väl ansträngd efter den senaste tidens kursuppgång
efter domstolsutfall kring patentförlängningen för Zubsolv. Orexo handlas i
linje med liknande bolag inom specialty pharma, men borde handlas med rabatt
givet en lägre lönsamhet och osäkerhet kring utsikterna på längre sikt och
det stora behovet av Zubsolv.

Ett sannolikt scenario är en strukturaffär, vilket dock inte är något som
Carnegie räknar med kommer att ha någon "uppsidepotential" för aktieägarna.

Under måndagen stod kursen i Orexo på 67:40 kronor, en nedgång med nästan 5
procent för dagen. Kursen har gått upp med 68 procent sedan Zubsolv-domslutet
blev känt

---------------------------------------
Börsredaktionen +46 8 5191 79 00 http://twitter.com/direktse

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.