Du är här

2018-03-05

Pacific Precious backade marginellt i februari, marknadsturbulens översattes inte i guldrush

Ädelmetallfonden Pacific Precious backade med 0,1 procent under februari
och har därmed tappat 1,8 procent sedan årets början.

Bakom den till synes lugna månaden låg en turbulent marknad där världens
börser tappade hela januaris uppgång och mer därtill under den inledande
delen av månaden. Volatiliteten gick också upp betydligt. Det så kallade
VIX-indexet spikade med över 100 procent på en dag den 5 februari, vilket
är den största endagsrörelsen i indexets historia.

Den plötsliga marknadsoron förklarades i efterhand av oro för
räntehöjningar i spåren av att den amerikanska löneinflationen visat på en
starkare uppgång än förväntat.

Inom ädelmetaller uppvisade guldet en nedgång på cirka 2 procent under
månaden medan silver tappade drygt 5 procent, uttryckt i dollar. Samtidigt
stärktes den amerikanska dollarn mot den svenska kronan med cirka 5
procent.

I en kommentar till månadens utveckling säger förvaltaren Eric Strand till
nyhetsbyrån Finwire att det var svårt att hitta avkastning under februari,
trots att ädelmetaller, i synnerhet guld, normalt gynnas av marknadsoro.

”Det var inget typiskt flight-to-safety scenario där investerare flockas
till trygga tillgångar. Aktiefallet blev relativt kortvarigt med en kraftig
återhämtning under månadens andra hälft. Den nedgång vi såg i guldet under
månaden kompenserades och mer därtill av uppgången i dollarn, men eftersom
vi hade en mindre valuta-hedge på medförde det en smärre förlust på
totalen.”

Framåt menar Strand att utsikterna för ädelmetaller ser mycket intressant
ut, i synnerhet i ljuset av en tilltagande oro efter Donald Trumps utspel
om ståltullar.

”Ett uppblossande handelskrig kan leda till att oron tilltar ytterligare
och att de investerare som köpt risktillgångar på nedgången i början på
februari får kalla fötter. Det skulle gynna defensiva tillgångar som guld.”

Strand betonar också att eventuellt högre räntor inte är negativt för
guldet.

”Det är en vanlig missuppfattning att stigande räntor skulle vara dåligt
för guldpriset, det stämmer inte. Vad som missgynnar guldet är om räntorna
stiger snabbare än underliggande inflation, det vill säga att vi får en
realränteökning. Där är vi inte ännu.”

Under månaden har fonden marginellt ökat sin långa nettoexponering mot
guldet, samtidigt har exponeringen mot gruvbolag som utvinner ädelmetaller
kommit ner och gått från en lång till en marginellt kort exponering. Fonden
hade fortsatt en mindre dollar-hedge mot den svenska kronan, motsvarande en
exponering om 19,5 procent.

Jonathan Furelid
jonathan.furelid@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Författare FWF

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.