Du är här

2017-09-12

PROGNOS: KPIF-INFLATION SJUNKER TILL 2,2% I AUGUSTI - SME (OMS)

(sändes första gången 8/9)

STOCKHOLM (Direkt) Inflationstakten väntas ha sjunkit tillbaka i augusti med
paketresor som fortsatt joker.

Inflationen har överraskat på uppsidan de senaste månaderna och i juli var
KPIF-inflationen 2,4 procent, mer än väntade 2,1 procent och över
2-procentsmålet för första gången sedan december 2010.

Bidragande var inte minst högre priser på paketresor, som dragit upp
inflationen efter en ny mätmetod. I maj och juni var KPIF-inflationen 1,9
procent.

Enligt snittet i SME Direkts enkät spås KPIF (fast ränta) ha sjunkit 0,2
procent mellan juli och augusti, och ha stigit 2,2 procent jämfört med
motsvarande månad i fjol.

Inflationstakten mätt som KPI väntas ha sjunkit till 2,1 procent från 2,2
procent i juli.

Riksbankens prognos, från den penningpolitiska rapporten som publicerades den
7 september, pekar också mot en KPIF-inflation i augusti på 2,2 procent och
en KPI-inflation på 2,1 procent.

Från nu är KPIF formell målvariabel i penningpolitiken.

Riksbanken konstaterade i samband med räntebeskedet att inflationen överraskat
på uppsidan de senaste månaderna.

"En del förklaras av tillfälliga faktorer och ändrade mätmetoder, som gav
upphov till en ovanligt stark ökningstakt för priserna på utrikes resor. Men
även bortsett från detta indikerar de nya utfallen att inflationen utvecklats
starkare än prognosen i juli", skrev Riksbanken.

Handelsbanken spår en nedgång till 2,2 procent för KPIF-inflationen i augusti.
De konstaterar att de finns flera knepiga komponenter för augustiutfallet.
Inflationsbidraget från metodförändringarna för paketresor har varit positivt
och stort den senaste tiden. I augusti väntas det falla tillbaka något, men
det kommer att vara svårberäknat och komponenten kommer inte att försvinna
från radarn förrän i januari.

Riskerna för augustiutfallet kommer från kläder och skor, där priserna
vanligtvis stiger denna tid på året, men där det kan fördelas på augusti och
september. På nedsidan finns risken för att flygpriserna har sjunkit mer än
tidigare antagits, där huvudantagandet varit att priserna skulle ligga över
säsongstrend på grund av en tidigare svagare krona.

SEB spår en nedgång i KPIF-inflationen till 2,1 procent. Den större delen av
den kraftiga uppgången för paketresor väntas vända i augusti vilket förklarar
nedgången i inflationstakt.

I september väntas däremot baseffekter i kombination med uppåttryck från
energi (delvis på grund av högre bensinpriser efter orkanen Harvey)
tillfälligt dra upp inflationen igen.

KPIF exklusive energi och resepriser ökade 1,7 procent i årstakt i juli, men
en försenad effekt från en svagare krona, högre livsmedelspriser och ett
visst uppåttryck i tjänstepriserna väntas dra upp detta mått till 2 procent
under hösten. Livsmedelsinflationen väntas lätta under 2018, medan
kroneffekten kommer bli negativ i slutet på året och KPIF väntas sjunka
tillbaka igen.

"En stark uppåttrend för tjänstepriserna under våren och tidiga sommaren är
hoppet för Riksbanken, men utan högre löner bör detta inte ha så mycket kvar
att ge", skriver SEB.

Nordea spår också en KPIF-inflation på 2,1 procent i augusti. Paketresor har
bidragit med 0,3 procentenheter under månaden i såväl juni som juli och även
om en svagare krona bör ha lett till högre priser är det inte rimligt med en
årstakt på +30 procent som det var i juli, utan snarare +5 procent. Denna
effekt väntas vända, och om det inte kommer i augusti kommer det senare
månader.

Generellt är deras syn liksom Riksbankens att inflationen toppade i juli och
kommer att sjunka mot slutet av året. Längre fram ligger deras prognos
däremot under Riksbankens, och ett skäl till det är att Riksbanken i stort
spår en i stort oförändrad krona framöver, vilket drar upp deras
inflationsprognos.

"En av flera utmaningar för Riksbanken kommer därför att vara att hålla kronan
svag framöver. Det gör det svårt för Riksbanken att signalera en vändning i
penningpolitiken under ännu en lång tid", skriver Nordea.

Inflationstakten (HIKP) i euroområdet steg till 1,5 procent i augusti jämfört
med 1,3 procent i juli, medan kärninflationen låg stilla på 1,2 procent.

SCB publicerar KPI-statistiken för augusti tisdagen den 12 september klockan
9.30.

Bild: SME:e prognossammanställning

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.