Du är här

2012-03-26

Räntor & Valutor: Bernanke-tal stärkte QE3-förväntan, USD sjönk

(SIX) De svenska, tyska och amerikanska obligationsräntorna
steg på måndagen efter att ha sjunkit under större delen av
förra veckan. Dollarn försvagades sedan Fed-ordföranden Ben
Bernanke uttalat sig på ett sätt som marknaden tolkade som ökad
sannolikhet för ytterligare penningpolitiska stimulanser. Kronan
stärktes överlag i linje med den ökade riskaptiten.
Tidigare under dagen riktades fokus mot uppgifter i Financial
Times om att Tysklands förbundskansler Angela Merkel ser ut att
ge vika för det internationella trycket och under den här veckan
tillåta en temporär ökning av EMU:s finansiella brandvägg. I
Italien och Spanien letade sig tioårsräntorna nedåt.
Den amerikanska arbetsmarknaden är långt ifrån ett normalt
läge, sade Ben Bernanke i ett tal. För att få ned
arbetslösheten krävs en starkare ekonomi, något som kan stödjas
av fortsatt bidragande penningpolitiska åtgärder, enligt
centralbankschefen. Dollarn försvagades efter talet.
Talet innehöll inga uppenbara signaler om en tredje runda med
kvantitativa lättnader, men tonen i talet lämnar absolut dörren
öppen, sade en mäklare.
Feds ackomoderande penningpolitik torde bidra till att minska
den långsiktiga arbetslösheten som snarare beror på cykliska än
strukturella faktorer, enligt Bernanke. Detta var intressant
därför att om de problem som USA-ekonomin står inför vore
strukturella skulle en bidragande penningpolitik inte
nödvändigtvis vara effektiv, framhåller ekonomer vid Scotia.
Reserve-ledamoten Charles Plosser anser dock inte att
centralbanken behöver genomföra någon ytterligare runda med
kvantitativa lättnader. Han sade även att det är problematiskt
att centralbanken har köpt på sig amerikanska
bostadsobligationer och inte bara amerikanska statspapper i sina
försök att stimulera USA-ekonomin.
Avtalade köp av befintliga hus i USA sjönk med 0,5 procent
under februari jämfört med januari. Det var svagare än
analytikernas förväntan om en uppgång på 1,0 procent.
Europeiska centralbanken har sett de första positiva tecknen
på att likviditeten från treårslånen till bankerna, LTRO, har
letat sig in i den reala ekonomin. Effekterna ska dock
utvärderas och ingen ska förvänta sig att det blir en tredje
runda bara för att de redan har genomförts två, sade den tyska
ECB-ledamoten Jörg Asmussen.
ECB slutförde inga stödköp av euroländers statsobligationer
under förra veckan, i likhet med veckan innan.
Ifo-indexet, som mäter näringslivets förtroende i västra
Tyskland, steg något i mars. Det var den femte månaden i rad som
huvudindexet steg och nivån är nu den högsta sedan juli 2011.
Ifo-indexet har ett större underlag än inköpschefsindexet,
cirka 7.000 företag mot 1.000 för PMI, och har därför sannolikt
med fler små och medelstora företag med inhemskt fokus.
"De robusta Ifo-resultaten, jämfört med de relativt svaga
inköpschefsindexen, skulle då indikera att den inhemska ekonomin
presterar bättre än den exportorienterade sektorn och att en
viss ombalansering är på väg", skrev Barclays.
EU:s ekonomikommissionär Olli Rehns "medelväg", att låta
euroländernas tillfälliga räddningsfond EFSF på 440 miljarder
euro vara kvar när den permanenta räddningsfonden ESM på 500
miljarder har rests, verkar bli den väg som Europas ledare enas
om att ta, enligt Financial Times. Det skulle innebära att
resurserna utökas till mitten av 2013 då EFSF löper ut. Av de
940 miljarderna är dock redan 200 miljarder knutna till
befintliga program i Grekland, Irland och Portugal. Rehn räknade
med att finansministrarna kommer överrens vid fredagens möte i
Köpenhamn.
De utökade resurserna behövs för att klara av att rädda
Spanien om det skulle behövas. De spanska räntorna steg relativt
kraftigt under förra veckan och i helgen varnade Italiens
premiärminister Mario Monti för att inte kan tulla på den
finanspolitiska disciplinen och därmed riskera en att krisen
ånyo blossar upp. Spaniens EU-minister försäkrade dock att
landet kommer att nå sina mål.

23-mar 26-mar 26-mar 26-mar
Tid 16:15 09:25 11:50 16:15

Sweden 2Y (1041) 1,13 1,14 1,14 1,18
Sweden 5Y (1051) 1,51 1,52 1,53 1,58
Sweden 10Y (1054) 1,96 1,98 1,99 2,03
German Govt Bond 10Y 1,87 1,88 1,88 1,93
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,09 -0,10 -0,11 -0,10
USA Govt Bond 10Y 2,23 2,26 2,26 2,27
USA Govt Bond 30Y 3,31 3,33 3,33 3,36
USD/SEK-spot 6,7302 6,7448 6,7542 6,6947
EUR/SEK-spot 8,9335 8,9344 8,9276 8,9189
GBP/SEK-spot 10,6868 10,6929 10,6890 10,6686
EUR/USD-spot 1,3274 1,3246 1,3219 1,3323
USD/JPY-spot 82,09 82,71 82,73 82,92
TCW Index 122,57 122,58 122,72 122,43

Johan Lind, tel +46 8 586 164 48
johan.lind@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.