Du är här

2011-08-05

Räntor & Valutor: Fortsatt riskaversion, lägre räntor och krona

(SIX) Riskaversionen fortsätter att öka i styrka på de
internationella finansmarknaderna, vilket bland annat visat sig
genom kraftiga fall för statsobligationsräntorna och en generell
försvagning av den svenska kronan.
"Kombinationen av svagare amerikanska nyckeltal med
tillhörande rädsla för utebliven tillväxt och ökande
indikationen på en accelererande finansiell kris i Europa har
skickat de internationella aktiemarknaderna i ett betydande fall
det senaste dygnet", skriver DnB NOR på morgonen. Kapitalflykten
från råvaror och aktiemarknader letar sig istället till "säkra"
valutor som US-dollarn, yenen och schweizerfrancen.
"Effekten av BoJs intervention blev endast tillfällig och
yuanen har åter stigit", skriver Nordea i ett morgonbrev.
"Trenden att investerare flyr till 'safe haven'-valutor
exemplifieras inte minst av att CHF gått extremt starkt, trots
den schweiziska centralbankens intervention för att hindra den
snabba apprecieringen av valutan", fortsätter Nordea.
Statsobligationsräntorna i Italien och Spanien steg samtidigt
kraftigt under morgonen. Italiens tioårsränta inledde dagens
handel med att stiga 20 räntepunkter.
"Folk är verkligen väldigt oroade kring vad som händer i
Italien. Det handlar om systemrisk. Italien kan inte ha
obligationsräntor över sex procent under en bestående period",
skrev Chris Weston på IG Markets i en kommentar.
Enligt en högt uppsatt regeringstjänsteman i Italien har
landet dock för närvarande likvida medel på över 60 miljarder
euro, vilket är tillräckligt för att täcka betalningarna av alla
obligationsförfall till slutet av året.
JP Morgan gick ut med en kommentar förra veckan där de uppgav
att Italien riskerar att få slut på likvida medel i september om
de tappar tillgången till finansiering i marknaderna.
En avvaktande europeisk centralbank och ökade makroekonomiska
risker på nedsidan även i Sverige gör att även SEB justerar ned
sin prognos för reporäntan.
"Det ter sig nu inte troligt att Riksbanken kommer att höja
räntan vid samtliga återstående möten i år. Högre än väntad
svensk BNP-tillväxt och stigande kapacitetsutnyttjande innebär
fortfarande att Riksbanken höjer i september och eventuellt en
gång till i år (till 2,50 procent i december 2011). Trots den
starka svenska ekonomin gör realekonomisk- och finansiell oro
att osäkerheten är stor." Det skriver SEB i dagens morgonbrev.
Under gårdagen meddelade Swedbank att de sänkt förväntningarna
avseende reporäntan.
Kinas inflation kan komma att hamna över fem procent för
helåret 2011, även om takten i prisökningarna väntas minska
något under andra halvåret i år.
Det meddelade Chen Jiangui, chef för den ekonomiska
avdelningen för Chinese Academy of Social Sciences (CASS).
Kina har satt upp ett mål på cirka fyra procent i årlig
inflation under 2011 men priserna har envist legat över målet. I
juni steg KPI med 6,4 procent, vilket är den snabbaste takten på
tre år.
Luc Coene, medlem i ECB:s direktion, uppger på fredagen
situationen i EMU utvecklats negativt under de senaste veckorna
och att spridningseffekterna klart spridit sig inom EMU. Det är
dock säkerligen ingen fråga om någon ekonomisk recession.
Spridningen har delvis kommit med anledning av
räddningsavtalet för Grekland från den 21 juli, vilket saknar
detaljer. Spanien och Italien måste göra sin hemläxa avseende
budgetarna. ECB är redo att hjälpa till men länderna måste agera
först.
Att misslyckas med att agera nu riskerar eurons långsiktiga
existens och marknaden underskattar det politiska stödet för
euron, enligt Coene.
Kinas utrikesminister uppmanar USA att ha en ansvarsfull
penningpolitik och att skydda andra länders investeringar i
dollar. Riskerna med USA:s skuldsättning uppges eskalera.
Bank of Japan höjde den ekonomiska bedömningen något i dagens
månadsrapport, jämfört med föregående månad. Centralbanken
uppger att ekonomin återhämtar sig stadigt då begränsningarna på
utbudssidan lättar. Industriproduktionen och exporten fortsätter
att öka.
Närmast på dagens agenda står svensk statistik över statens
betalningar i juli vid 09.30. Samtidigt presenteras
tjänsteproduktionsstatistik för juni från SCB.
Därefter kommer brittisk PPI vid 10.30, italiensk BNP klockan
11.00 samt tysk industriproduktion klockan 12.00.
Under eftermiddagen vid 14.30 väntas USA-statistik över
arbetsmarknaden under juli månad.
Exklusive jordbrukssektorn väntas sysselsättningen ha ökat
med 85.000 personer i juli. Under närmast föregående
månad steg sysselsättningen preliminärt med 18.000 personer.
Arbetslösheten väntas ligga kvar vid 9,2 procent. Onsdagens
ADP-statistik indikerade att sysselsättningen inom den privata
sektorn ökade med 114.000 jobb i juli.
Under dagen väntas också ledande politiker i Europa att ha
möte. Frankrikes president Sarkozy kommer att diskutera krisen
med Tysklands premiärminister Merkel och den spanska
premiärministern Zapatero.

04-aug 05-aug
Tid 16:15 09:16

Sweden 2Y (1046) 1,82 1,76
Sweden 5Y (1050) 2,04 1,95
Sweden 10Y (1047) 2,36 2,27
German Govt Bond 10Y 2,36 2,27
Räntespread Ger-Sve bond 10Y 0,00 0,00
USA Govt Bond 10Y 2,57 2,38
USA Govt Bond 30Y 3,82 3,63
USD/SEK-spot 6,4906 6,5275
EUR/SEK-spot 9,1711 9,2235
GBP/SEK-spot 10,5880 10,6176
EUR/USD-spot 1,4131 1,4132
USD/JPY-spot 79,02 78,47
TCW Index 124,45 124,95

Erik Palmung, tel +46 31-350 64 86
erik.palmung@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.