Du är här

2012-02-24

Räntor & Valutor: Fortsatt starkare euro, fokus på nästa LTRO

(SIX) Euron fortsatte att stärkas under fredagens handel och
strax före lunchtid handlades EUR/USD strax under 1,34.
Förstärkningen kom enligt bedömare efter minskad oro för en
betalningsinställelse i Grekland samt efter ökad riskaptit på
marknaderna. Marknaden blickar nu fram mot den kommande veckans
besked om bankernas intresse för att ta ytterligare
36-månaderslån från ECB (LTRO).
Enligt Masafumi Yamamoto, valutachefsstrateg på Barclays
Capital, kan euron få ytterligare stöd om bankerna lånar mindre
av ECB än vid föregående LTRO-tilldelning. Då låg nivån på 489
miljarder euro.
"En lägre siffra skulle ge en känsla av försäkran om att
Europas finansinstitutioner håller igen" utan att begära för
mycket finansiering, sade han.
Morgan Stanley anser att den senaste euroförstärkningen i
jämförelse med dollarn är ohållbar. Banken tror, tvärtemot
Barclays, att en stor efterfrågan på LTRO från ECB kommer att
leda till en ytterligare uppgång för euron, vilket då skulle
innebära ett möjligt säljläge.
De svenska obligationsräntorna har stigit marginellt i
jämförelse med gårdagen och rörelsen var liknande för de tyska
räntorna.
Kreditspreadarna har minskat i Europa under förmiddagen och
CDS-handeln har varit tunn. Investerare väntar in
formaliseringen av skuldutbytet som ska göras av den grekiska
regeringen senare under fredagen.
Storbritanniens BNP för det fjärde kvartalet reviderades ned
till +0,7 procent i årstakt, från den preliminära nivån på +0,8
procent. Kvartalstakten var oförändrad på -0,2 procent.
Bland dagens nyheter meddelades bland annat att Greklands
långivarländer kräver att 38 specifika förändringar genomförs
kring skatter, utgifter och löner till slutet av innevarande
månad, enligt ett dokument som Financial Times har tagit del av.
Vidare har extra reformer tagits fram som innebär detaljstyrning
av landet under två år, uppges det.
"Programmet är mycket, mycket mer ambitiöst än ekonomiska
reformer. Detta är statsbyggnad, såsom det normalt brukar ses i
en kontext med låginkomstländer", sade en bedömare till
tidningen.
Den mest brådskande delen av kraven är den lista med
"tidigare åtgärder" som måste slutföras till onsdag för att
euroländernas finansministrar på torsdag ska kunna ge ett
slutligt godkännande.
Grekland är redo att med stöd av EU tvinga fram en
skuldnedskrivning genom att införa nya så kallade
"collective-action"-klausuler (CAC) som ger en kvalificerad
majoritet möjlighet att tvinga fram bindande skuldutbyten för
alla obligationsinnehavare, säger landets finansminister
Evangelos Venizelos.
I första hand har man från EU-håll siktat på att skuldutbytet
ska vara frivilligt. Många bedömare anser dock att det är
troligt, men inte säkert, att Grekland i slutänden kommer att
behöva använda tvång för att få till stånd skuldutbytet.
Från svenskt håll meddelades att svenska
portföljinvesteringar med utlandet genererade ett kapitalinflöde
på netto 92,4 miljarder kronor under det fjärde kvartalet 2011,
enligt statistik från SCB. Under helåret 2011 genererades ett
inflöde om netto 169,6 miljarder kronor.
Gränsöverskridande handel med utländska räntebärande
värdepapper gav ett nettoinflöde på 65,2 miljarder kronor under
kvartalet. Inflödet förklaras främst av att svenska investerare
sålde utländska obligationer i utländsk valuta.
Spaniens regering vill att EU lättar på underskottsmålet för
landet avseende det innevarande året. EU-kommissionens egna
pessimistiska prognoser för Spanien visar vilka möjliga risker
det finns med alltför mycket åtstramning, argumenteras det från
spanskt håll enligt Financial Times.
Utsatta euroländer kan inte undvika att behöva
genomföra tuffa åtstramningsåtgärder, sade dock ECB-ordförande
Mario Draghi i en intervju med The Wall Street Journal.
Att inte leva upp till budgetmålen skulle leda till
omedelbara reaktioner på marknaden med högre räntespreadar som
följd, varnade han.
Det globala valutakriget kommer att intensifieras i år
då världsekonomin bromsar in, enligt Brasiliens finansminister
Guido Mantega. Brasilien är välförberedd att försvara sin valuta
mot oönskad förstärkning, sade han.
Tysklands BNP sjönk enligt oreviderade siffror med 0,2
procent under det fjärde kvartalet och steg med 2,0 procent i
årstakt.
På fredagens USA-kalender står reviderat Michigan-index
över konsumentförtroendet klockan 15.55 samt data över
försäljningen av nya hus vid 16-tiden. Ett antal Fed-tal väntas
även under eftermiddagen och kvällen.
I helgen träffas G20-ländernas finansministrar och
centralbankschefer i Mexiko.

23-feb 24-feb 24-feb
Tid 16:15 09:14 11:15

Sweden 2Y (1041) 1,02 1,03 1,04
Sweden 5Y (1051) 1,43 1,44 1,44
Sweden 10Y (1054) 1,90 1,91 1,91
German Govt Bond 10Y 1,89 1,89 1,89
Räntespread Ger-Sve bond 10Y -0,01 -0,01 -0,02
USA Govt Bond 10Y 2,02 2,00 2,00
USA Govt Bond 30Y 3,16 3,14 3,15
USD/SEK-spot 6,6453 6,6117 6,5929
EUR/SEK-spot 8,8346 8,8440 8,8301
GBP/SEK-spot 10,4323 10,4118 10,4221
EUR/USD-spot 1,3295 1,3375 1,3394
USD/JPY-spot 80,24 80,57 80,56
TCW Index 121,27 121,22 121,01

Erik Palmung, tel +46 31-350 64 86
erik.palmung@six-group.se
Nyhetsbyrån SIX

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.