Du är här

2012-11-07

Räntor & Valutor: Riskaversion efter svaga signaler från Europa

(SIX) Den ökade aptiten på risk som präglade den inledande
handeln förbyttes under dagen mot riskaversion då det kom dystra
konjunktursignaler från eurozonen. Räntorna föll i Sverige och
Tyskland och steg något i Italien och Spanien.

De förbättrade utsikterna för kvantitativa lättnader efter
USA-valet angavs av marknadsbedömare som orsak till dollarns
svaghet i den inledande handeln på torsdagen. Den svaghet
förbyttes dock mot styrka mot euron vid lunchtid då den tyska
industriproduktionen överraskade på nedsidan samtidigt som
EU-kommissionen sänkte sina tillväxtprognoser för regionen.
Dollarn var dock alltjämt svagare mot kronan och yenen.

Den tyska industriproduktionen sjönk 1,8 procent i september
vilket var klart mer än väntat. "Krisen i eurozonen väger
alltmer på den tyska ekonomin", konstaterade BNP Paribas.

EU-kommissionen uppdaterade sina prognoser från i våras och
bilden sedan dess har blivit mörkare. Tillväxtprognoserna
sänktes och arbetslöshetsprognoserna reviderades upp. För
EMU-området spår kommissionen en tillväxt på -0,4 procent 2012
och +0,1 procent 2013. I våras var prognosen -0,3 procent 2012
och +1,0 procent 2013.

Under förmiddagen var protokollet från Riksbankens
penningpolitiska möte den 24 oktober, då man valde att lämna
styrräntan oförändrad och att sänka räntebanan, i fokus.

Riksbanken "rörde sig gradvis mot en räntesänkning, men
majoriteten verkade inte nära en sänkning i oktober. Majoriteten
av direktionen verkar tveksam till att sänka ytterligare, även
om det förmodligen delvis reflekterar argumentationen mot
Ekholm/Svensson som ville sänka i oktober", kommenterade SEB.

Av protokollet framkom det att de flesta ledamöter vill att
frågan om hushållens skuldsättning får ett större utrymme i
fortsättning. Nordea noterade att Riksbanken inte väntade sig
att skuldsättningen skulle öka om räntebanan följdes.

"Hushållens skuldsättning kommer inte att hindra Riksbanken
från att sänka i december, men det är svårt att avgöra hur det
kommer att påverka penningpolitiken längre fram", kommenterade
banken.

Barack Obama vann som väntat en klar men knapp seger i
presidentvalet. I Kongressvalet utökade Demokraterna sin
majoritet i senaten och knappade marginellt in på
Republikanernas dito i representanthuset. Maktbalansen är
således oförändrad och med valet bakom sig skiftas nu marknadens
och politikernas fokus mot det finanspolitiska stup som väntar
vid årsskiftet.

"Det marknaderna vill se och höra är att presidenten och
gruppledarna i representanthuset är villiga att avvärja den
kommande krisen", sade Andrew Wilkinson på Miller Tabak till Dow
Jones Newswires.

UBS bedömde att chanserna för att en kompromiss skulle kunna
nås minskade i och med valresultatet och att förhandlingarna
således kommer att fortsätta in i det sista.

Om marknaden var osäker på hur frågan om det finanspolitiska
stupet kommer att utspela sig, kommer implikationerna för
penningpolitiken vara tydligare. Med Obama på presidentposten
ökar chanserna för att Ben Bernanke sitter kvar ytterligare en
mandatperiod som Fed-ordförande eller, om han väljer att avgå,
att en person som är positivt inställd till penningpolitiska
stimulanser tar hans plats, kommenterade UBS.

Senare under eftermiddagen eller kvällen kommer det grekiska
parlamentet rösta om det reform- och åtstramningspaket som
landets internationella långivare kräver. Regeringen tror sig ha
en knapp men säker majoritet.

06-nov 07-nov 07-nov 07-nov
Tid 16:15 09:17 11:00 16:15

Sweden 2Y (1041) 0,72 0,74 0,74 0,71
Sweden 5Y (1051) 0,94 0,96 0,95 0,91
Sweden 10Y (1054) 1,44 1,46 1,46 1,40
German Govt Bond 10Y 1,43 1,44 1,43 1,37
Räntespread Ger-Sve bond 10Y 0,00 -0,01 -0,03 -0,02
USA Govt Bond 10Y 1,71 1,71 1,70 1,63
USA Govt Bond 30Y 2,89 2,89 2,88 2,82
USD/SEK-spot 6,6937 6,6714 6,6679 6,7119
EUR/SEK-spot 8,5696 8,5761 8,5610 8,5609
GBP/SEK-spot 10,6955 10,6905 10,6744 10,7222
EUR/USD-spot 1,2803 1,2856 1,2839 1,2755
USD/JPY-spot 80,22 80,25 80,37 79,91
TCW Index 119,35 119,34 119,14 119,38

Andreas Johansson, tel +46 31-350 64 83
andreas.johansson@six-group.se
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.