Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-02-28

RÄNTOR/VALUTOR: BNP-ÖVERRASKNINGAR LYFTE SEK OCH USD

STOCKHOLM (Direkt) Den svenska kronan stärktes på torsdagen efter att SCB
redovisat ett starkare BNP-utfall än väntat för fjärde kvartalet. Senare
bidrog även ett något starkare BNP-utfall för samma kvartal i USA till att
dollarn vände upp från tidigare nedpressade nivåer.

SCB redovisade att Sveriges BNP ökade 1,2 procent jämfört med tredje
kvartalet, klart över de 0,5 procent som väntades enligt Infront Datas
prognosenkät. Det var framför allt nettoexporten som bidrog starkt till
utvecklingen, +0,8 procentenheter, men även privat och offentligt konsumtion
bidrog positivt. Bruttoinvesteringarna drog däremot ned BNP med 0,4
procentenheter medan bidraget från lagerinvesteringarna var +0,3
procentenheter.

SCB påpekade dock att både de fasta bruttoinvesteringarna och tjänsteexporten
påverkades fjärde kvartalet av poster av engångskaraktär.

"Det bedöms tillfälligt ha höjt nivån på exporten av tjänster och sänkt nivån
på fasta bruttoinvesteringar i motsvarande grad och påverkade därför enbart
BNP marginellt", skrev SCB i pressmeddelandet.

Swedbanks prognoschef Andreas Wallström noterade i ett kundbrev att de flesta
komponenterna kom in starkare än väntat, och utfallet stöder bankens
bedömning om att Riksbanken kan höja räntan igen i september.

"Aktuella indikatorer tyder på en blygsam tillväxt framöver, men dämpningen
kommer inte bli tillräckligt djup för att försämra arbetsmarknadsutsikterna
på något meningsfullt sätt", skrev han.

SEB-ekonomerna, vars prognos var klart högre än konsensus, konstaterade att
kompositionen av tillväxten i stort sett var som väntat, med en nedgång i
tjänsteimporten men en starkare offentlig konsumtion än väntat.
Investeringarna sjönk visserligen mer än väntat, men det förklaras i huvudsak
av en teknisk effekt med en stor nedgång i investeringarna i immateriella
rättigheter.

"Effekten på fasta bruttoinvesteringar uppskattas till -3 procent, men den
nedgången motverkas av en motsvarande uppgång i tjänsteexporten, vilket
betyder att transaktionen inte hade någon effekt på BNP", konstaterade
SEB-ekonomerna.

De påpekade dock att sentimentsindikatorer har sjunkit påtagligt de senaste
månaderna, vilket indikerar en svag start på 2019, och trots den positiva
överraskningen under fjärde kvartalet håller SEB fast vid sin tidigare
prognos om att BNP kommer att öka 1,6 procent under 2019.

Riksbanken hade räknat med att BNP för fjärde kvartalet skulle stiga cirka 0,6
procent i den penningpolitiska rapporten i februari. Utfallet för helåret
2018 blev dock endast marginellt högre än Riksbankens prognos, +2,3 procent
mot väntade 2,2 procent

För svensk del redovisade SCB också att detaljhandeln ökade 2,2 procent i
januari jämfört med januari 2018, ett uppsving från december, där
försäljningsutvecklingen ändå reviderats upp till +-0,0 procent (från
tidigare -1,1 procent), och över de +1,1 procent som väntades enligt Infront
Datas prognosenkät.

Euron försvagades cirka 5 öre mot kronan på torsdagen, till 10:50, medan
dollarn backade drygt 4 öre, till 9:23. TCW-index sjönk till 142,52 (143,26).

Svenska statsobligationsräntor steg 3-5 punkter, tioårsräntan upp 5 punkter,
till 0,56 procent, medan motsvarande tyska ränta steg 3 punkter, till 0,18
procent.

Torsdagen inleddes annars med nya svaghetstecken från Kina, där officiella PMI
sjönk på nytt i februari. Industri-PMI sjönk till 49,2 från 49,5 i januari.
Index har nu legat under 50 tre månader i rad, vilket inte har hänt sedan
årsskiftet 2015/2016.

Börssentimentet i Asien påverkades inte påtagligt av Kina-PMI, men humöret
dämpades tydligt efter beskedet om att mötet mellan USA:s president Donald
Trump och Nordkoreas ledare Kim Jong Un avbrutits tidigare än väntat. Vita
huset meddelade i ett avtal att ledarna inte hade nått fram till någon
överenskommelse, men de hade "mycket bra och konstruktiva samtal".

Donald Trump sade senare, vid en pressträff, att samtalen bröt samman på grund
av kraven på att lyfta sanktionerna, men dessa kommer att vara kvar.
Nordkorea var villigt att ge tillträde till vissa områden men inte de som USA
vill. De var inte villiga att ge USA vad de vill se för att lyfta
sanktionerna.

Trump sade dock också att samtalen avslutades på ett mycket vänskapligt sätt,
de "gillar helt enkelt varandra".

Europeiska statspappersräntor fortsatte stiga något på torsdagen, euron
stärktes samtidigt tydligt mot dollarn i förmiddagens handel.

Dollarn tyngdes delvis av svaga kinesiska PMI-data, men marknadsaktörer uppgav
också för Reuters att euron tog stöd av stigande förväntningar om att
inbromsningen i de europeiska ekonomierna kan vara på väg att vara över.

Torsdagen bjöd på preliminära inflationsdata från länder som Frankrike,
Italien, Spanien och Tyskland, som sammantaget inte gav några starka skäl för
ekonomer att ändra sina prognoser inför preliminärdata för hela euroområdet
på fredagen.

Det första estimatet på USA:s BNP för det fjärde kvartalet visade att ekonomin
växte 2,6 procent uppräknat i årstakt, ner från 3,4 procent under tredje
kvartalet men bättre än väntade 2,3 procent.

Under helåret 2018 steg USA:s BNP 2,9 procent, upp från +2,2 procent 2017 men
marginellt under de 3,0 procent som var Fedledamöternas konsensusprognos i
december.

Capital Economics noterade att bidragen från inhemsk konsumtion och
investeringar var starkare än väntat under fjärde kvartalet. Ekonomerna
räknar dock med att tillväxten dämpas till 2,2 procent i år när effekterna av
tidigare räntehöjningar och avtagande stöd från finanspolitiken sätter
avtryck i aktiviteten.

BNP-utfallet fick dollarn att vända upp från tidigare låga nivåer samtidigt
som amerikanska räntor steg, rörelser som fick extra stöd när industri-PMI
för Chicago steg betydligt mer än väntat i februari, till 64,7 från 56,7,
långt över väntade 57,0.

Vid svensk stängning noterades den amerikanska tioårsräntan till 2,70 procent,
3 punkter högre än vid samma tid på onsdagen.

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.