Du är här

2018-08-06

RÄNTOR/VALUTOR: EUROPARÄNTOR VÄNDER NED, DOLLARN STÄRKS

STOCKHOLM (Direkt) Valuta- och obligationsmarknaderna inleder veckan med
relativt sansade rörelser. Amerikanska statspappersräntor fortsätter handlas
svagt nedåt under måndagen och europeiska statspappersräntor handlas blandat
i kortare löptider och har vänt ned i längre löptider.

Dollarindex stiger något, samtidigt som kronan handlas tappar mot dollarn
under förmiddagen, alltjämt svagare från fredagens stängningsnivå. Euron
handlas något svagare mot dollarn under måndagsförmiddagen.

Orderingången till Tysklands tillverkningsindustri sjönk 4,0 procent i juni
jämfört med föregående månad. Jämfört med motsvarande månad året före
minskade orderingången 0,8 procent.

Enligt Reuters prognosenkät väntades orderingången ha sjunkit med 0,4 procent
föregående månad.

Exportorderingången sjönk 4,7 procent jämfört med föregående månad medan
inhemsk orderingång sjönk 2,8 procent.

Exportorder till övriga euroområdet sjönk 2,7 procent medan orderingången från
länder utanför euroområdet sjönk 5,9 procent.

Commerzbank skriver i en kommentar att "de positiva siffrorna i maj inte
markerade slutet för nedkylningen i industrin. Nedgången lär i stället
fortsätta in i andra halvåret och kyla ner hela ekonomin".

Banken tillägger att de upprepade gånger argumenterat för att de starka
maj-siffrorna berodde på specialeffekter och att siffrorna för juni bekräftar
att så var fallet.

Justerat för den volatila 'övriga fordon'-sektorn (flygplan, etc.), föll
orderingången för industrin trots det med 3,7 procent enligt banken.

I KI:s uppdaterade konjunkturprognos skruvades estimaten för svensk
BNP-tillväxt upp till 2,6 procent, från tidigare 2,4 procent. För 2019 väntas
tillväxten uppgå till 1,8 procent, ned från tidigare 1,9 procent.

Den starka tillväxten under det andra kvartalet föranleder en "smärre"
upprevidering av BNP-tillväxten i år, trots att sommarens extremväder bedöms
hämma tillväxten något under den andra halvan av året, skriver KI i sin
prognos.

Högkonjunkturen består därmed och arbetslösheten håller sig kring 6,2 procent
i år och nästa år. Under den kommande mandatperioden bedöms utrymmet för
ofinansierade reformer uppgå till cirka 110 miljarder kronor", tillade de.

KI konstaterar att statistiken från SCB, som visade att svensk BNP ökade 1,0
procent andra kvartalet, var överraskande stark. En robust tillväxt i
omvärlden ger draghjälp åt den svenska exporten framöver, samtidigt som olika
indikatorer pekar på att den inhemska efterfrågan fortsätter att öka i
ungefär normal takt den närmaste tiden.

KI skriver också att finanspolitiken är expansiv i år, trots högkonjunkturen,
och att det överskott som finns i de offentliga finanserna helt förklaras av
konjunkturen.

Konjunkturinstitutet justerar även sin Riksbanksprognos och räknar nu med att
reporäntan höjs med 0,1 procentenheter i december i år, för att sedan
fortsätta att justera upp räntan under 2019, till +0,10 procent i slutet av
året.

Under helgen skrev USA:s president Donald Trump att USA har överhanden mot
Kina i handelskonflikten i en lång rad Twittermeddelanden, där han också
hyllade importtullar generellt.

"Tarifferna fungerar långt bättre än någon hade räknat med. Kinesiska
marknader har fallit 27 procent på 4 månader, och de talar med os. Våra
marknader är starkare än någonsin, och kommer att stiga dramatiskt när dessa
hemska handelsavtal har omförhandlats framgångsrik", skrev presidenten.

Från Kina har svar kommit på ledarplats i statliga medier, med budskapet att
Kina är redo för ett "utdraget handelskrig" och att landet inte är rädd att
offra kortsiktiga ekonomiska intressen.

"Tarifferna fungerar långt bättre än någon hade räknat med. Kinesiska
marknader har fallit 27 procent på 4 månader, och de talar med os. Våra
marknader är starkare än någonsin, och kommer att stiga dramatiskt när dessa
hemska handelsavtal har omförhandlats framgångsrik", skrev presidenten.

Global Times, en tabloid som kontrolleras av Folkets Dagblad, skrev på
ledarplats på söndagen att medan Kina har rätt att försvara sin rätt till
utveckling vill det kinesiska folket "verkligen undvika ett handelskrig.

Men "med tanke på de orimliga amerikanska kraven är ett handelskrig en åtgärd
som avser att krossa Kinas ekonomiska suveränitet, försöka tvinga Kina att
bli en amerikansk ekonomisk vasall så som Japan accepterade
Plaza-uppgörelsen", skrev Global Times.

Tidningen tillade att "Washington har förlorat sinnet om handeln", och
noterade samtidigt att Kina är "nyckeln till överlevnad för många stora
amerikanska företag och amerikanska jordbrukare".

Kinesiska tidningen Folkets Dagblad skrev på ledarplats att Kina måste hålla
huvudet kallt inför den "mobbande Trump-administrationen", och inte låta
känslorna styra Kinas respons.

"Givet Kinas enorma marknad, dess systemiska fördel av att kunna koncentrera
resurser till stora projekt, dess folk envishet att uthärda svårigheter och
dess stabilitet med att implementera reformer och öppnande kan landet
överleva ett handelskrig", skrev Folkets Dagblad.

måndag kl 10.20 (fredag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:9207 (8:8988) Statsobl 2y -0,50 (-0,50)
EUR/SEK 10:3135 (10:3069) Statsobl 10y 0,57 (0,57)
EUR/USD 1:1561 (1:1582) Ty obl 10 0,41 (0,42)
US obl 10 2,95 (2,96)

---------------------------------------
Makroredaktionen +46 8 5191 7931, http://twitter.com/makroredaktion

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.