Du är här

2017-09-12

RÄNTOR/VALUTOR: INFLATION ÅTER ÖVER PROGNOS, KRONAN STÄRKS

STOCKHOLM (Direkt) Den svenska kronan vände upp efter att SCB:s inflationsdata
för augusti återigen visat att Riksbankens prognoser hade varit för
försiktiga. Svenska Statspappersräntor stiger samtidigt något mer än räntorna
i övriga Europa.

Osäkerheten var relativt hög inför KPIF-data för augusti, framför allt om
priserna på paketresor och utrikes flygresor, och måndagens augusti-data från
Norge och Danmark gav väl inga tydliga ledtrådar.

Utfallet visade i alla fall att KPIF-inflationen sjönk till 2,3 procent i
augusti, från 2,4 procent i juli. Det var över de 2,2 procent som väntade
enligt SME Direkts prognosenkät och ännu mer över de 2,1 procent som
Riksbankens prognosbana från förra veckan pekade mot. Priserna på paketresor
sjönk 20,7 procent jämfört med i juli medan priserna på utrikes flygresor
sjönk 25,3 procent.

Utfallsraden för KPIF-inflationen sedan i april är nu 2,0, 1,9, 1,9, 2,4
respektive 2,3 procent, och det kanske talar för att det börjar bli dags för
vice riksbankschefen Per Jansson att fundera på om inte åtminstone ett, det
viktigaste, av de villkor han listade i juli för att "på ett allvarligt sätt
börja avveckla den mycket expansiva penningpolitiken" har uppnåtts, det vill
säga att den underliggande inflationstakten under ett flertal ligger nära två
procent.

Andreas Wallström, chefsanalytiker på Nordea, noterar i en snabbkommentar att
utfallen på komponentnivå överlag verkar höga i augusti-KPI, men
KPIF-inflationen exklusive energi kom ändå in i linje med Riksbankens prognos
(2,0 procent), och Nordea håller fast vid att vi snart kommer att få se
betydligt lägre inflationstakt.

"Inflationen har toppat ur och kommer att sjunka gradvis de kommande månaderna
innan den stabiliseras runt 1,5 procent i mitten av 2018", skriver han.

Den senaste tidens oväntat höga inflationsutfall ökar ändå intresset inför
onsdagens onsdagens stora Prosperarapport om inflationsförväntningarna. I
föregående undersökning, i juni, hade förväntningarna på fem års sikt för
hela intervjugruppen stigit till 2,1 procent, från 2,0 procent i mars.

I Storbritanniens steg KPI-inflationen till 2,9 procent i augusti från 2,6
procent i juli, över väntade 2,8 procent. Kärninflationstakten steg samtidigt
till 2,7 procent, den högsta sedan 2011, från 2,4 procent i juli (väntat 2,5
procent).

Brittiska pund stärktes mot andra valutor redan inför inflationsstatistiken,
och uppgången fick förnyad kraft efter det oväntat höga utfallet. Mot dollarn
stärktes pundet till 1:3260 omedelbart efter statistiken, från cirka 1:3200
strax före. På tisdagsmorgonen handlades GBP/USD till cirka 1:3170.

De höga inflationsutfallen kan ge råg i ryggen åt den hökaktiga sidan inför
Bank of Englands penningpolitiska möte på torsdag, men för närvarande finns
åtminstone inga förväntningar om att den penningpolitiska kommittén (MPC) ska
höja räntan redan nu.

Den norska kronan reagerade inte nämnvärt på beskedet att statsminister Erna
Solberg får förnyat mandat att leda regeringen efter stortingsvalet på
måndagen. Kronan tappade däremot en aning efter att Norges banks regionala
nätverksrapport visat på förväntningar om avtagande produktionstillväxt det
kommande halvåret.

Amerikanska statspappersräntor steg ytterligare något i ett positivt
riskklimat efter den svenska marknaden på måndagen och har fortsatt något
uppåt i den europeiska handeln på tisdagen.

Huvudpunkter på dagens USA-agenda är NFIB:s småföretagarindex för augusti,
klockan 12.00, och Jolts-data (lediga jobb, omsättning på arbetsmarknaden)
för juli, klockan 16.00.

tisdag kl 10.40 (måndag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 7:9727 (7:9919) Statsobl 2y -0,70 (-0,72)
EUR/SEK 9:5361 (9:5814) Statsobl 10y 0,78 (0,75)
EUR/USD 1:1962 (1:1988) Räntegap/ty 42 (41)
US obl 10 2,15 (2,11) Ty obl 10 0,36 (0,34)

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.