Du är här

2018-03-05

RÄNTOR/VALUTOR: ITALIEN-RÄNTOR UPP MEN EURON STABIL EFTER VAL

STOCKHOLM (Direkt) Europabörserna, förutom Italien, steg på måndagen, medan
spreadarna i euroområdet vidgades och euron tappade något. Grönt ljus för den
tyska regeringen sågs som positivt medan Italien-valet åter ökade osäkerheten
i Europa.

Tyska räntor sjönk sammantaget 1-2 punkter, medan italienska räntor steg 2-4
punkter. Den italienska tioåringen, som sjunkit 15-20 punkter de senaste
veckorna, steg som mest 7 punkter till 2,04 procent, för att därefter sjunka
tillbaka till 2 procent. Räntegapet mot Tyskland vidgades 6 punkter till 138
punkter.

När det italienska valet var i stort sluträknat var det en uppenbar framgång
för populisterna i Femstjärnerörelsen och immigrationskritiska Lega.
Femstjärnerörelsen blev största parti med drygt 32 procent av rösterna. Lega
blev störst i center-höger-alliansen med nästan 18 procent, mer än Silvio
Berlusconis Forza Italia med drygt 14 procent. Center-vänster-alliansen fick
cirka 23 procent och nu styrande Partito democratico endast 19 procent. Vissa
mediauppgifter talade om att PD-ledaren Matteo Renzi beslutat att avgå.

Såväl Matteo Salvini (ledare för Lega) som Luigi di Maio (Femstjärnerörelsen)
sade sig ha fått mandat och vara redo att regera. Parlamentet samlas den 23
mars och först då kan formella regeringssamtal inledas under ledning av
president Sergio Mattarella.

"Det är inte ett positivt resultat eftersom vi har sett en uppgång för partier
som skapar en viss oro vad gäller reformer, deras syn på euron och deras syn
på att bilda allianser. Så det främjar inte stabilitet", sade Maria Paola
Toschi på JP Morgan Asset Management till Reuters.

Euron tappade som mest 0,7 procent till 1:2270 mot dollarn under morgonen, men
återhämtade sig därefter till 1:2310, inte så långt från fredagens nivåer.

BK Asset Management såg att den avgörande frågan för valutamarknaden blir
huruvida denna revolt vid valurnorna, med framgång för populisterna, i
slutändan kommer leda till en omröstning om EU-medlemskapet. Efter ett
decennium av stagnation så har Italien nu sett återgång till tillväxt, men
landet förblir hämmat av skuldsättning och låg produktivitet.

"Just nu behandlar marknaderna valet som en nationell händelse snare än ett
existentiellt hot mot unionen med antagandet att när allt kommer omkring så
kommer italiensk politik att återvända till 'business as usual'", skrev de.

Bedömare noterade samtidigt att positioneringen varit betydligt mer nervös
inför det franska valet förra året, och den underliggande trenden är fortsatt
positiv för euron.

"I slutändan är detta förväntad osäkerhet och marknaderna är klart mer
toleranta om europeisk politik än tidigare givet den gynnsamma ekonomiska
bakgrunden", sade Geoffrey Yu på UBS Wealth Management till Reuters.

Medlemmarna i de tyska socialdemokraterna SPD röstade ja till en ny
regeringskoalition med Angela Merkel och CDU/CSU. "Valdeltagandet" var 78
procent och cirka 66 procent röstade ja, vilket av många sågs som en
överraskande stor marginal.

Angela Merkel välkomnade beskedet och sade att den nya regeringen måste börja
arbeta snabbt för att hantera frågor som internationell handelspolitik.

USA:s president Donald Trump meddelade i torsdags att han avser införa tullar
på 25 procent för stål och 10 procent för aluminium. I helgen sade Peter
Navarro, chef för Vita husets nationella handelsråd, till CNN att det inte
kommer bli några undantag från ståltullarna för enskilda länder. Däremot kan
det komma undantag för vissa företag där det behövs undantag så att företagen
kan jobba vidare.

USA-räntorna har sjunkit något, medan dollarn stärkts något till 105:70 mot
yenen.

Markits tjänste-PMI för USA steg till definitiva 55,9 i februari från 53,8
föregående månad, i linje med det preliminära utfallet. ISM:s tjänste-PMI
sjönk till 59,5 från 59,9 förgående månad, väntat var 59,0. Index för priser
och sysselsättning sjönk medan index för nya order steg.

Euroområdets kombinerade index för industrin och tjänstesektorn sjönk till
definitiva 57,1 i februari, från 58,8 föregående månad, lägre än preliminärt
rapporterade 57,5.

I Kina sjönk Caixins kombinerade PMI till 53,3 i februari från 53,7 föregående
månad.

Folkkongressen har samlats och godkände på måndagen formellt att ta bort
tidsgränsen för presidentskapet. Premiärminister Li Keqiang slog fast ett
tillväxtmål för 2018 på "cirka 6,5 procent", en liten twist från tidigare
"cirka 6,5 procent eller högre", med fokus på att minskar riskerna i det
finansiella systemet. Underskottsmålet sänktes något medan KPI-målet lämnades
oförändrat.

Den norska kronan har tappat till 9:65 mot euron under måndagen, men handlas
fortsatt något starkare jämfört med före beskedet i fredags om att sänka
inflationsmålet till 2 procent, vilket gav en rejäl skjuts åt kronan.

Svenska räntor sjönk svagt på måndagen medan kronan visade små
nettoförändringar, med handel runt 8:26 mot dollarn och 10:18 mot euron.

Riksbankschef Stefan Ingves höll ett anförande där han konstaterade att låga
räntor, mer räntekänsliga hushåll och ett ökat arbetskraftsutbud ger nya
utmaningar för centralbanken framöver. Vad gäller den närtida
penningpolitiken upprepade han hållningen att även om inflationen väntas
ligga nära 2 procent så finns det skäl för Riksbanken att vara vaksam och
försiktig med vändningen i policyn.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.