Du är här

2017-05-30

RÄNTOR/VALUTOR: KRONAN FÖRLORARE EFTER BNP-BESVIKELSE

STOCKHOLM (Direkt) Kronan tappade ytterligare på tisdagen medan svenska räntor
knappt rörde sig efter blandad SCB-statistik som visade att BNP-tillväxten
var svagare än väntat första kvartalet, men detaljhandeln klart högre i
april. Euron stärktes efter uppgifter om att ECB är redo att släppa
referensen till nedåtrisker vid sitt räntemöte nästa vecka.

Vid stängning var den svenska tioårsräntan 1 punkt ned till 0,49 procent, från
samma tid dagen före, medan kronan försvagats med drygt 5 öre till 9:78 mot
euron och med drygt 3 öre till 8:74 mot dollarn.

Sveriges BNP-tillväxt ökade med 0,4 procent under årets första kvartal jämfört
med kvartalet före, och med 2,2 procent jämfört med ett år tidigare. Dessutom
reviderades BNP för fjärde kvartalet ned.

Enligt SME Direkts prognosenkät bland analytiker låg förväntningarna för
första kvartalet på 1,0 respektive 3,0 procent.

Investeringar och hushållens konsumtion drog upp tillväxten, medan
utrikeshandeln drog ner.

Analytiker konstaterade att BNP-utfallet var en besvikelse och också klart
under Riksbankens prognos på +0,8 procent, kvartal/kvartal och 2,8 procent i
årstakt.

Nordeas chefanalytiker Torbjörn Isaksson noterade att tjänsteexporten var den
huvudsakliga överraskningen på nedsidan. Den sjönk hela 4,3 procent från
kvartalet före, Nordeas hade räknat med en ökning. Även hushållens konsumtion
var lägre än deras förväntningar.

"Vi behöver få utfallet för Q2 också för att kunna dra några starka
slutsatser", skrev Torbjörn Isaksson och tillade att BNP-utfallet inte kommer
att föranleda några ytterligare stimulansåtgärder från Riksbanken.

"Men, om något stödjer utfallet vår syn att banken kommer att förbli duvaktig
under överskådlig tid. Vi ser en första räntehöjning under andra halvan av
2018", skrev han.

Johan Löf, Handelsbanken, trodde inte heller att den negativa
BNP-överraskningen kommer att påverka Riksbankens penningpolitik, vare sig nu
eller på kort sikt.

Han noterade att den inhemska efterfrågan dessutom ser hygglig ut när man
bryter ned BNP-siffrorna.

"Och exporten bör ta fart igen, givet rapporter om starka exportorder i
undersökningsdata den senaste tiden", skrev Johan Löf i ett kundbrev.

Swedbanks ekonomer gjorde bedömningen att det var övergående faktorer som höll
tillbaka BNP-tillväxten under första kvartalet. Framförallt hade den volatila
sektorn tjänstehandel en stor påverkan på utfallet.

Samtidigt som BNP-tillväxten var förvånansvärt svag kom
detaljhandelsstatistiken för april månad in klart starkare än väntat, +4,5
procent från ett år tidigare, väntat var en uppgång med 3,2 procent, enligt
SME Direkts analytikerprognos.

HUI Research konstaterade att tillväxten i hög grad förklaras av att påsken i
år inföll i april medan den år 2016 inföll i mars och att detaljhandeln har i
sin helhet inlett 2017 i linje med HUIs förväntningar.

Tysk preliminär KPI kom in snäppet lägre än förväntningarna för maj, med en
inflationstakt på 1,5 procent mot väntade 1,6 procent.

Tyska tioårsräntor var vid svensk stängning oförändrad på 0,30 procent.

Commerzbank noterade i ett kundbrev att borträknat påskeffekten på paketresor
skulle kärn-inflationen, enligt deras beräkningar, ha stigit.

"Detta kan vara starten på en gradvis uppåtriktad rörelser, som länge har
väntats med tanke på att det råder full sysselsättning i ekonomin", skrev
banken.

Även spansk KPI kom in något lägre än förväntningarna.

EU-kommissionens konjunkturbarometer sjönk oväntat till 109,2 i maj, från
109,7 i april, väntat 110,0. Kommissionen noterade att tappet berodde på
sjunkande förtroende i tjänster och detaljhandel. Samtidigt var förtroendet i
industrin, byggsektorn och bland hushållen generellt stabilt.

USA-räntorna sjönk på tisdagen, efter att USA-marknaderna hållit helgstängt på
måndagen, med tioårsräntan 3 punkter lägre till 2,22 procent.

Privatinkomster och konsumtion steg båda i april med väntade 0,4 procent,
medan hushållens konfidensindikator sjönk i maj.

Fed-chefen i St Louis, James Bullard, sade i en intervju med Bloomberg TV att
smekmånaden för Trump-administrationen vid någon tidpunkt är över och att de
kommer att behöva leva upp till de policyförväntningar som drivit upp
aktiemarknaderna.

Kollegan i Dallas, Robert Kaplan, sade till CNBC att han tror Fed höjer
styrräntan ytterligare två gånger i år.

Han sade att nedtrappning av ackommodering ska vara gradvis och att han är
oroad av den senaste statistiken.

På valutamarknaden tappade dollarn till 110:97 mot yenen och till 1:119 mot
euron. Euron fick stöd av uppgifter till Reuters om att ECB vid rådsmötet den
8 juni är redo att släppa referensen till nedåtrisker och diskutera att
stänga dörren för ytterligare stimulanser.
---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.