Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-03-11

RÄNTOR/VALUTOR: NORSK FEB-INFL OVÄNTAT HÖG, MEN LÅG I DANMARK

STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Europeiska statspappersräntor noterar blygsamma
rörelser i förmiddagens handel på måndagen, euron vänder samtidigt upp mot
dollarn efter att ha tappat något i Asienhandeln tidigare på dagen.

Tyska data på morgonen visade att industriproduktionen sjönk 0,8 procent i
januari jämfört med i december. Det var klart svagare än väntade +0,5
procent, men det kompenserades i viss mån av att decemberutfallet samtidigt
reviderades upp till +0,8 procent från tidigare redovisade -0,4 procent.

Commerzbank noterar i en kommentar att det främsta skälet till det oväntat
svaga januariutfallet var en tydligt svagare bilproduktion, men även
exklusive detta verkar trenden vara nedåtriktad.

Den tyska utrikeshandeln var dock ändå något mindre svag än väntat i januari,
exporten var oförändrad, i stället för en väntad nedgång med 0,5 procent, och
importen ökade 1,5 procent.

Den norska kronan stärktes på måndagsmorgonen när Statistisk Sentralbyrå (SSB)
rapporterade om en högre inflation än väntat i februari. Kärn-inflationen
steg oväntat till 2,6 procent i februari från 2,1 procent i januari,
konsensusprognosen hade pekat mot en oförändrad kärninflationstakt.

Silje S. Thorsnes, rådgivare till SSB, noterade i en kommentar att det var en
oväntad prisuppgång på kläder i februari, som man inte sett tidigare år.
Normalt brukar klädpriserna stiga först i mars, efter reor i januari och nya
vårkollektioner.

Marius Gonsholt Hov, makroekonom på Handelsbanken Oslo, noterar att
kärninflationsutfallet var långt över Norges Banks prognos på 2,0 procent,
och sammantaget var priserna för såväl importerade som inhemskt producerade
varor och tjänster signifikant högre än väntat i februari.

"Månatliga data är volatila, men utvecklingen de senaste tre månaderna har
varit betydligt högre än vad som antogs den penningpolitiska rapporten i
december", skriver han i ett kundbrev.

Marius Gonsholt Hov tillägger att de höga inflationsutfallen, i kombination
med fortsatt solid BNP-tillväxt, är nyckelfaktorer bakom bankens prognos om
en ytterligare räntehöjning från Norges Bank. Nästa räntebesked väntas den 21
mars, då också en ny penningpolitisk rapport publiceras.

Euron försvagades initialt omkring 6 öre mot den norska kronan efter
inflationsutfallet, men återhämtade senare cirka 2 öre. Norska
statspappersräntor stiger samtidigt 2-3 punkter, mest i kortare löptider.

I Danmark sjönk däremot inflationstakten till 1,0 procent i februari, från 1,3
procent i januari. Enligt Nordea-analytikern Jan Störup Nielsen var utfallet
"mycket svagare än väntat".

Han noterar i ett kundbrev att överraskningen främst berodde på den årliga
uppdateringen av hyresundersökningen som resulterade i att hyrorna endast
ökade 0,4 procent i februari, den lägsta ökningstakt som någonsin noterats
och mycket lägre det historiska genomsnittet på 2,3 procent.

Den svenska kronan fick tillfälligt stöd av det oväntat höga norska
inflationsutfallet för februari, men uppgången gröptes ur ganska snabbt.

Korrelationen mellan inflationsutvecklingen i Norge och Sverige är sällan
särskilt stark, och när SCB redovisar svensk KPI för februari i morgon väntas
utfallet visa att inflationstakten fortsatt är betydligt lägre än Riksbankens
antagande i inflationsrapporten i februari.

Euron handlas dock ändå drygt 2 öre svagare mot kronan än vid fredagens
svenska stängning, svenska statspappersräntor noterar samtidigt blygsamma
uppgångar på måndagsförmiddagen.

Amerikanska statspappersräntor stiger något i den europeiska handeln på
måndagen, och marknadsaktörer hänvisar till Fedchefen Jerome Powells
kommentarer i en intervju med CBS-programmet 60 Minutes på söndagen.

Jerome Powell sade att Fed "naturligtvis" kommer att bevaka måndagens
detaljhandelsutfall för januari, och att "vi har sett många andra rapporter
om relativt hälsosamma nivåer för konsumtionen över helgerna".

Detaljhandelsdata för december, som publicerades den 14 februari, visade en
överraskande nedgång, med 1,2 procent (väntat +0,2 procent), men enligt
Fedchefens kommentarer kanske reviderade data kan visa en bättre utveckling.

"Så vi kommer att titta (på statistiken), det finns också bevis för att
konsumtionen studsade upp i januari", sade Jerome Powell till 60 Minutes.

För den som eventuellt har missat det så bytte USA till sommartid i helgen, så
under tre veckor framöver (till dess att även Europa byter till sommartid)
kommer USA-statistiken publiceras 1 timme tidigare än vanligt.

Detaljhandelsdata för januari väntas därmed klockan 13.30 i eftermiddag, och
enligt konsensusprognosen väntas en nedgång med 0,1 procent, men +0,2 procent
exklusive bilar.

Klockan 15.00 kommer också statistik över varulagren i december.

måndag kl 10.00 (fredag kl 16.15)
===================================
USD/SEK 9:4201 (9:4507) Statsobl 2y -0,40 (-0,40)
EUR/SEK 10:5941 (10:6187) Statsobl 10y 0,46 (0,45)
EUR/USD 1:1246 (1:1235) Ty obl 10 0,07 (0,07)
US obl 10 2,65 (2,64)

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.