Du är här

2017-09-19

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR NED, PUNDET UPP, ECB TVEKAR

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna sjönk på tisdagen, medan resan uppåt för
pundet fick ny energi. Börserna visade en blandad utveckling.

Räntorna drogs delvis ned av Reuters uppgifter, med hänvisning till källor,
att ECB-rådet är oenigt om huruvida det ska sätta ett fast slutdatum för
QE-programmet vid mötet i oktober.

Effekterna av den starkare euron oroar och skapar spänningar mellan duvor och
hökar, vilket ökar sannolikheten för en kompromiss om att inte ge något
spikat slutdatum för QE, eller att de skjuter upp delar av beslutet till
decembermötet, uppgav källorna.

Vid svensk stängning var tyska räntor 1-2 punkter ned medan euron, som
tillfälligt tyngts av uppgifterna, stärkts något till 1:1980 mot dollarn.

ZEW-index, tyska investerares bedömning om ekonomin, steg i september.
Förväntningsindex steg till 17,0 från 10,0 i augusti, mer än väntade 12,0.
Nulägesindex steg till 87,9 från 86,7 föregående månad, väntat var 86,2.

ZEW noterade att ökad utlåning och högre investeringar stöttar sentimentet,
tillsammans med en solid global miljö.

Det tyska parlamentsvalet tycks inte vara någon källa till osäkerhet, och
rädslan för en alltför stark euro har också tagit ett steg tillbaka mot
bakgrunden.

Capital Economics skrev i en kommentar att ZEW-index har underskattat
tillväxten de senaste två åren. Det viktiga nu kanske är att index steg till
marginellt över snittet på 15,9 i år, vilket indikerar att investerarnas
uppfattning om ekonomin inte har ändrats så mycket.

"Direkta enkäter som IFO fortsätter att peka på en acceleration i tillväxten.
Vår prognos för en BNP-tillväxt på 2,3 procent för 2017 skulle innebära den
starkaste tillväxten under ett valår sedan 1994, så det är inte förvånande
att Angela Merkel tycks vinna sin fjärde mandatperiod på söndag", skrev
Capital Economics.

Portugisiska räntor har planat ut efter att ha sjunkit kraftigt i spåren av
det höjda kreditbetyget från S&P i fredags, till BBB- (nu alltså "investment
grade"). Den tioåriga statsobligationen är totalt 33 punkter ned till 2,47
procent.

USA-räntorna gick sidledes med den tioåriga statsobligationen på 2,23 procent.

Data på tisdagen visade att bostadsbyggandet sjönk något men att byggloven
steg betydligt i augusti, inför att orkanerna Irma och Harvey väntas störa
statistiken i september.

Importpriserna ökade 0,6 procent i augusti, mer än väntade 0,4 procent men
juliutfallet reviderades ned. I årstakt ökade importpriserna 2,1 procent, mot
väntade 2,2 procent.

Generellt råder avvaktan inför beskeden från Federal Reserve på
onsdagskvällen, då räntan väntas vara oförändrad men policykommittén antas ge
besked om ett första steg mot att minska balansräkningen.

Iain Stealey på JP Morgan Asset Management noterade att marknaderna nu är
fullt förberedda på att på att Fed kommer att annonsera en neddragning av
balansräkningen, som nu uppgår till cirka 4.200 miljarder dollar.

Fed har redan annonserat att de kommer att börja med 10 miljarder dollar i
månaden och troligen börja nästa månad.

"Vad som kan vara viktigare att hålla ögonen på är 'dot-plot'. Vi tror
fortfarande att den kommer att signalera en höjning till i år, vilket
uppenbarligen blir i december, och tre nästa år", sade han till Reuters.

Pundet tappade efter BOE-chefen Mark Carneys tal på måndagen. Han upprepade i
stort signalerna från förra veckans policymöte om behov av räntehöjning inom
kort, men påpekade även att höjningarna kommer vara gradvisa och att risker
på nedsidan finns kvar.

Pundet föll till 1:3465 som lägst, men stärktes åter efter uppgifter till
Telegraph om att utrikesminister Boris Johnson skulle vara redo att avgå om
Theresa May intar en brexitlinje liknande Schweiz, om att betala för tillgång
till EU:s inre marknad. Uppgiften avvisades av Johnson själv.

"Marknaden tycks tänka att detta (att Boris avgår) skulle göra att Theresa May
fick friare händer för att driva igenom ett mjukare brexit, att få en av de
mer hårdföra ur vägen, vilket de tog som positivt för pundet", sade Richard
Wiltshire på ETX Capital till Reuters.

Totalt har pundet stärkts drygt 2 procent mot dollarn jämfört med före
BOE-mötet i förra veckan (och efterföljande kommentarer från Gertjan
Vlieghe).

Bloomberg News noterar att prissättningen i SONIA-terminer indikerar en
sannolikhet på cirka 75 procent att Bank of England höjer räntan i november,
och en räntehöjning är nu fullt inprisad för februari. Det är ett år tidigare
än vad som väntades före BOE-mötet den 14 september.

Den svenska kronan tappade 1 öre till 7:96 mot dollarn och 3 öre till 9:53 mot
euron. Svenska räntor stängde 1-2 punkter ned.
---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.