Du är här

2017-08-24

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR NED, REGERINGEN SER LÄGRE ARBETSLÖSHET

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna visade relativt små förändringar på
torsdagen, med tyska räntor svagt ned, medan dollarn stärktes lite. I Sverige
lade regeringen fram en optimistisk prognos över arbetslösheten samtidigt som
jobbdata för juli var sämre än väntat.

USA-räntorna sjönk svagt med den tioåriga statsobligationen ned till 2,18
procent, medan dollarn letade sig ned under 1:18-nivån mot euron.

Jackson Hole-konferensen har inletts och på fredagen talar både Fed-chefen
Janet Yellen och ECB-chefen Mario Draghi.

"Marknaden är redan kort i dollar och från ett 'risk-reward'-perspektiv så är
det rimligt att stänga en del av dessa positioner utifall att Yellen skulle
säga något hökaktigt", sade Jane Foley på Rabobank till Reuters.

Dollarn har tidigare i veckan tyngts av Donald Trumps hot om en nedstängning
av statlig verksamhet för att få finansiering för en mur mot Mexiko.
Representanthusets talman Paul Ryan har avvisat risken för en stängning.

Kongressen återsamlas den 5 september, och i slutet av september löper den
nuvarande finansieringen ut. Frågan om skuldtaket kommer även närmare, där de
tillfälliga åtgärderna för att undvika taket bedöms vara uttömda i mitten av
oktober.

Den norska kronan stärktes 3 öre till 9:26 mot euron efter en bättre tillväxt
än väntat. Norsk fastlands-BNP steg 0,7 procent under andra kvartalet, medan
totala BNP steg 1,1 procent. Väntat var 0,6 procent för båda.

Svenska räntor sjönk 1-3 punkter medan kronan sammantaget stärktes 3 öre till
8:05 mot dollarn och 4 öre till 9:50 mot euron.

SCB-rapporterade att arbetslösheten sjönk till 6,6 procent i juli från 7,4
procent i juni, medan den säsongsjusterade arbetslösheten steg till 7,1 från
6,5 procent, väntat var 5,9 respektive 6,5 procent. Antalet sysselsatta steg
med 105.000 i årstakt medan antalet i arbetskraften ökade med 126.000.

Bedömare noterade att sommarmånaderna brukar vara extra volatila vad gäller
jobbdata, vilket manar till försiktighet i tolkningen.

"Indikatorer för arbetsmarknaden har förbättrats betydligt under sommaren och
vi ser en hög sannolikhet för att såväl uppgången i arbetslösheten som den
(lite) svagare sysselsättningen än väntat kommer att visa sig tillfällig",
skrev SEB.

Swedbank tyckte utfallet totalt sett stödjer synen om en fortsatt styrka på
arbetsmarknaden.

"Vi ser ingen betydande marknadsreaktion då sysselsättningen fortsatt att öka
på ett stadigt sätt. Dessutom indikerar vakanserna en ökad
arbetskraftsbrist", skrev Swedbank.

Regeringen har haft sitt årliga möte i Harpsund, och i samband med detta höjde
de BNP-prognosen för i år till 3,1 procent, från 2,5 procent i juniprognosen.
Prognosen för nästa år dras upp till 2,5 procent (2,3). Som jämförelse antar
Konjunkturinstitutet en BNP-prognos på 3,0 respektive 2,2 procent.

Samtidigt sänktes arbetslöshetsprognosen för nästa år rejält till 5,9 procent
(6,3), då prognosen även "beaktar förslag i den kommande budgeten".

Finansminister Magdalena Andersson sade att tillväxten sker på bred front med
en fortsatt stabil ökning av hushållens konsumtion, investeringar och export.
Särskilt stark är utvecklingen för investeringar i bostadsbyggande.

Den offentliga sektorn väntas visa ett överskott på 1,0 procent i år och nästa
år, vilket är i stort oförändrat från juniprognosen. Övergången till det nya
överskottsmålet ska ske gradvis men regeringen ser ändå ett reformutrymme på
40 miljarder kronor för nästa år, mer än de 12 miljarder kronor som är KI:s
bedömning (exklusive skattehöjningar).

Vice riksbankschefen Kerstin af Jochnick höll ett anförande, den första
signalen från Riksbanken efter sommaren, där hon bland annat sade att beslut
om målvariabel och variationsband kommer vid mötet den 6/9.

Att formalisera KPIF som målvariabel är ett viktigt inslag i en öppen
kommunikation, medan variationsbandet kan illustrera osäkerheten i
inflationen. Samtidigt är det viktigt att poängtera att dessa förslag inte
skulle innebära någon förändring av den förda penningpolitiken, tillade hon.

Nordea framhöll att förändringarna inte påverkar de penningpolitiska
utsikterna på kort sikt. Att säkra trovärdigheten för inflationsmålet förblir
huvudsaken för Riksbanken. Efter många år av inflation under målet ser de som
sin främsta uppgift att förankra inflationsförväntningarna runt 2 procent.

Ett variationsband är därför inte avgörande så länge som trovärdigheten står
på spel, och Riksbanken skulle vara glada om inflationen sköt över målet en
tid, trots ett nytt band.

"Effekterna i ett längre perspektiv är svårare att bedöma. Det är ett litet
steg mot ökad flexibilitet och gör Riksbanken mindre benägen att agera om
inflationen avviker från målet. Detta kan därför innebära så väl högre som
lägre ränta än annars", skrev Nordea.

Kerstin af Jochnick noterade även stark BNP-tillväxt andra kvartalet och en
inflation över prognos i juni och juli, men tillade att BNP kan revideras och
att inflationsuppgången kan ha påverkats av statistikomläggningar i fråga om
utrikes flygresor. En samlad bedömning väntas vid nästa möte.
---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.