Du är här

2018-08-21

RÄNTOR/VALUTOR: RÄNTOR UPP, DOLLARN FORTSATT SVAGARE MOT EURON

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna steg överlag på tisdagen, och även
USA-räntorna var upp medan dollarn fortsatt tappade mot euron efter Trumps
Fed-kritik.

Italienska räntor sjönk däremot 5-10 punkter i spåren av att Moody's på
måndagen meddelat att de förlänger sin granskning av Italiens kreditbetyg
(Baa2), för att få större klarhet om reformagendan.

"Översynen är ett skäl till att vi har haft en bra utveckling i Italien. Det
hjälper också till att riskaptiten kommit tillbaka denna vecka", sade
Jean-Christophe Machado på Natixis till Reuters.

Han varnade däremot för att den italienska budgeten, som ska beslutas i
oktober, kan påverka kreditbetyget om regeringen lägger fram expansiva
förslag som kolliderar med EU-reglerna.

Även spanska räntor var klart ned, medan den amerikanska tioåringen gick
tillbaka mot 2,85 procent efter måndagens nedgång. På valutamarknaden tappade
dollarn ned under 110-nivån mot yenen men etablerade sig inte där under och
USD/JPY vände upp till 110:50. Mot euron tappade dollarn till 1:1520 under
tisdagen, efter Donald Trumps förnyade utspel mot Federal Reserve och dess
enligt honom alltför strama penningpolitik.

Bloomberg News rapporterade inledningsvis om att Trump vid ett event med
donatorer klagat på att nye Fedchefen Jerome Powell inte var den "mjuka"
centralbankschef han förväntat sig.

I en Reutersintervju senare sade Donald Trump att han borde få lite hjälp av
Fed med ekonomin och att han kommer att kritisera Fed om centralbanken
fortsätter att höja styrräntan.

På en fråga om huruvida han anser att Fed bör vara oberoende svarade Donald
Trump att han anser att Fed bör göra vad som är bra för landet, "men
samtidigt låter jag dem göra vad de känner är bäst".

Donald Trump har tidigare uttryckt kritik mot Fed. Under valkampanjen
kritiserade han Janet Yellen för att hålla räntan låg och därmed underlätta
för Barack Obama, även om han själv "älskade" låga räntor.

I en CNBC-intervju i juli sade han att han inte gillar att se räntehöjningar
när de lägger ned så mycket arbete på ekonomin, ett utspel som även då fick
dollarn att tappa initialt.

"Det tycks som om Trump skulle vilja hålla dollarn lite svagare för att förbli
konkurrenskraftig. Men givet att det funnits efterfrågan på senare tid från
geopolitisk oro och Feds åtstramande policy, så kan han upptäcka att det blir
svårt att prata ner dollarn", sade David Madden på CMC Markets till Reuters.

BK Asset Management noterade att även om Trump inte har så mycket inflytande
över Powell så behöver kräver hans strävan efter en mer gynnsam
handelsposition en svagare dollar. Mycket av den avsedda effekten av tullarna
kan ha motverkats av dollarns förstärkning de senaste veckorna.

Reaktionen var tydligast mot euron, som varit klart översåld och det fanns
utrymme för en korrektion. Men euroområdet står inför egna problem, då
efterfrågan avtar och Italien står inför en expansiv budget. Även om Mario
Draghi är angelägen om att normalisera penningpolitiken så är han också
tillräckligt pragmatisk för att förstå riskerna med en åtstramning och ECB
kan komma att vidta en rad falska starter som Fed gjorde innan de kom i gång
ordentligt med normaliseringen.

"Vad gäller Fed så finns det inte så mycket som indikerar att FOMC lyssnar på
presidenten då retoriken från de penningpolitiskt ansvariga förblir enhetligt
hökaktig och detta kommer troligen att hålla tillbaka anti-dollarn med GBPUSD
som toppar runt 1:30 och EURUSD runt 1:17", skrev BK Asset Management i en
kommentar

Donald Trump upprepade även kritiken mot Kina (och EU) för att manipulera sina
valutor. På onsdagen ska en kinesisk delegation träffa amerikanska
företrädare i USA för nya handelssamtal, de senaste hölls i juni.

Donald Trump sade i måndagens intervju att han inte förväntar sig så mycket av
veckans förhandlingar men att han inte har någon tidsram för att lösa
handelsdispyten med Kina.

Han upprepade att han har bra relationer med Kinas president Xi Jinping men
var tveksam till om de ska mötas vid ett internationellt möte i Asien i
november.

Lu Kang, talesperson för det kinesiska utrikesdepartementet, uppgav vid en
pressbriefing på tisdagen endast att de hoppas att samtalen kan leda till ett
bra resultat.

Den turkiska liran gick sidledes i tunn handel då de turkiska marknaderna har
helgstängt under veckan. Donald Trump indikerade inte några framsteg i
relationen med Turkiet i Reuters-intervjun, utan upprepade att de inte kommer
att göra några eftergifter.

Pundet stärktes till 1:2870 mot dollarn, och i veckan återupptas
brexitförhandlingarna mellan Storbritannien och EU.

Svenska räntor steg 1 punkt överlag medan kronan sammantaget stärktes 6 öre
till 9:11 mot dollarn men tappade marginellt till 10:50 mot euron från
måndagens nivåer.

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.