Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-04-11

RÄNTOR/VALUTOR: SEK-REVANSCH EFTER POSITIV BNP-ÖVERRASKNING

STOCKHOLM (Direkt) Den svenska kronan stärks markant på torsdagsförmiddagen
efter ett omfattande statistikbatteri från SCB, där framför allt
nationalräkenskaperna stack ut med en klart starkare BNP-tillväxt än väntat
under fjärde kvartalet.

SCB redovisade att Sveriges BNP ökade 1,2 procent jämfört med tredje
kvartalet, klart över de 0,5 procent som väntades enligt Infront Datas
prognosenkät. Det var framför allt nettoexporten som bidrog starkt till
utvecklingen, +0,8 procentenheter, men även privat och offentligt konsumtion
bidrog positivt. Bruttoninvesteringarna drog däremot ned BNP med 0,4
procentenheter medan bidraget från lagerinvesteringarna var +0,3
procentenheter.

Swedbanks prognoschef Andreas Wallström noterar i ett kundbrev att de flesta
komponenterna kom in starkare än väntat, och utfallet stöder bankens
bedömning om att Riksbanken kan höja räntan igen i september.

"Aktuella indikatorer tyder på en blygsam tillväxt framöver, men dämpningen
kommer inte bli tillräckligt djup för att försämra arbetsmarknadsutsikterna
på något meningsfullt sätt", skriver han.

SEB-ekonomerna, vars prognos var klart högre än konsensus, konstaterar att
kompositionen av tillväxten i stort sett var som väntat, med en nedgång i
tjänsteimporten men en starkare offentlig konsumtion än väntat.
Investeringarna sjönk visserligen mer än väntat, men det förklaras i huvudsak
av en teknisk effekt med en stor nedgång i investeringarna i immateriella
rättigheter.

"Effekten på fasta bruttoinvesteringar uppskattas till -3 procent, men den
nedgången motverkas av en motsvarande uppgång i tjänsteexporten, vilket
betyder att transaktionen inte hade någon effekt på BNP", konstaterar
SEB-ekonomerna.

De påpekar dock att sentimentsindikatorer har sjunkit påtagligt de senaste
månaderna, vilket indikerar en svag start på 2019, och trots den positiva
överraskningen under fjärde kvartalet håller SEB fast vid sin tidigare
prognos om att BNP kommer att öka 1,6 procent under 2019.

Under helåret 2018 ökade BNP 2,3 procent jämfört med 2017, marginellt över de
2,2 procent som Riksbanken hade uppskattat i den penningpolitiska rapporten i
februari.

Även Danmark och Finland har redovisat BNP för fjärde kvartalet på
torsdagsmorgonen, och i båda fallen noterades uppgångar med 0,7 procent
jämfört med tredje kvartalet och 2,2 procent jämfört med fjärde kvartalet
2017.

Frankrike har också redovisat BNP för fjärde kvartalet, och här noterades +0,3
respektive +0,9 procent, vilket var i linje med prognos.

För svensk del redovisade SCB också att detaljhandeln ökade 2,2 procent i
januari jämfört med januari 2018, ett uppsving från december, där
försäljningsutvecklingen ändå reviderats upp till +-0,0 procent (från
tidigare -1,1 procent), och över de +1,1 procent som väntades enligt Infront
Datas prognosenkät.

Medlingsinstitutet redovisade dock samtidigt att löneökningstakten låg kvar på
måttliga 2,6 procent i december, jämfört med i november.

"Trots att Sverige har gått från låg- till högkonjunktur har inte den starka
efterfrågan på arbetskraft gjort något större avtryck på löneökningstakten i
ekonomin som helhet", sade Petter Hällberg, ekonom på Medlingsinstitutet, i
en kommentar.

Euron försvagas drygt 7 öre mot kronan i förmiddagens handel på torsdagen,
jämfört med onsdagens svenska stängningsnivåer. Dollarn backar samtidigt
omkring drygt 8 öre. Svenska statsobligationsräntor handlas 2-4 punkter högre
än på onsdagen.

Torsdagen inleddes annars med nya svaghetstecken från Kina, där officiella PMI
sjönk på nytt i februari. Industri-PMI sjönk till 49,2 från 49,5 i januari.
Index har nu legat under 50 tre månader i rad, vilket inte har hänt sedan
årsskiftet 2015/2016.

Börssentimentet i Asien påverkades inte påtagligt av Kina-PMI, men humöret
dämpades tydligt efter beskedet om att mötet mellan USA:s president Donald
Trump och Nordkoreas ledare Kim Jung Un avbrutits tidigare än väntat. Vita
huset meddelade i ett avtal att ledarna inte hade nått fram till någon
överenskommelse, men de hade "mycket bra och konstruktiva samtal".

Donald Trump sade senare, vid en pressträff, att samtalen bröt samman på grund
av kraven på att lyfta sanktionerna, men dessa kommer att vara kvar.
Nordkorea var villigt att ge tillträde till vissa områden men inte de som USA
vill. De var inte villiga att ge USA vad de vill se för att lyfta
sanktionerna.

Trump sade dock också att samtalen avslutades på ett mycket vänskapligt sätt,
de "gillar helt enkelt varandra".

Europeiska statspappersräntor noterar överlag endast mindre, oregelbundna
rörelser i förmiddagens handel på onsdagen. Euron handla något högre mot
dollarn jämfört med på onsdagseftermiddagen samtidigt som USA-valutan handlas
nära oförändrat mot japanska yen.

Torsdagen bjuder också preliminär-KPI för februari från flera europeiska
länder, I Frankrike steg HIKP-inflationen till 1,5 procent, från 1,4 procent
i januari, vilket var under väntade 1,7 procent. I Spanien steg dock
HIKP-inflationen i linje med prognos, från 1,0 till 1,1 procent.

Delstatsdata från Tyskland tyder så här långt på att februari-inflationen var
oförändrat till marginellt högre än i januari. Preliminära data för hela
landet väntas klockan 14.00, och prognoserna pekar mot att KPI-inflationen
ska ha stigit till 1,5 procent, från 1,4 procent i januari.

USA ska också redovisa en första beräkning av BNP under fjärde kvartalet på
torsdagen, klockan 14.30. Enligt konsensusprognosen väntas BNP ha ökat 2,3
procent uppräknat i årstakt, i så fall ner från 3,4 procent under tredje
kvartalet.

Övriga punkter på dagens USA-agenda är sedvanliga veckodata över nya
arbetslösa, klockan 14.30, Chicago PMI, klockan 15.45 och Kansas Feds
industriindex, klockan 17.00.

Vidare ska vice Fedchefen, Richard Clarida, tala vid en NABE-konferens,
klockan 14.00, och senare väntar också anföranden från Raphael Bostic,
klockan 14.50, Patrick Harker, Klockan 17.00, och Robert Kaplan, klockan
19.00.

I natt, klockan 2.15, ska också Fedchefen Jerome Powell tala om den senaste
tidens ekonomiska utveckling och långsiktiga utmaningar vid en konferens i
New York.

torsdag kl 10.50 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 9:1890 (9:2710) Statsobl 2y -0,38 (-0,40)
EUR/SEK 10:4667 (10:5438) Statsobl 10y 0,54 (0,51)
EUR/USD 1:1391 (1:1374) Ty obl 10 0,16 (0,15)
US obl 10 2,67 (2,67)

---------------------------------------
Per-Anders Degerman +46 8 5191 7936

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.