Du är här

2018-09-03

RÄNTOR/VALUTOR: SMÅ RÄNTERÖRELSER, KRONAN LITE STARKARE

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna rörde sig endast marginellt på måndagen
samtidigt som euron handlades svagare mot dollarn än i fredags. Kronan
stärktes en aning.

Vid svensk stängning var den tyska tioårsräntan 2 punkter ned till 0,32
procent, medan den svenska tioåringen stängde oförändrat på 0,51 procent.

Italienska långräntor sjönk ett par punkter efter besked från Fitch sent i
fredags kväll om att de sänker utsikterna till negativa för Italien. Att
landet skulle få en varning bedöms ha varit inprisat av marknaden.

Måndagen präglades av industri-PMI från en rad länder, med blandade utfall.

Industri-PMI för euroområdet sjönk till 54,6 i augusti, från 55,1 i juli.

Chris Williamson, chefekonom på Markit, sade i en kommentar att eurozonens
fabriker fortsatte att rapportera en solid produktionsuppgång i augusti, men
att utsikterna fördunklades ytterligare då tillväxten i nya order nådde
tvåårslägsta och oro för utsikterna fördjupades.

Avmattningen i efterfrågan jämfört med den kraftiga expansionstakten som sågs
tidigare i år drivs främst av att exportorder ökar i den långsammaste takten
på två år. En del av denna avmattning kan hänföras till euroförstärkningen
sedan början av året, men företagen rapporterar också tecken på avkyld
efterfrågan och intensifierad riskaversion.

Här hemma sjönk Silf/Swedbanks industri-PMI till 52,5 i augusti från 57,4 i
juli.

Silf/Swedbank skrev i en kommentar att utfallet var det lägsta hittills under
2018, men trots nedgången är utvecklingen i tillverkningsindustrin fortsatt
expansiv.

"Det största negativa bidraget lämnades av delindex för produktion, följt av
delindex för orderingång. Även delindexen för sysselsättning och
leveranstider bidrog negativt till PMI-total", skrev Silf/Swedbank

Torbjörn Isaksson, chefanalytiker på Nordea, noterade i en kommentar att PMI
sjönk till sin lägsta nivå på två år och att rapporten var svag, inte minst
eftersom underindexen för orderingången sjönk.

Samtidigt påminde han om att augustiutfallen var svaga även 2016 och 2017,
vilket gör att det kan handla om en säsongsjusteringsfråga.

"Visserligen räknar vi med att PMI ska trenda nedåt och tillväxten dämpas i
tillverkningsindustrin, men vi är inte redo att dra den slutsatsen från
dagens utfall", skrev han.

Kinas Caixin-index för industrin sjönk och pekar mot ett svagare
tillväxtmomentum enligt Capital Economics, som noterade att utfallet var
svagare än både deras egen och konsensusprognosen.

"Sammantaget tyder augusti månads PMI på att den ekonomiska aktiviteten (i
Kina) fortsatte att kylas av förra månaden, sannolikt på grund av en
ytterligare dämpning av kredittillväxten och infrastrukturinvesteringar",
skrev Capital Economics i ett kundbrev.

Ett PMI-utfall som sticker ut är Norges, där index steg till 60,5 i augusti,
från 48,9 månaden före.

Kjersti Haugland, chefekonom på DNB, sade till tidningen Dagens Näringsliv att
siffrorna signalerar att industrin nu upplever en god period.

"Det var en kraftig inhämtning i augusti. De starka talen kommer i kölvattnet
av det oväntade fallet i juni", sade hon, men tillade att DNB är försiktiga
med att tolka utfallet eftersom det varit så stora svängningar på sista
tiden.

Chefekonomen tror inte att PMI-utfallet kommer att påverka Norges Bank när det
gäller bedömningen om hur snabbt nästa räntehöjning ska komma, efter en
väntad höjning i september.

På valutamarknaden handlades euron kring 1:1615 mot dollarn, ned från 1:1640
vid svensk stängning i fredags, medan dollarn i sin tur har stärkts strax
över 111 mot yenen (110:85).

Turkiska liran stärktes först efter besked från landets centralbank att den
kommer att justera penningpolitiken vid nästa veckas policymöte, men tappade
snart åter.

"Den senaste tidens utveckling vad gäller inflationsutsikterna indikerar
betydande risker mot prisstabiliteten. Centralbanken kommer därför att vidta
nödvändiga åtgärder för att stötta prisstabiliteten", skrev centralbanken.

"Därmed, i linje med tidigare kommunikation, så kommer den penningpolitiska
hållningen att justeras vid policymötet i september i ljuset av den senaste
tidens utveckling", fortsatte de.

Kronan blev 4 öre starkare till 10:57 mot euron och 1 öre starkare till 9:10
mot dollarn.

Swedbank skrev i ett kundbrev att kronan har raderat ut delar av den
riskpremie som är kopplad till att Riksbanken väntas skjuta på tidpunkten för
en första höjning något och risken för ett svårt parlamentariskt läge efter
valet. Samtidigt bedömer de att den underliggande miljön med handelsoro med
mera är negativ för kronan.

"Det värsta scenariot för SEK är troligen om SD blir det största partiet och
det andra EU-negativa partiet, Vänstern. Vi utesluter dock närapå risken för
att en folkomröstning om EU ska väckas", skrev Swedbank.

USA-marknaderna håller stängt i dag, måndag, på grund av firande av Labor Day,
vilket betyder att ISM:s industriindex för augusti publiceras först på
tisdagen.

Huvudpunkter senare i veckan lär bli Riksbankens räntebesked och
penningpolitiska rapport, torsdag, samt den amerikanska jobbstatistiken för
augusti, på fredag. Dessutom lär stor uppmärksamhet riktas mot huruvida
Donald Trump kommer att införa importtullar på Kina-varor för ytterligare 200
miljarder dollar, något som kan ske i slutet av veckan.

---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.