Du är här

2017-08-24

RÄNTOR/VALUTOR: STARKARE DOLLAR, SVENSKA RÄNTOR NED EFTER AKU

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna visar relativt små förändringar på
torsdagen, med tyska räntor svagt upp.

USA-räntorna drar sig uppåt efter onsdagens nedgång.

Dollarn har stärkts till 109:40 mot yenen och under 1:18-nivån mot euron. På
torsdagen inleds Jackson Hole-konferensen och i morgon fredag talar både
Fedchefen Janet Yellen och ECB-chefen Mario Draghi.

"Marknaden är redan kort i dollar och från ett 'risk-reward'-perspektiv så är
det rimligt att stänga en del av dessa positioner utifall att Yellen skulle
säga något hökaktigt", sade Jane Foley på Rabobank till Reuters.

Dollarn har tidigare i veckan tyngts av president Donald Trumps hot om en
nedstängning av staten för att få till finansiering för sitt kampanjlöfte om
en mur längs gränsen mot Mexiko i ett tal på tisdagen.

Representanthusets talman Paul Ryan sade på onsdagen att muren visserligen
behövs, men att det inte skulle krävas någon nedstängning av staten för att
bygga den.

Kongressen återsamlas den 5 september och kommer då att ha cirka två veckor på
sig att godkänna nya utgifter så att staten inte behöver stänga sin
verksamhet. Deadline närmar sig också vad gäller skuldtaket.

Sim Moh Siong på Bank of Singapore sade att det är oklart i vilken mån Trumps
kommentarer är en förhandlingstaktik eller utgör ett verkligt hot.

"Vi behöver se lite noggrannare på nedsidesriskerna för dollar, särskilt mot
safe havens", sade han till Reuters.

Den norska kronan stärktes 3 öre till 9:26 mot euron efter en bättre tillväxt
än väntat. Norsk fastlands-BNP steg 0,7 procent under andra kvartalet, medan
totala BNP steg 1,1 procent. Väntat var 0,6 procent för båda.

Nordea konstaterar att uppgången var bred med stadig produktionstillväxt för
såväl varor som tjänster och solid efterfrågesida. Oljenedgången är bakom oss
och kapacitetsutnyttjandet stiger.

Om något är dagens utfall lite på den starka sidan om Norges Banks syn, men än
viktigare än de 0,1 procentenheterna högre på tillväxten är den starka
sysselsättningen, +0,4 procent, över Norges Banks prognos om 0,2-0,3 procent
under kvartalet.

"Men kom ihåg att inflationen och lönetillväxten är låg och kommer att förbli
så under en lång tid så någon räntehöjning är inte på agendan", skriver
Nordea.

Svenska räntor handlas 1-2 punkter ned medan kronan fick en liten, men
övergående, törn efter svagare jobbdata än väntat för juli. Från onsdagen är
kronan fortsatt stärkt mot såväl dollar som euro.

Arbetslösheten sjönk till 6,6 procent i juli från 7,4 procent medan den
säsongsjusterade arbetslösheten steg till 7,1 från 6,5 procent, väntat var
5,9 respektive 6,5 procent.

Antalet sysselsatta steg samtidigt med 105.000 i årstakt medan antalet
personer i arbetskraften ökade med 126.000.

Bedömare noterar att sommarmånaderna brukar vara extra volatila vad gäller
jobbdata, vilket manar till försiktighet i tolkningen. Andra indikatorer
pekar på en stark arbetsmarknad och även om arbetslösheten var högre än
väntat är jobbtillväxten fortsatt hög.

Swedbank skriver att ökat arbetskraftsutbud kan dämpa bristtalen, men att det
finns tecken på matchningsproblem. Antalet lediga jobb och vakanser har ökat.

"Totalt sett stödjer dagens utfall vår syn om en fortsatt styrka på
arbetsmarknaden. Högre arbetslöshet är lite negativt för kronan och positivt
för räntor, men vi ser ingen betydande marknadsreaktion då sysselsättningen
fortsatt att öka på ett stadigt sätt. Dessutom indikerar vakanserna en ökad
arbetskraftsbrist", skriver Swedbank.

Handelsbanken noterar att den svenska ekonomin går för full maskin men att
arbetslösheten ändå inte sjunker. Flera faktorer kan ligga bakom detta:
arbetskraften har ökat betydligt vilket håller uppe arbetslöshetsnivån, och
det finns tecken på ökad matchningsproblem, vilket kan komma att accentueras
av inflödet av nyanlända på arbetsmarknaden. Så även om de goda tiderna
fortsätter så kan arbetslösheten komma att plan ut, vilket även Riksbanken
antar.

Det kommer att försvåra Riksbankens kommunikation när en normalisering av
penningpolitiken närmar sig.

"Men det kommer inte att hindra centralbanken från att agera, då deras egen
analys mer rör sig kring arbetslösheten i förhållande till dess långsiktiga
potential. För regeringen, som i dag annonserade att de ser en arbetslöshet
på 5,9 procent för 2018, kommer dagens utfall att ge oroande signaler",
skriver Handelsbanken.

Det var på torsdagsmorgonen som regeringen meddelade att de sänker prognosen
för arbetslösheten nästa år till 5,9 procent (6,3 procent i juni).

"Nedrevideringen sker främst på grund av att merparten av den politik som
kommer att presenteras i den kommande budgetpropositionen nu beaktats i
prognosen", skriver regeringen.

I eftermiddag, klockan 15.00, håller finansminister Magdalena Andersson
pressträff om det ekonomiska läget på Harpsund. I juni räknade regeringen med
att BNP ökar 2,5 procent i år och 2,3 procent 2018. Sedan dess har det kommit
ett mycket starkt preliminärt BNP-utfall för det andra kvartalet, vilket fick
Konjunkturinstitutet att revidera upp årets BNP-prognos till 3,0 procent.

Vid 13.00 håller vice riksbankschefen Kerstin af Jochnick ett anförande med
titeln "Penningpolitik och inflationsmål - vikten av tydlighet och öppenhet".

En aktuell fråga är när Riksbanken ska ge besked om att införa KPIF som
målvariabel och återinföra ett intervall runt målet, nu benämnt
"variationsband".

torsdag kl 10.55 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 8:0737 (8:0823) Statsobl 2y -0,66 (-0,66)
EUR/SEK 9:5157 (9:5469) Statsobl 10y 0,83 (0,83)
EUR/USD 1:1787 (1:1812) Räntegap/ty 45 (45)
US obl 10 2,18 (2,19) Ty obl 10 0,38 (0,38)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.