Du är här

2018-08-30

RÄNTOR/VALUTOR: STARKARE KRONA, PUNDFÖRSTÄRKNING GRÖPS UR

STOCKHOLM (Direkt) Europaräntorna pekar svagt nedåt under förmiddagen, med
tyska räntor 1 punkt ned.

Den svenska kronan har stärkts 4-6 öre mot dollarn och euron under förmiddagen
i spåren av en stark KI-barometer för augusti, men också en generell
euroförsvagning.

Barometerindikatorn (ETI), som sammanfattar läget i svensk ekonomi, steg till
111,5 i augusti från 109,7 föregående månad, över väntade 109,1 i SME Direkts
enkät. Det är den starkaste nivån sedan december.

Alla sektorer utom tjänstesektorn steg, och störst uppgång noterades för
detaljhandeln från en dipp i juli. Bygg- och anläggning steg med uppjusterade
anställningsplaner inom anläggning, och tillverkningsindustrin steg till
skyhöga 121,8, med starkast läge inom massa- och pappersindustrin.

För hushållen ligger nu indikatorn åter över 100-nivån (normalläge) och det är
främst synen på den egna ekonomin som förbättrats.

Capital Economics skriver i en kommentar att uppgången i ETI var större än
väntat och att det i huvudsak återspeglar ett bättre förtroende i industrin,
kanske delvis på grund av "eldupphör" i tullstriden mellan EU och USA och den
ihärdigt svaga kronan. Men sentimentet förbättrades även för bygg,
detaljhandel och konsumenter.

"Totalt är ETI förenlig med en BNP-tillväxt i årstakt som stiger från 3,3
procent andra kvartalet till över 4 procent. Givet att sambandet mellan de
båda tycks ha brutit samman under det senaste året så tvivlar vi på att
tillväxten blir så stark. Men den höga nivån på ETI indikerar att en kraftig
nedgång är osannolik", skriver de.

Medlingsinstitutet rapporterade att löneökningarna i ekonomin som helhet
uppgick till 2,6 procent i juni jämfört med motsvarande månad 2017, upp från
2,5 procent i maj.

Under det första halvåret 2018 har löneökningarna varit 2,5 procent, vilket
kan jämföras med 2,4 procent under 2017.

"Den starka svenska konjunkturen har så här långt inte gjort något större
avtryck på löneökningarna på arbetsmarknaden som helhet", säger Valter
Hultén, ekonom på Medlingsinstitutet, i en kommentar men tillägger att det
finns vissa skillnader mellan olika delar av ekonomin, med ökat tryck i
näringslivet.

Nordea noterar att Riksbankens löneprognos på 2,7 procent i år ser för hög ut,
och även om avvikelsen är liten är den betydelsefull.

"Det är inte mycket men det är ändå viktigt att löneökningarna är lägre än
väntat. Lönerna är ett av de viktigaste datasläppen för Riksbanken just nu.
De låga löneökningarna underblåser deras oro för den underliggande
inflationen och förklarar varför tjänsteinflation och underliggande inflation
är så måttliga", säger han.

Swedbank ser i en ny prognos en fortsatt god BNP-tillväxt på 2,7 procent i år
och 1,9 procent 2019 men frågan är hur motståndskraftig ekonomin är mot
minskat byggande och lägre exporttillväxt. Extremväder och valet är andra
riskmoment och långsiktigt finns flera problem på arbets- och
bostadsmarknaden att ta itu med samt eftersatta infrastruktursatsningar.

Vad gäller Riksbanken tror Swedbank att Riksbankens nästa steg blir en
räntehöjning med 10 punkter i december. Nästa år väntas räntan sedan höjas
ytterligare två gånger, men utsikterna är osäkra och inflationsdatan har
varit svårtolkad där främst energipriserna är det som drar upp
KPIF-inflationen.

Den turkiska liran fortsätter försvagas, till 6:63 mot dollarn. Pundet har
tappat till under 1:30-nivån mot dollarn på torsdagen efter att ha fått en
rejäl skjuts uppåt med drygt 1 procent på onsdagen. Detta efter att EU:s
chefsförhandlare Michel Barnier sagt att de är beredda att erbjuda ett
partnerskap med Storbritannien som aldrig tidigare har setts.

"Nyheten utlöste troligen täckning av korta positioner från en del handlare
som suttit med betydande korta nettopositioner i pundet, och som antagit att
det inte skulle göras så mycket framsteg innan EU-toppmötet 19-20 september",
sade Yunosuke Ikeda, chief forex strategist at Nomura Securities.

På torsdagen sade Michel Barnier i tysk radio, citerat av Bloomberg News, att
EU måste vara redo för alla eventualiteter inklusive en oordnad brexit utan
avtal. EU:s inre marknad måste skyddas och bevaras men han är ändå optimist
om att det ska kunna gå att undvika en hård gräns mellan Irland och
Nordirland. Den tyske finansministern Olaf Scholz uttryckte däremot
tveksamhet om de ska kunna nå fram till ett brexitavtal.

Den tyska arbetslösheten var oförändrad på 5,2 procent i augusti, medan tysk
delstats-KPI visat ett delvis något lägre pristryck. På fredagen kommer den
preliminära EMU-inflationen för augusti.

EMU:s konjunkturbarometer visade en nedgång till 111,6 i augusti från 112,1 i
juli, under väntade 112,0. Förtroendet inom industri, tjänster och hushåll
sjönk medan detaljhandel och bygg förbättrades.

USA-räntorna har sjunkit tillbaka under torsdagen, med den tioåriga
statsobligationen ned till 2,87 procent.

I Nafta-förhandlingarna mellan USA och Kanada har det samtidigt skett framsteg
och samtalen ska fortsätta på torsdagen.

Under torsdagseftermiddagen kommer från USA privatkonsumtion med
inflationsdata, där kärn-PCE-inflationen väntas ha stigit till 2,0 procent,
alltså i linje med Feds mål.

torsdag kl 11.10 (onsdag kl 16.15)
==================================
USD/SEK 9:1245 (9:1611) Statsobl 2y -0,52 (-0,52)
EUR/SEK 10:6621 (10:7142) Statsobl 10y 0,53 (0,54)
EUR/USD 1:1690 (1:1698) Ty obl 10 0,39 (0,41)
US obl 10 2,87 (2,89)

---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.