Du är här

2017-06-01

RÄNTOR/VALUTOR: USA-RÄNTOR UPP EFTER JOBBDATA, SVERIGE-PMI NED

STOCKHOLM (Direkt) Marknadsrörelserna var relativt trevande på torsdagen med
en blandad PMI-skörd, men starka amerikanska jobbdata drog sedan upp räntorna
och dollarn. Börserna var överlag upp medan oljan sjönk tillbaka.

Den tioåriga amerikanska statsobligationen steg 3 punkter till 2,23 procent,
medan dollarn stärktes till 111:30 mot yenen och 1:1220 mot euron.

ADP:s enkät i privat sektor visade 253.000 fler sysselsatta i maj, mer än
väntade 180.000. I tjänstesektorn ökade sysselsättningen med 205.000
personer.

Visserligen är korrelationen mellan ADP och den officiella statistiken
fortfarande tveksam, exempelvis angav ADP +255.000 i mars vilket sedan visade
sig bli +77.000, men det höjer ändå temperaturen inför fredagens jobbrapport.
Där väntades före ADP en uppgång med 173.000 i privat sektor och 180.000
total.

"Den nuvarande takten i jobbtillväxten är nära tre gånger så hög som vad som
krävs för att absorbera tillväxten i arbetskraften. I allt högre grad kommer
företagens största utmaning bli brist på arbetskraft", sade Mark Zandi,
chefekonom på Moody's Analytics, i en kommentar.

Challengers varseldata visade en kraftig uppgång i maj, men det berodde till
stor del på Fords stora varsel, medan fyraveckorssnittet i nyanmälda
arbetslösa steg något, om än från en låg nivå.

Federal Reserves Beige Book inför FOMC-mötet den 14 juni visade på fortsatt
god utveckling på arbetsmarknaden, men också fortsatt dämpat pristryck. Det
har också varit budskapet från Fed-ledamöter på sistone. Fed-guvernören
Jerome Powell sade på torsdagen att han vill se gradvisa räntehöjningar men
bevakar den senaste tidens dämpade inflationsutveckling.

"Det är viktigt att FOMC bedömer inkommande inflationsdata noga och fortsätter
att visa ett starkt åtagande för att nå vårt symmetriska 2-procentsmål", sade
han.

Inflationen har bara långsamt rört sig mot målet, vilket talar för tålamod,
särskilt om denna utveckling bromsar in.

Det finns samtidigt goda skäl att vänta sig att inflationen ska återta sin
gradvisa uppgång på grund av bland annat en stark arbetsmarknad som bör leda
till ökat löne- och pristryck, sade han.

Tidigare i veckan indikerade Fed-guvernören Lael Brainard att hon kan komma
att ändra sin syn på räntebanan om den senaste tidens svaga
inflationsutveckling håller i sig.

Marknadens prissättning för Fed-mötet i juni drogs upp efter ADP och
sannolikheten att de höjer är nu cirka 95 procent, enligt Bloomberg News
beräkningar utifrån Fed funds-terminerna.

Inköpschefsindex på torsdagen visade överlag en lite blandad bild, men utan
större överraskningar.

ISM:s industri-PMI i USA steg något till 54,9 i maj från 54,8 i april, väntat
var en oförändrad nivå. Nya order och sysselsättningsindex steg medan
prisindex sjönk tillbaka.

I Asien sjönk Caixins industri-PMI för Kina till 49,6 i maj jämfört med 50,3 i
april, första gången under 50-strecket sedan juni förra året. Det officiella
indexet på onsdagen var däremot oförändrat på 51,2. I Japan steg industri-PMI
till 53,1 i maj från 52,7 i april.

Euroområdets definitiva industri-PMI steg till 57,0 i maj från 56,7, i linje
med den preliminära statistiken. Tyskland agerar draglok men uppgången är
bred bland länderna.

Samtidigt fanns det tecken på lägre pristryck, såväl vad gäller insatsvaror
som till kund, med index på sex- respektive fyramånaderslägsta.

På onsdagen visade inflationstakten i EMU en större nedgång än väntat i maj,
till 1,4 procent totalt och 0,9 procent för kärninflationen. Nästa torsdag
har ECB rådsmöte, med nya prognoser. Antagandet om en kärninflation på 1,1
procent i år kan bli svårt att nå.

ECB-rådsledamoten Ewald Nowotny sade att även om det ekonomiska läget
förbättrats betydligt så gäller det inte inflationen, som inte nått målet.
Han ställer sig därför frågan om vi nu befinner oss i en värld där vi måste
vänja oss vid lägre inflationsnivåer.

Bundesbankchefen Jens Weidmann tycker å sin att ECB bör börja debattera
huruvida man ska spegla euroområdets förbättrade ekonomiska utsikter i sin
guidning. Den allt starkare återhämtningen gör ökar sannolikheten för en
uthållig uppgång i inflationen.

Enligt en enkät från Reuters väntar sig cirka 90 procent att ECB vid sitt möte
den 8 juni ska se en balanserad riskbild och ta bort referensen till
möjligheten att sänka räntan mer. Samtidigt väntas ingen förändring av
QE-programmet nu, och över 90 procent tror att ECB inte kommer att ta
formuleringen om möjligheten att utöka obligationsköpen vid behov.

Pundet handlas sidledes mot dollarn, efter att tidigare under veckan delvis ha
tyngts av det osäkra läget inför parlamentsvalet. Brittiska industri-PMI
sjönk till 56,7 i maj från 57,3 föregående månad, vilket ändå var över
väntade 56,5.

Svenska räntor visade relativt små förändringar, med en liten nedgång i längre
löptider. Kronan stärktes sammantaget 1 öre mot dollarn till 8:69 och 2 öre
till 9:75 mot euron.

Silf/Swedbanks svenska industri-PMI sjönk till 58,8 i maj, från 62,5 månaden
före, väntat var 61,8. Nedgången var bred bland delindexen, med störst
negativa bidrag från orderingången, och råvarupriserna sjönk rejält.
---------------------------------------
Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.