Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2019-09-17

Rhenman Global Opportunities L/S: Tror inte på en kommande recession

Uppdragsartikel

STOCKHOLM (Fonder Direkt) En kraftigt dämpad riskaptit präglade större delen
av augusti till följd av politik, centralbanker och fallande räntor.

Det framkommer av en månadsuppdatering från Staffan Knafve, fondförvaltare för
aktiehedgefonden Rhenman Global Opportunities L/S.

Fonden backade med 1,8 procent i augusti, sett till huvudklassen RC1 (SEK),
tyngt av energibolag och banker. Fondens långa positioner belastade främst
utvecklingen, medan de korta positionerna gav ett positivt bidrag med 0,2
procent. Företag inom kommunikationstjänster och dagligvaror bidrog mest
positivt.

Starka rapporter lyfte Square Enix och Asahi Group

Sett till enskilda innehav stod japanska spelutvecklaren Square Enix för det
bästa bidraget under månaden. I bolagets rapport syntes en tilltagande
försäljning och vinst över förväntan, mycket tack vare en ny expansion till
onlinespelet Final Fantasy XIV, beskriver förvaltaren.

Även japanska bryggerikoncernen Asahi Group var en stark bidragsgivare, efter
att fallit i juli efter nyheten om att bolaget planerar att köpa AB Inbevs
australiska verksamhet.

"Det var bland annat Asahi Groups kvartalsrapport som fick kursen att komma
tillbaka i augusti, eftersom vinsten där var bättre än väntat. Framförallt
stack den europeiska marknaden ut som en positiv överraskning. Den inhemska
försäljningen hölls tillbaka av dåligt väder men motverkades med effektiva
kostnadsbesparingar", skriver Staffan Knafve.

En svagare utveckling för energisektorn som helhet i augusti fick
oljeservicebolaget Halliburton på fall. Den fördjupade handelskonflikten
mellan USA och Kina låg som en våt filt över sektorn, men även mer negativa
data kring amerikansk utvinning av skiffergas nämns av fondförvaltaren som
ogynnsamt.

Japanska Softbank Groups lansering av Vision Fund 2 togs inte emot väl av
investerare och aktien tyngde fondens utveckling.

"Fallande vinst-farhågor överdrivna"

Den senaste tiden har präglats av en oro att konjunkturen ska mattas av, men
under samma tid har företagen visat på goda resultat, menar förvaltaren.

"Vi har stor respekt för de utmaningar som finns, såväl politiskt som
konjunkturmässigt, men delar inte den svarta bild som tecknas av många
bedömare. Dels är vår uppfattning att konjunkturen förvisso bromsar in, men
att det inte nödvändigtvis leder till recession, dels tror vi att
investerarnas farhågor vad gäller fallande vinster i viss utsträckning är
överdrivna", skriver Staffan Knafve.

Fonden bibehåller därmed en relativt hög exponering mot
konjunkturberoendebolag och en innehavsstruktur med tonvikt på värdebolag,
avlutar förvaltaren.

Största aktieinnehav samt exponering för Rhenman Global Opportunities L/S per
den 31 augusti. (Källa: Rhenman&Partners AM

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion,
frikopplad från Direkts övriga redaktion. Material som kan vara finansierat
och framtaget efter överenskommelse med extern part markeras med
"uppdragsartikel" under rubriken.

---------------------------------------
Johanna Englundh +46 8 5191 7967 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Författare Direkt News

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.