Du är här

2018-08-13

Rhenman Healthcare Equity L/S: +4,3% i jul, slog index klart

Uppdragsartikel - finansierad av Rhenman&Partners AM.

STOCKHOLM (Fonder Direkt) Juli präglades av breda uppgångar för både bioteknik
och läkemedel. Inom bioteknik drevs utvecklingen huvudsakligen av framgångar
för de större bolagens forskningsportföljer, medan läkemedelsbolagen gynnades
av starka delårsrapporter i kombination med en rotation mot lågvolatila
storbolagsaktier inför det amerikanska mellanårsvalet i höst.

Det framgår av en månadsrapport för sektorfonden Rhenman Healthcare Equity
L/S, som förvaltas av Henrik Rhenman och Susanna Urdmark.

Fondens huvudandelsklass IC1 (EUR) noterade en uppgång om 4,3 procent i juli
och överpresterade därmed sitt jämförelseindex (Euribor 3 Month EUR), som var
oförändrat. Sedan årsskiftet har andelsklassen stigit 15,2 procent, medan
jämförelseindex ökat 0,1 procent. Den svenska andelsklassen RC1 (SEK)
avkastade 3,0 procent i juli och har sedan årsskiftet stigit 19,4 procent.

Fondens avkastning sedan starten i juni 2009. Andelsklass IC1 (EUR). (Källa:
Rhenman&Partners AM)

De bästa avkastningsbidragen i juli kom från Roche,

Eli Lilly och Viewray.

Viewray är ett amerikanskt medicinteknikbolag som säljer en linjäraccelerator,
med andra ord utrustning för strålningsbehandling av cancertumörer i
kombination med en magnetkamera. Detta ger möjlighet att kunna avbilda
mjukdelar i realtid när en behandling pågår, vilket gör att man kan fokusera
behandlingen till tumören och skona intilliggande organ, skriver förvaltarna.

Under månaden aviserade bolagets styrelse att de tillsätter en ny ledning.
Utöver det blev Viewrays teknik uppmärksammad i vetenskapliga tidskrifter
samtidigt som aktien fick en ny köprekommendation. Dessa nyheter resulterade
i en stark utveckling för aktien under månaden, enligt förvaltarna.

Sämst bidrag till avkastningen kom från Abiomed, Sage Therapeutics och Arena
Pharmaceuticals.

Även Abiomed är ett amerikanskt medicinteknikbolag och dess produkt Impella är
en minimal-invasiv hjärtpump. Henrik Rhenman och Susanna Urdmark skriver att
produkten är världsledande på att förbättra blodcirkulationen vid nedsatt
hjärtfunktion och att tekniken bakom Impella är unik. Användningsområdet
uppges vara omfattande, med en fortsatt stor outnyttjad tillväxtpotential för
produkten. Aktiemarknaden blev besviken när bolaget trots en stark
delårsrapport inte höjde sina prognoser för resten av året, skriver
förvaltarna. Samma sak hände för några år sedan, men aktien återhämtade sig
och har flerfaldigats sedan dess, tillägger de.

Femårsgraf för Abiomeds aktie, som har stigit 1.570 procent. (Källa: Infront)

Bolagen Sage Therapeutics och Arena Pharmaceuticals drabbades under månaden av
vinsthemtagning för små och medelstora bioteknikbolag, och främst för icke
vinstgenererande sådana, uppger Henrik Rhenman och Susanna Urdmark. Såväl
Sage Therapeutics som Arena Pharmaceuticals utvecklas väl, men marknaden vill
se ytterligare framsteg, enligt rapporten.

Inför det kommande amerikanska mellanårsvalet kommer diskussionen om
läkemedelspriser periodvis att blossa upp. Detta trots att flera bolag
avstått ytterligare prishöjningar för innevarande år, på direkt begäran av
president Trump, skriver förvaltarna, som bedömer att något nytt i frågan
inte är att vänta förrän efter valet. Då kommer Trump-administrationen
presentera ett nytt genomarbetat förslag på hur det nuvarande
läkemedelssystemet ska reformeras, skriver de.

Tiden fram till mellanårsvalet i november kallar Henrik Rhenman och Susanna
Urdmark en slags vänteperiod, som oroar marknaden och kan innebära en rekyl
under semestermånaden augusti. Förvaltarna tror dock inte att fallhöjden är
särskilt stor om inget oväntat inträffar, då den gångna rapportperioden
beskrivs som mycket stark.

De fem största innehaven i Rhenman Healthcare Equity L/S var per den 31 juli
Roche Holding Ltd Pref, Nektar Therapeutics, Abiomed, CVS Health Corp och
Express Scripts.

Tjänsten Fonder Direkt produceras av Nyhetsbyrån Direkts fondredaktion i
syfte
att bredda kunskapen om fonder och öka genomlysningen av denna marknad.
Materialet kan vara finansierat och framtaget på uppdrag av extern part och i
förekommande fall anges detta tydligt högst upp. Fondredaktionen är
frikopplad från Direkts övriga redaktion.

---------------------------------------
Fondredaktionen +46 8 5191 79 05 https://twitter.com/Fonder_Direkt

Fonder Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.