Du är här

2018-03-08

SAAB: VINNARE I EN OSÄKER VÄRLD, STORORDER KAN LYFTA - SEB

STOCKHOLM (Direkt) Ökande politiska spänningar har fått de globala
militärutgifterna att vända upp, och Saab har börjat överträffa
marknadstillväxten tack vare ett välinvesterat och konkurrenskraftigt
erbjudande.

Det skriver SEB i sin köprekommendation av försvarskoncernen, där riktkursen
sätts till 425 kronor baserat på en diskonterad kassaflödesanalys i ett
basscenario där rörelseresultatet spås växa med 16 procent per år under
2017-2021 (SME: +19,8% 2017-2020).

Skulle Saab få igenom fem stororder, något SEB åsätter 25 procents sannolikhet
för, är värdet 465 kronor: 40 kronor mer, eftersom nuvärdet av de eventuella
beställningarna beräknas till 161 kronor. I SME Direkts konsensus per den 2
mars, med fyra bidrag (inte SEB), är riktkursen 462 kronor.

De fem hägrande projekten är ytterligare Gripenorder, luftvärnssystem till
Indien, skolflygplan till USA, och potentiella exportorder på ubåten A26.

Vad gäller den på senare tid nedslående svaga rörelsemarginalen tror SEB på
bättre hävstång från ökad försäljning framöver, och att bruttomarginalen är
nyckeln.

Banken noterar även att EV/ebitda-multiplarna för 2018-2019 är 13-22 procent
lägre än sektorkollegorna, något som anses vara obefogat givet Saabs starka
tillväxtprofil.

Den organiska tillväxten estimeras till 6-7 procent fram till år 2021 (SME:
7,1% 2017-20).

Strax före klockan 10 var Saab-aktien upp nästan 6 procent till 387 kronor,
mest bland storbolagen på en lätt stigande börs.

---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.