Du är här

2012-11-02

SCA: Finansiella mål och utv Hygien i fokus på KMD - Analytiker

(SIX) På måndag den 5 november håller pappers- och
hygienföretaget SCA kapitalmarknadsdag i Stockholm. Sedan
föregående års kapitalmarknadsdag, som hölls den 19 september,
har SCA genomgått en transformering till att bli ett allt mer
konsumentinriktat bolag.

För ett år sedan, i november 2011, gjorde SCA sitt hittills
största förvärv i bolagets historia när man förvärvade
Georgia-Pacifics europeiska mjukpappersverksamhet för 12,6
miljarder kronor. Förändringstakten har varit fortsatt tilltagen
under det gångna året. Avyttringen av affärsområdet
Förpackningar i januari har följts av flertalet
omstruktureringar och investeringar, däribland bland annat
förvärvet av taiwanesiska hygienkoncernen Everbeauty, chileanska
PISA och ökningen av innehavet i kinesiska mjukpapperskoncernen
Vinda.

Idag står Hygienverksamheterna, bestående av Personlig Hygien
och Mjukpapper, för omkring 80 procent av försäljningen. I
september meddelades att SCA omklassificerades i MSCI-indexet
och flyttades därmed från pappersprodukter till konsumentvaror.

SEB Enskilda kommenterar i en analys att SCA kan tänkas komma
med mer information gällande tre områden - nya finansiella mål,
fler åtgärder för att förbättra lönsamheten samt indikationer
gällande fortsatta förändringar i portföljen.

DNB Markets är inne på samma linje och anger inför
kapitalmarknadsdagen att analyshuset förväntar sig att SCA
kommer att fokusera på SCA som ett hygienbolag samt berätta om
mer detaljer gällande synergierna från G-P-förvärvet.

SCA har idag ett övergripande lönsamhetsmål som säger att
avkastningen på sysselsatt kapital, ROCE, ska uppgå till 13
procent över en konjunkturcykel. På divisionsnivå för Personliga
hygienprodukter, Mjukpapper och Skogsindustriprodukter ligger
ROCE-målen idag vid 30, 13 och 11 procent i respektive ordning.

DNB kommenterar att banken förväntar sig att SCA kommer att
höja ROCE-målet från 13 till 15 procent för koncernen vid
kapitalmarknadsdagen. Vidare bedömer banken att Mjukpapper
kommer att höjas till 14 från 13 procent, till följd av
synergierna från G-P-förvärvet, samtidigt som analyshuset spår
en ökning för bolagets skogsverksamhet, upp till 12 från 11
procent, till följd av att de två svenska kraftlinerbruken som
inte inkluderades i Förpackningstransaktionen nu inkluderas i
skogssegmentet.

För 2011 uppgick ROCE till 9 procent, och det traditionella
genomsnittet ligger vid 8-10 procent, kommenterar DNB. Samtidigt
anser banken att SCA idag inte är samma bolag som tidigare,
vilket föranleder till analyshusets höjda prognoser. DNB belyser
därtill att om SCA skulle komma att höja målen, bör detta
mottagas positivt av marknaden, trots att SCA i dagsläget ligger
under målnivån.

Flera analytiker kommenterade i samband med delårsrapporten
för det tredje kvartalet, som inkom över förväntningarna i SIX
konsensusenkät, att de förväntade sig att aktien skulle handlas
fortsatt starkt inför kapitalmarknadsdagen.

Dagen före rapportsläppet den 18 oktober noterades aktien vid
119,20 kronor. Den 29 oktober slog aktien nytt historiskt
kursrekord och översteg 131 kronor. I skrivande stund noteras
aktien 9,5 procent än före delårsrapporten, vid 130,70 kronor.
Jämfört med aktiekursen vid föregående års kapitalmarknadsdag
har aktien stigit med närmare 50 procent.

Caroline Karlander
SIX News

Författare direkt.

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.