Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2016-03-18

Scania: Flera institutioner avvaktar fortfarande

(SIX) Efter att en oberoende kommitté i Scanias styrelse
rekommenderat aktieägarna att tacka nej till Volkswagens bud är läget
kring var flera av de stora institutionerna står alltjämt oklart.
Klart är att Volkswagen inte tänker att höja budet och att marknaden
nu bedömer att sannolikheten för att det går igenom har blivit
mindre.

SIX News har under dagen sökt de största institutionella ägarna,
med tillsammans 8,19 procent av kapitalet, för en kommentar till
kommitténs rekommendation. För att budet ska gå igenom krävs det att
Volkswagen når 90 procent av kapitalet.

Alecta och AMF, med tillsammans har 2,87 procent av kapitalet,
uppgav att de fortsätter att utvärdera budet och att de återkommer
med ett besked längre fram.

Skandia, med 0,88 procent av kapitalet, berömde kommitténs arbete
och sa att det låg i linje med Skandias egna initiala kommentarer
till budet. Då sa Caroline af Ugglas, aktiechef och chef för
ägarstyrning, att "Scania inte bör säljas i det här konjunkturläget".

JP Morgan Chase uppger att de inte har några kommentarer. SIX News
har utan framgång sökt Swedbank Robur, Handelsbanken Fonder och
Fjärde AP-fonden.

Bland de större ägare vars andel är okänd har Nordea Fonder
upprepat sin ståndpunkt att budet är attraktivt. SEB Investment
Management anser att det nuvarande budet reflekterar ett "rimligt
värde".

Det finns även ägare som genom stadgar är förbundna att äga Scania
så länge det är börsnoterat. En av dem är Scanias
resultatbonusstiftelse som har 0,59 procent av kapitalet. Andra kan
vara till exempel indexfonder.

I flera olika medier har det förekommit referenser till en grupp
som arbetar mot budet och som kallar sig "Scanias vänner". Kärnan
består enligt en artikel i fredagens Fokus av Swedbank Robur,
Skandia, Fjärde AP-fonden och AMF. De fyra har 4,19 procent av
kapitalet, men enligt Fokus kontrollerar gruppen som helhet cirka 7
procent av aktierna. Flera av ägarna uppgavs ha satt stort hopp just
till att den oberoende kommittén skulle rekommendera ägarna att tacka
nej.

Kommittén tackade nej då den ansåg att budet var för lågt, men en
höjning är inte att vänta. Volkswagen bekräftade i ett
pressmeddelande de uppgifter som SvD Näringsliv rapporterade tidigare
under dagen: budet kommer inte att höjas.

Att Scania-aktien handlats lägre på börsen under dagen implicerar
att marknaden bedömer att sannolikheten för att budet går igenom har
minskat. Med en modell som Brown och Raymond lade fram i en
välciterad uppsats kan man räkna fram en sannolikhet som bygger på
antagandet att aktiekursen faller till en viss nivå om budet inte går
igenom.

Sannolikheten att budet går igenom är nu cirka 82 procent, givet
aktiekursen vid tvåtiden idag, 189,10 kronor, och att kursen skulle
backa till 140 kronor, i linje med nivån innan budet, om budet inte
går igenom.

Samma sannolikhet var 93 procent när börsen stängde igår.

Andreas Johansson, tel +46 31 350 6483
mailto:andreas.johansson@six-group.se
www.blogg.six.se @SIXNews
SIX News

Författare SIX news

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.