Du är här

2017-09-11

SPARANDE: SÅLLA BORT FONDER MED DÅLIG AVKASTNING - PPM-UTREDARE

STOCKHOLM (Direkt) Premiepensionsfonder som under flera år i rad ger dålig
ekonomisk avkastning bör sorteras bort ur systemet.

Det säger premiepensionsutredaren Stefan Lundbergh till Nyhetsbyrån Direkt.

Han talade vid ett seminarium om premiepensionssystemets framtid anordnat av
Studieförbundet Näringsliv och Samhälle och forskningsinstitutet Swedish
House of Finance.

Vid ditt anförande lät du ganska optimistisk
kring
möjligheterna att utvärder
a
kvalitet på fonder utifrån historisk avkastning. Brukar inte forskning visa
att det
saknas
ett starkt samband mellan historisk och framtida avkastning?

"Det är svårt att prognostisera vinnare genom att titta på historisk
avkastning, men fonder som har gått dåligt år efter år tenderar att fortsätta
göra det. Så det kan finnas möjlighet att 'titta tillbaka och rensa'", svarar
Stefan Lundbergh som efterlyser ökad sådan granskning från myndigheternas
sida.

"Man kan även titta på fondförvaltarnas processer. Jag tror att det finns
mycket bra möjligheter att göra en bättre kvalitetsgranskning. Om man ska
begränsa fondutbudet kan man ha starka kriterier", säger han.

Pensionsmyndigheten presenterade tidigare i år ett 30-punktsprogram med
förslag på förbättringar av systemet kring premiepension. Enligt Stefan
Lundbergh är förslagen dock ganska tandlösa och kommer främst att få effekten
att mindre förvaltare sorteras bort. Han förespråkar i stället en modell där
man låter en expert titta på varje förvaltare för att göra en kvalitativ
helhetsbedömning.

Är
det höga
antalet
valbara premiepensions
fonder
i sig
ett problem?

"Det är väldigt få sparare som väljer. I fjol var det bara 6 procent av hela
stocken som gjorde ett val."

Vissa kanske är nöjda med sina tidigare val?

"Ja, men om bara sex procent per år väljer har man faktiskt ganska låg
aktivitet", säger Stefan Lundbergh.

Om man ska vara sin egen förvaltare får man ta hela ansvaret för
kvalitetsgranskning och portföljsammansättning själv.

"Blir det för mycket val så stänger man av", hävdar han med hänvisning till en
undersökning i en amerikansk butik där färre köpte sylt när syltutbudet
breddades.

Branschorganisationen Fondbolagens förening är skeptiska till att begränsa
antalet fonder i premiepensionssystemet.

"Det är ett populärt argument att säga att det finns för många fonder, men vi
ser inte någon risk där", säger branschorganisationens vd Fredrik Nordström
till Nyhetsbyrån Direkt.

"Den akademiska forskningen visar inte på något entydigt resultat kring
'choice overload'. Det finns visserligen jätteroliga exempel med
marmeladburkar, men om man upprepar dem får man inte säkra samband. Genom
enkla förändringar av hur man presenterar fonderna får man ned bruset från
850 fonder till en handfull fonder som man kan titta närmare på. Man kan
exempelvis sortera på avkastning och avgifter", betonar
branschföreningschefen.

Andelen som väljer
fonder
har gått ned på senare år?

"Man ska komma ihåg hur sammansättningen av de som man kallar för
förstagångsväljare har sett ut. När man införde systemet år 2000 räknades
alla medelålders som förstagångsväljare - nu är det sommarjobbare som kommer
in i systemet. Att sommarjobbare inte väljer under en månad på våren efter
att ha fått ett brev från pensionsmyndigheten som säger att Sjunde AP-fondens
ickevalslösning är jättebra bekymrar mig inte. När man har nått
35-40-årsåldern är valdeltagandet uppe i 30 procent och sedan fortsätter det
att stiga."

Om man nödvändigtvis behöver minska antalet fonder föreslår Fondbolagens
förening att man inför en årlig avgift till Pensionsmyndigheten som varje
fond får betala. Då skulle de bolag som bara av slentrian har en fond på
torget ta bort fonden, enligt Fredrik Nordström.

Hur bör man som sparare utvärdera
premiepensionsf
ond
er
?

"Historisk avkastning är inte ett jättestarkt kriterium för att hitta
framtidens vinnare - det är helt klart", säger Fredrik Nordström. Han
framhåller dock att en fonds spridning i historisk avkastning kan ge en
signal kring fondens risk.

"Har en fond stor spridning i historisk avkastning kan det innebära att
fondkategorin eller den aktuella fonden har en högre risk än andra", säger
han.

"Jag tror också att man kan sortera bort rätt dåliga fonder. De fonder som har
lägst betyg eller lägst historisk avkastning har svårt att hamna i den bästa
kategorin därefter."

"
Som sparare kan man
även vilja
ta hänsyn till
fler faktorer
,
såsom
etik o
ch hållbarhet?

"Ja. Det går redan att göra i premiepensionssystemet. Det finns sparare som
lägger rätt stor vikt vid det och det finns de som tycker att det är
ointressant. Jag tycker att det är viktigt att kunna erbjuda den spännvidden
på fondtorget".

Premiepensionsutredaren Stefan Lundbergh anser att staten bör ställa samma
grundläggande hållbarhetskrav inom premiepensionen som man ställer på de
statliga AP-fonderna som förvaltar kapital inom den allmänna pensionen.

"Vill en premiepensionsfond satsa mer på hållbarhet bör de kunna profilera sig
i de frågorna. Men man måste fråga sig hur komplicerad valarkitektur man vill
ha. Det får inte bli ett system av tekniker för tekniker", resonerar Stefan
Lundbergh som är fil. dr. i ekonomisk statistik och Director vid Cardano
Insights samt styrelseledamot i fjärde AP-fonden.
---------------------------------------
Johan Lind +46 8 5191 7954

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.