Bli medlem
Bli medlem

Du är här

2018-01-15

SWEDBANK: DAGS ATT PRISA IN EN BOSTADSPRISKORREKTION - CS

STOCKHOLM (Direkt) Svenska och norska bostadspriser i förhållande till
inkomster är uppe vid 40-årshögsta. Med ett överutbud som byggs upp på de
båda bostadsmarknaderna och utsikter för ytterligare bostadsprisnedgång är
det inte rätt läge att äga svenska bankaktier.

Det skriver Credit Suisse i en sektoranalys där Swedbank sänks till
underperform med ny riktkurs om 180 kronor (203). För SEB och Handelsbanken
upprepas underperform med nya riktkurser om 87 (89) respektive 102 kronor
(109).

"Med en värdering om 1,9 mot anläggningstillgångarnas bokförda värde (TBV) ser
inte en bostadsmarknadskorrektion inprisad ut i Swedbankaktien och vi bedömer
även att kostnaderna kan komma att svika", skriver Credit Suisse.

Banker riskerar att påverkas av en svagare bostadsmarknad på flera sätt,
enligt analysen: genom generellt negativ inverkan på BNP-tillväxten,
minskande efterfrågan på bolån och hårdare konkurrens i segmentet, försämrad
tillgångskvalitét, och centralbankerna kan tänkas hålla nere räntor under en
ännu längre period.

"En inbromsning på bostadsmarknaden försvagar caset för högre korträntor
vilket, annars, skulle kunna driva upp bankernas inlåningsmarginaler. En
stramare penningpolitik skulle inte vara en lämplig reaktion mot fallande
fastighetspriser och/eller en ekonomisk inbromsning. Räntehöjningar skulle
kunna komma att utlösa oro bland investerare för negativa följdeffekter på
bostadsmarknaden vilket i sin tur skulle vara negativt för bankaktier",
skriver Credit Suisse.

I analysen påpekas att Handelsbanken har en ledande position inom
fastighetsutlåning i Norden.

För Nordea upprepas rekommendationen neutral med ny riktkurs om 11:1 euro
(11:4). Även för DNB upprepas neutral medan outperform upprepas för Danske
Bank.

Vid 10-tiden på måndagen var SHB och Swedbank svagast i OMXS30 med nedgångar
på omkring 1,5 procent.

---------------------------------------
Malcolm Svensson Rothmaier +46 8 5191 7918

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.