Du är här

2017-09-18

TELIA: DEUTSCHE SER SVAGARE KASSAFLÖDEN, SÄMRE FIBERINTÄKTER

STOCKHOLM (Direkt) Deutsche Bank sänkte på måndagen Telia till sälj från
behåll och med en ny riktkurs på 33 kronor (från tidigare 40). En närmare
titt på Telias intjäning - inte minst på hemmaplan i Sverige - ligger bakom
Deutsche Banks dystra syn, enligt analysen.

Deutsche räknar med att Telia mot slutet av året slutligen ska ha nått
uppgörelser med sina tidigare verksamheter i Eurasien, vilket flyttar fokus
tillbaka till Telias kärnverksamhet.

Sverige står för 65 procent av det operativa fria kassaflödet och utsikterna
är enligt Deutsche negativa, då bankens estimat för 2018 är ett fritt
kassaflöde som ligger 9 procent under konsensus. I Sverige finns enligt
Deutsche risker både från äldre intäkter och svag ekonomi från
fiberverksamhet. Dessutom är värderingen hög, då marknaden räknar med ett så
kallat EFCF (equity free cash flow) på 5,9 procent för 2018, att jämföra med
6,7 procent för sektorn.

Telias resultatutveckling har varit negativ en tid, med ebitda-estimat för
2018 som nu ligger cirka 6 procent lägre än de gjorde för två år sedan.
Deutsche Bank ser en ytterligare nedsida på 2 procent jämfört med konsensus.

Sett till det fria kassaflödet ligger Deutsche Banks analys 9 procent under
konsensus.
---------------------------------------
David Djuphammar +46 8 5191 7913

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.