Du är här

2018-03-13

TIETO: SVÅRBEGRIPLIG KURSSTYRKA - NORDEA

STOCKHOLM (Direkt) Den senaste tidens kursstegring i Tietoaktien är
svårbegriplig: direktavkastningen är visserligen hyfsad och på sikt hägrar
högre tillväxt, men bolaget fortsätter att växa knackigt inom nyckelområdena
Industry Solutions och Cloud Services.

Det skriver Nordea om IT-bolaget, där aktivistfonden Cevian är största ägare
med 15 procent, och där banken har övergivit sitt tidigare behållråd till
förmån för "sälj" på måndagen med riktkursen 28 euro.

"Vi medger att Tieto har en potential att växa snabbare organiskt, men inga
tecken syns ännu på att det håller på att hända, med bara 1 procents organisk
tillväxt i det fjärde kvartalet och 3 procent 2017", skriver Nordea.

För innevarande kvartal väntar sig banken negativa kalender- och
valutaeffekter, varför aktien betecknas som "fullvärderad". P/E-talet för
Nordeas 2018-estimat anges till 19,4 på rapporterad nivå (analysen släpptes
före tisdagens börsöppning) eller 16,5 på justerad, men då Tieto har guidat
för eviga omstruktureringskostnader anser banken det obefogat att använda sig
av justerade multiplar.

Beträffande det färska förvärvet av Avega, som konsoliderats från och med
december, väntar sig Nordea att det kommer att stå för cirka halva ökningen
av Tietos rörelseresultat under 2018.

Tieto var ned nästan 4 procent till 295:20 kronor (motsvarande 29 euro) vid
halv fyra-snåret på tisdagen. Nedgången innebär att värdet på Cevians innehav
under dagen har minskat med drygt 130 miljoner.

---------------------------------------
Martin Lindgren +46 8 5191 7920

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.