Du är här

2017-08-29

TYSKLAND: KONTINUITET ATT VÄNTA EFTER VALET - NORDEA

STOCKHOLM (Direkt) Tysklands förbundskansler Angela Merkel ser ut att vinna en
fjärde mandatperiod i det stundande valet till förbundsdagen. Fokus för den
nya regeringen kommer att hänga på vilket eller vilka koalitionspartierna
blir. Men räkna med kontinuitet snarare än drastiska förändringar.

Det skriver Holger Sandte, Nordeas chefanalytiker för Europa, i en analys om
det tyska parlamentsvalet den 24 september.

Han konstaterar att det tyska valet äger rum mot bakgrund av en blomstrande
ekonomi, med en BNP-tillväxt över potential, rekordhög sysselsättning och
rekordlåg arbetslöshet, samtidigt som löneökningarna fortfarande är måttliga.

En undersökning nyligen visade att av dem som svarade ansåg 80 procent att
både den generella ekonomiska situationen i Tyskland och deras egen var god
eller mycket god.

På hemmafronten kommer den nya regeringen att behöva hantera det mognande
uppsvinget i ekonomin för att undvika överhettning och obalanser.
Missmatchningen mellan dem som söker arbete och de jobb som erbjuds ökar, och
andelen företag som rapporterar att brist på kvalificerad arbetskraft
begränsar produktionen ligger på rekordhög nivå. Såväl transport som digital
infrastruktur är otillräcklig och utbildningssystemet behöver förbättras. Hur
immigrationen ska hanteras är en annan utmaning, konstaterar analytikern.

Externt kommer den nya regeringen att med andra behöva forma debatten om det
framtida EU, inklusive brexit och EU-budgeten efter att Storbritannien har
lämnat.

"Huruvida de franska förslagen om en budget för euroområdet och en
finansminister kommer att mötas av 'nein' eller 'ja, aber' beror på
valresultatet, och detsamma gäller för skuldlättnad för Grekland", enligt
Holger Sandte.

Tyskland kommer också ha en stark åsikt om vem som ska ta över som ECB-chef
när Mario Draghis mandat löper ut i november 2019. Bundesbankchefen Jens
Weidmann, som är kritisk mot ECB:s mycket expansiva penningpolitik, kan vara
en kandidat.

Enligt Nordeas chefanalytiker för Europa är det mest sannolika en regering
ledd av Angela Merkels konservativa CDU/CSU, medan det är mer osäkert vem som
blir den juniora koalitionspartnern.

"Detta kan bli den mest intressanta aspekten av valet eftersom olika
koalitioner kommer att ha olika agendor för de kommande fyra åren", skriver
han.

Ideologiskt kan liberala FDP eller De Gröna, eller båda, bli Merkels partners,
enligt Holger Sandte. Det företagsvänliga FDP skulle välkomnas av det tyska
näringslivet, och kan också vara CDU:s första val.

Socialdemokraterna, SDP, är dock säkert mycket tveksamma till att återigen gå
in i en koalition som juniorpartner och kommer bara att göra det i händelse
av att ingen annan regering kan bildas.

"Att tro att SDP skulle kunna komma förbi CDU/CSU i valet verkar långsökt",
enligt Holger Sandte, som konstaterar att det är svårt för SDP, som del av
den nuvarande regeringen, att attackera Merkel på ett trovärdigt sätt.

Han noterar att det efter 12 år under Merkels styre fortfarande inte finns
någon stark stämning för förändring i Tyskland.

Många mittenväljare känner att "Merkel har kristestats, gör det mesta rätt och
du vet vad du får".

"Att lova 'Keine Experimente' (inga experiment) är ett kort som tidigare
förbundskanslers har spelat framgångsrikt förut. Denna gång är inte
annorlunda", enligt Holger Sandte.
---------------------------------------
Sofia Polhammer +46 8 5191 7937

Nyhetsbyrån Direkt

Tala om vad ni tycker

Tala om vad ni tycker

Ni är just nu inne på en betaversion av nya aktiespararna. Lämna gärna feedback på vad ni tycker i formuläret nedan.